三個(gè)月兩次被問(wèn)詢，昔日國(guó)產(chǎn)奶粉霸主正在創(chuàng)造中國(guó)乳業(yè)“奇跡”！
9月 2日，貝因美（002570.SZ）收到深圳證券交易所（下稱“深交所”）中小板公司管理部《關(guān)于對(duì)貝因美2016年半年報(bào)的問(wèn)詢函》，針對(duì)其業(yè)績(jī)情況進(jìn)行了問(wèn)詢，備受資本市場(chǎng)關(guān)注。
為此，9月21日，貝因美（002570.SZ）發(fā)布了《關(guān)于深交所2016年半年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)公告》，諸多核心財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)也首次被披露出來(lái)，引發(fā)投資者圍觀。
《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君注意到，這也是繼今年6月貝因美回復(fù)深交所關(guān)于其2015年年度報(bào)告問(wèn)詢之后，貝因美又一次回復(fù)深交所詢問(wèn)；深交所兩次問(wèn)詢都是直指貝因美業(yè)績(jī)“變臉”情況，并更加關(guān)注貝因美的會(huì)計(jì)處理依據(jù)及合規(guī)性。
業(yè)績(jī)下滑量化解讀
自2015年以來(lái)，貝因美的業(yè)績(jī)?nèi)邕^(guò)山車般起伏不定，甚至被媒體質(zhì)疑存在財(cái)務(wù)造假行為；五谷君更是獨(dú)家披露諸多信息，在A股市場(chǎng)上引發(fā)熱議。
2016年上半年，貝因美實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.61億元，與2015年同期相比，下降23%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損2.14億元，與2015年同期相比，下降108%左右。
然而，今年第一季度，貝因美還是盈利的，但等到今年上半年，卻突然陷入虧損，讓投資者“大跌眼鏡”。
貝因美方面則表示，公司收入及凈利潤(rùn)下滑的主要原因是受市場(chǎng)假冒奶粉事件及奶粉新政配方注冊(cè)過(guò)渡行業(yè)秩序混亂影響。
對(duì)此，深交所要求貝因美，結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格、成本、費(fèi)用和非經(jīng)常性損益等方面，詳細(xì)測(cè)算分析收入和凈利潤(rùn)大幅下降的具體原因。
在公告中，貝因美方面給出如下數(shù)據(jù)解讀：
1、銷量因素：重點(diǎn)產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷售在短期內(nèi)銷量下降，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比減少1.99億元，同比降幅11%。
2、價(jià)格因素：為應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增加買贈(zèng)促銷活動(dòng)力度，致使?fàn)I業(yè)收入同比下降。經(jīng)測(cè)算，買贈(zèng)活動(dòng)增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入同比減少2.13億元，同比下降12%。
受上述兩項(xiàng)因素影響，2016年上半年，貝因美營(yíng)業(yè)收入同比減少4.12億元，同比降幅在23%左右，并相應(yīng)減少凈利潤(rùn)接近2億元。
同時(shí)，非經(jīng)常性損益和營(yíng)業(yè)稅金及附加、資產(chǎn)減值損失等其他因素，分別減少貝因美凈利潤(rùn)1105萬(wàn)和3751萬(wàn)元，合計(jì)4856萬(wàn)元。
但由于進(jìn)口原料降價(jià)利好，致使產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比有所下降，增加貝因美凈利潤(rùn)9539萬(wàn)元；同時(shí)，期間費(fèi)用因素同比減少，也相應(yīng)增加貝因美凈利潤(rùn)4137萬(wàn)元。
五谷君梳理發(fā)現(xiàn)，綜上合計(jì)，2016年上半年，貝因美凈利潤(rùn)同比減少1.11億元，降幅在108%左右。
另外，深交所要求貝因美，詳細(xì)說(shuō)明假奶粉事件及政策變化對(duì)業(yè)務(wù)的具體影響。
對(duì)此，貝因美方面給出三點(diǎn)理由：
一、2016年Q1（第一季度）三級(jí)月銷量平臺(tái)走勢(shì)平穩(wěn)，但4月的假奶粉事件發(fā)生后，直接對(duì)Q2（第二季度）終端銷售造成持續(xù)性負(fù)面影響，三級(jí)銷量明顯下降。
二、2016年Q1活躍會(huì)員中新客占比約60%，但4月的假奶粉事件發(fā)生后，Q2活躍會(huì)員中新客占比直接下降到48%。
三、國(guó)家食品藥監(jiān)督管理總局發(fā)布奶粉配方注冊(cè)新政之后，擁有較多品類（品牌）數(shù)量的奶粉企業(yè)及一批沒(méi)有研發(fā)能力的小品牌工廠（包括進(jìn)口產(chǎn)品）在市場(chǎng)上集中低價(jià)拋售產(chǎn)品，造成包括貝因美在內(nèi)的許多奶粉牌公司銷量明顯下降。同時(shí)，不得加大的終端促銷力度，亦造成盈利的下降。
“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”的奶粉新政，是任何企業(yè)都必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，自稱已經(jīng)受到嚴(yán)重影響的貝因美，又要如何應(yīng)對(duì)呢？深交所也較為關(guān)注。
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