當(dāng)前，男裝行業(yè)目前景氣度仍較差，但在行業(yè)供給端收縮、總體消費需求并未萎縮的背景下，九牧王堅守男裝主業(yè)有望獲益于競爭格局重構(gòu)帶來的份額提升。
男裝上市公司九牧王此間發(fā)布的報告顯示，受上半年極端氣候影響及零售消費環(huán)境仍處于較低迷狀態(tài)影響所致，2016年1-6月份，九牧王實現(xiàn)營業(yè)收入9.84億元，較上年同期下降4.09%，實現(xiàn)營業(yè)利潤2.06億元，較上年同期下降24.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.98億元，較去年同期下降11.39%。
報告期內(nèi)，九牧王的服飾銷售市場主要集中于國內(nèi)一、二線城市，公司銷售終端已覆蓋了全國31個省、自治區(qū)及直轄市主要城市的重點商圈。截至2016年6月30日，公司直營與加盟終端數(shù)量為2,777家，其中直營終端887家，加盟終端1,890家。同期，公司終端數(shù)凈減少15家，主要系公司上半年持續(xù)對低效和虧損店鋪進行整改與關(guān)閉。
九牧王表示，為了突出男褲產(chǎn)品優(yōu)勢、打造褲類形象店，未來在引入國外品牌(通過購買國內(nèi)經(jīng)營權(quán)等方式)上存并購預(yù)期。
光大證券研究員李婕今天早間談到，目前男裝行業(yè)復(fù)蘇趨勢尚未明確、終端零售環(huán)境不佳、疊加去年四季度暖冬及今年二季度雨水極端天氣影響，男裝主業(yè)仍存壓力。隨著九牧王零售終端持續(xù)調(diào)整優(yōu)化、單店面積提升，店鋪運營和盈利質(zhì)量仍有較大提升空間;供應(yīng)鏈端通過自行給店鋪配貨(該部分目前在直營收入中占比20~30%，未來有望直營提升至30~40%、加盟提高至15%左右)以及面輔料主動備貨等加強反應(yīng)能力、有利于提高經(jīng)營效率與降低庫存;
李婕認為，九牧王產(chǎn)品優(yōu)勢突出、男褲市場占有率連續(xù)多年保持第一，同時基于褲類經(jīng)營的多年經(jīng)營優(yōu)勢與市場把握能力、計劃引入國際品牌、打造褲類形象店，有望進一步強化公司褲類產(chǎn)品的影響力、同時貢獻銷售;此外，隨著多品牌戰(zhàn)略持續(xù)推進，產(chǎn)品線規(guī)劃逐步清晰，J1品牌已開設(shè)6家門店、全年預(yù)計總數(shù)達30家、并計劃聯(lián)合九牧王開設(shè)集合店，F(xiàn)UN品牌目前63家門店(上半年新增8家)、16年有望達100家，兩個品牌目前規(guī)模較小，但在九牧王主品牌基礎(chǔ)上可提高客群覆蓋面、隨著渠道拓展與品牌影響力的擴大未來有望成為公司新的利潤增長點。
李婕強調(diào)，當(dāng)前，男裝行業(yè)目前景氣度仍較差，但在行業(yè)供給端收縮(行業(yè)中大量小品牌倒閉、大品牌轉(zhuǎn)型所致)、總體消費需求并未萎縮的背景下，九牧王堅守男裝主業(yè)有望獲益于競爭格局重構(gòu)帶來的份額提升;同時，公司所具有的“九牧王”男褲核心產(chǎn)品優(yōu)勢明顯、品牌影響力已成規(guī)模，未來隨著多品牌戰(zhàn)略推進以及國外品牌的引入，品牌影響力有望進一步得到提升。長期來看，九牧王深耕主業(yè)獲益市場份額提升、零售轉(zhuǎn)型提效、多品牌布局開拓新增長點以及在時尚產(chǎn)業(yè)投資布局的推進，后續(xù)仍存并購預(yù)期、員工持股計劃9.29到期存在訴求。
上半年九牧王經(jīng)營回顧
對于上半年經(jīng)營計劃，九牧王表示，2016年公司圍繞“零售轉(zhuǎn)型”、“做強男褲”開展經(jīng)營，上半年各項經(jīng)營進展如下：
(1)推行標準店鋪項目，實現(xiàn)零售標準化運營落地：2015年公司形成終端零售運營標準化，并在2016年上半年成立專門的零售標準化運營小組選取部分區(qū)域為試點，推行零售標準運營;整合終端門店，推出第八代店鋪形象設(shè)計，籌備開設(shè)集成店，提升終端形象。
(2)啟動褲形象店計劃：公司同時啟動褲形象店計劃，擬在全國區(qū)域開設(shè)若干家褲形象店。
(3)完善品牌溝通傳播策略：公司在品牌傳播方面，借助新媒體工具，嘗試新的品牌傳播方式，注重與消費者之間的互動與傳播。上半年公司通過攜手雕塑、版畫、紡織等藝術(shù)家打造“褲愛藝術(shù)”大型巡展活動，強化西褲品類，打造褲文化專家形象;通過“父親節(jié)微電影”線上線下立體傳播的方式積聚品牌熱度，提高公司品牌影響力;優(yōu)化VIP管理系統(tǒng)，對會員分級、會員生命周期管理、會員積分兌換方面等進行優(yōu)化管理，以期借助大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，實現(xiàn)精準營銷。
(4)強化自主開發(fā)能力：上半年公司加大研發(fā)投入，繼續(xù)引入國際化設(shè)計團隊，將產(chǎn)品線進一步細分為商務(wù)經(jīng)典、商務(wù)休閑，同時在商品的時尚度、豐富度上取得一定成效。
(5)供應(yīng)鏈流水線改造項目：上半年公司啟動供應(yīng)鏈流水線改造項目，計劃通過2-3年逐步引進自動化設(shè)備、推框等新型流水線;優(yōu)化生產(chǎn)布局，通過精益管理工具和方法，提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)能的同時，為員工打造綠色環(huán)保的用工環(huán)境。
(6)O2O線上線下一體化，實現(xiàn)全渠道融合：公司對線上業(yè)務(wù)進行重新規(guī)劃，電子商務(wù)業(yè)務(wù)定位由原來的去庫存為主，變?yōu)殇N售線上專供款為主，公司建立了專供線上銷售商品的產(chǎn)品研發(fā)小組，針對線上銷售商品實行單獨的商品企劃(MD)、商品開發(fā)和采買。在C2B定制業(yè)務(wù)上，公司加大了線上線下渠道的拓展，在線上與天貓、京東推出“名師專屬訂制約惠畢業(yè)季”活動。
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