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寶能的“一石二鳥(niǎo)”計(jì)謀
在一位資深保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，前海人壽連續(xù)增持東阿阿膠更像是財(cái)務(wù)投資。“醫(yī)藥、券商等行業(yè)個(gè)股存在較多的高成長(zhǎng)白馬股，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值較低，對(duì)于求穩(wěn)的險(xiǎn)資而言，十分適合長(zhǎng)期投資，而且能獲得較為穩(wěn)定的投資回報(bào)。”交易行情顯示，近60個(gè)交易日以來(lái)，東阿阿膠的累計(jì)漲幅高達(dá)28.23%，而同期大盤(pán)的漲幅僅為4.75%。對(duì)于一二季度低價(jià)布局的寶能系而言，目前的收益十分可觀。
不過(guò)，上述私募人士則認(rèn)為，除了求得穩(wěn)定的投資回報(bào)之外，寶能系連續(xù)增持東阿阿膠還有著其他的目的。“在與華潤(rùn)的對(duì)話中，可獲得更多的話語(yǔ)權(quán)籌碼。”該私募人士認(rèn)為，在萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，寶能系與華潤(rùn)方面的關(guān)系一直糾纏不清。寶能深知東阿阿膠對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥板塊的重要性，因而在重金布局東阿阿膠之后，也能獲得更多與華潤(rùn)談判的籌碼。“無(wú)論是在東阿阿膠方面還是在萬(wàn)科方面，寶能將獲得更多的回旋余地。”
“寶能在圍繞華潤(rùn)產(chǎn)業(yè)做事，不論是華潤(rùn)旗下控股公司或者大股東公司。無(wú)論是萬(wàn)科還是東阿阿膠，它們本身的發(fā)展和盈利能力都很強(qiáng)，都是在華潤(rùn)對(duì)應(yīng)的已有的單元鏈占有非常重要的位置。諸如東阿阿膠現(xiàn)在是華潤(rùn)旗下保健品產(chǎn)業(yè)的第一大企業(yè)，很多保健品產(chǎn)業(yè)都在往這方面整合資源，在這種情況下，東阿阿膠的盈利能力非常強(qiáng)，從公司這幾年盈利一直在增加就能看出來(lái)，對(duì)于這種企業(yè)，不僅是險(xiǎn)資，任何企業(yè)實(shí)際上都想分一杯羹。”北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣如是說(shuō)。
北京商報(bào)記者曾就公司是否與前海人壽以及寶能系有業(yè)務(wù)層面合作的問(wèn)題向東阿阿膠方面進(jìn)行采訪，不過(guò)東阿阿膠相關(guān)負(fù)責(zé)人卻并未予以回答。
華潤(rùn)醫(yī)藥整體上市“埋雷”
在一位醫(yī)藥行業(yè)人士看來(lái)，在華潤(rùn)醫(yī)藥整體上市倒計(jì)時(shí)的關(guān)鍵時(shí)刻，對(duì)東阿阿膠的控制權(quán)顯得尤為重要，一旦失去，將可能讓籌劃多年的華潤(rùn)醫(yī)藥整體上市計(jì)劃遭受重創(chuàng)。
6月28日，東阿阿膠發(fā)布公告稱，公司控股股東華潤(rùn)東阿阿膠的間接控股公司華潤(rùn)醫(yī)藥已于6月24日向香港聯(lián)交所遞交了境外發(fā)行股票并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)，并于6月27日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行并上市的申請(qǐng)版本資料集。這意味著華潤(rùn)醫(yī)藥的整體上市已經(jīng)進(jìn)入最后的沖刺階段。然而，在招股書(shū)中，華潤(rùn)醫(yī)藥特別提示了失去東阿阿膠控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。“若我們失去對(duì)我們的主要附屬公司之一東阿阿膠的控制權(quán)，我們的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及業(yè)務(wù)前景可能會(huì)遭受重大不利影響。”
據(jù)了解，由于是東阿阿膠最大的單一股東以及能夠控制東阿阿膠董事會(huì)的緣故，東阿阿膠的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直被華潤(rùn)醫(yī)藥納入合并報(bào)表。在2015年，東阿阿膠分別帶來(lái)華潤(rùn)醫(yī)藥擁有人應(yīng)占年內(nèi)總收益及溢利的4.6%及9.3%，足見(jiàn)東阿阿膠對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥的重要性。史立臣也表示，東阿阿膠對(duì)于華潤(rùn)醫(yī)藥確實(shí)有著十分重要的意義。“東阿阿膠是目前華潤(rùn)醫(yī)藥板塊盈利能力最強(qiáng)的醫(yī)藥單元，華潤(rùn)旗下保健品產(chǎn)業(yè)完全可以依靠東阿阿膠這個(gè)品牌把整個(gè)的健康業(yè)務(wù)單元做起來(lái)，做成大規(guī)模的業(yè)務(wù)單元非常有可能。”
不過(guò)，對(duì)于華潤(rùn)醫(yī)藥具有重要意義的東阿阿膠卻存在著未來(lái)不能被納入合并報(bào)表的風(fēng)險(xiǎn)。華潤(rùn)醫(yī)藥在招股書(shū)中表示，“如果在股東大會(huì)上合共持有大部分權(quán)益的東阿阿膠其他股東，共同使彼等的投票與我們的投票不一致，尤其是在出現(xiàn)敵意競(jìng)價(jià)者，從公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)充足東阿阿膠股權(quán)，因而超越我們成為最大股東，或在其他情況下，我們可能會(huì)失去對(duì)東阿阿膠的控制權(quán)。”而在控制權(quán)喪失之后，東阿阿膠的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將無(wú)法與華潤(rùn)醫(yī)藥進(jìn)行合并，如此而來(lái)，華潤(rùn)醫(yī)藥的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)勢(shì)必將被大幅縮水，從而對(duì)于整體上市形成不利的影響。
北京商報(bào)記者 董亮 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 東阿阿膠業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?驢皮偽劣辨別成行業(yè)危機(jī) 東阿阿膠深陷原料困擾：驢皮價(jià)格16年翻百倍 寶能系盯上東阿阿膠 華潤(rùn)緊急補(bǔ)倉(cāng)防“野蠻人” 一張?bào)H皮漲至2500元 東阿阿膠謀布局直銷和全產(chǎn)業(yè)鏈 東阿阿膠二季度凈利環(huán)比猛跌 搜索更多: 東阿阿膠 |
