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多店鋪未帶來高利潤
值得一提的是，門店數(shù)量的大幅增加，并未給九毛九帶來大幅利潤提升。
九毛九最近3年的凈利潤就很好地說明了這一點，公司2015年的凈利潤較2014年大幅下降，規(guī)模的擴大并沒有帶來凈利潤的同步增加。
九毛九稱，凈利潤下降是異地擴張前期處于虧損所致。廣州外地區(qū)前期的擴張?zhí)潛p固然是公司凈利潤下降的直接原因，但除了廣州地區(qū)外，九毛九在其他地區(qū)的凈利潤表現(xiàn)始終一般。
申報稿顯示，2013-2015年，九毛九在廣州地區(qū)的凈利潤分別為1950.21萬元、2849.19萬元和3328.36萬元，廣州地區(qū)占公司凈利潤的比例從70%左右提升至107%以上。
僅以2015年為例，廣州地區(qū)4.25億元的收入僅占九毛九總收入的40%上下，但凈利潤占比超過100%，2015年另一個收入超過億元的城市是深圳，但深圳1.35億元的收入帶來的凈利潤只有286.24萬元。
從各個城市的凈利潤不難發(fā)現(xiàn)，除�？谀苡�600余萬元的凈利潤外，其余地區(qū)這3年貢獻的凈利潤難言樂觀。
人力成本上漲仍擴張
九毛九大舉對外擴張，直接導(dǎo)致其人工成本隨之上升，而這也蠶食了其近兩年利潤。
據(jù)中國青年網(wǎng)，截至2015年末，九毛九共有在冊員工5793人，其中餐飲門店前廳和后廚共有5255人，占員工總數(shù)的90.71%。2013年至2015年期間，九毛九分別支付員工薪酬總額1.12億元、1.91億元、2.83億元，年均復(fù)合增長率高達36.20%。
飆升的人力成本使得九毛九銷售費用大幅增長。2015年末，九毛九銷售費用高達4.39億元，而同期的營業(yè)成本也超4億元。值得注意的是，2015年全年，九毛九營業(yè)收入僅有10.34億元。
對于2015年凈利潤的下滑，九毛九在招股書中承認主要是“公司廣東省外地區(qū)門店處于拓展前期而出現(xiàn)虧損所致”。同時，九毛九表示，目前公司已經(jīng)采取提升出品和服務(wù)品質(zhì)措施，但不能排除凈利潤進一步下滑的風(fēng)險。
不僅如此，人力成本和門店租金成本的上升卻成為九毛九擴張的催化劑。其在招股書中明確表示，“再以華南地區(qū)為主要目標(biāo)市場，計劃每年平均新設(shè)門店約20家。”成本增加的壓力下，九毛九仍“逆勢”而上。業(yè)內(nèi)人士認為，九毛九在前期虧損壓力下仍然向外擴張，很難和上市融資的樂觀預(yù)期區(qū)分開，概念炒作也容易美化估值。
旗下多家公司虧損
除上述問題外，擴張中的九毛九旗下多家公司現(xiàn)虧損。
中國青年網(wǎng)報道稱，九毛九共有8家全資子公司。2015年，8家子公司中有5家陷入虧損，占比一半。其中，天津市麥點餐飲管理有限公司虧損170.70萬元、武漢麥點九毛九虧損668.47萬元、南京九毛九虧損976.01萬元、廣州太二互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司虧損92.20萬元，上述4公司累計虧損1907.38萬元。
除此之外，九毛九控股3家子公司中也有2家虧損。2015年6月，廣州九饗餐飲管理有限公司成立，注冊資本180萬元，實收資本36萬元，2015年凈虧損24.04萬元。短短一個月之后，九毛九設(shè)立廣州市千人千面餐飲管理有限公司，注冊資本1億元，但實收資本未有分毫繳納，2015年度虧損360萬元。
這也就意味著，九毛九旗下共有6家公司陷入虧損，虧損總額達2291.42萬元。“帶傷上市”的九毛九不得不講出“餐飲產(chǎn)業(yè)孵化器”的故事。
然而，其員工結(jié)構(gòu)澆滅了九毛九的高端幻想。招股書顯示，截至2015年末，九毛九共有大專及以上員工385人，占比6.65%，而與之相對應(yīng)，其初中及以下學(xué)歷人口共有4185人，占比72.24%。在互聯(lián)網(wǎng)餐飲創(chuàng)業(yè)火爆的當(dāng)下，九毛九的資本故事要想獲得市場認可，仍須具有科技元素的吸引力。（來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)） 共2頁 上一頁 [1] [2] 九毛九餐飲沖刺IPO 去年業(yè)績下滑近三成 九毛九招股書披露“面食愛好者”：廣州自來水分公司2年吃了45萬元 九毛九餐飲連鎖籌謀IPO 產(chǎn)品單一，過于集中華南市場 搜索更多: 九毛九 |
