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公司凈利潤(rùn)一半以上靠物業(yè)增值
根據(jù)紅星美凱龍的招股公告，截至 2015 年末，公司以自持物業(yè)經(jīng)營(yíng) 37 家自營(yíng)商場(chǎng)。隨著公司繼續(xù)獲取土地以建設(shè)新的自營(yíng)商場(chǎng)，預(yù)期公司所持自持物業(yè)規(guī)模將逐年增加。而公司的自持物業(yè)是作為投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的，其公允價(jià)值的波動(dòng)會(huì)影響公司非經(jīng)常性損益并進(jìn)而影響公司的利潤(rùn)總額。
2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司投資性房地產(chǎn)賬面價(jià)值占資產(chǎn)總額的比例分別為 87.03%、87.55%和 84.86%;2013 年、2014 年及2015 年，公司投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益占利潤(rùn)總額的比例分別為 45.99%、45.14%和 40.08%;占凈利潤(rùn)的比例更是分別高達(dá)62.9%、61.6%和54.5%。
公司坦言，“若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至商業(yè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)波動(dòng)，以公允價(jià)值計(jì)量的自持物業(yè)價(jià)值也將隨之波動(dòng)，公司的利潤(rùn)總額或?qū)⒁虼耸艿捷^大不利影響”。
星展唯高達(dá)香港有限公司研究部主管吳淑燕接受媒體采訪時(shí)也表示了對(duì)商業(yè)物業(yè)的擔(dān)憂：“房?jī)r(jià)快速上漲的黃金時(shí)代已經(jīng)過去了。未來(lái)三四年，中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的前景其實(shí)比住宅更令人擔(dān)憂。中國(guó)庫(kù)存最大的是商業(yè)，而不是住宅。”
對(duì)于公司凈利潤(rùn)過于依賴物業(yè)增值，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示：“該公司投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益占凈利潤(rùn)的比例超過50%以上，在A股上市公司不多見，投資者須警惕”。此外，宋清輝還提醒投資者，“公司凈利潤(rùn)如此依賴房地產(chǎn)賬面增值，不具備可持續(xù)性，需要警惕這種過于依賴房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)生房地產(chǎn)賬面減值，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)或會(huì)不理想”。
就此問題，記者多次撥打紅星美凱龍投資者關(guān)系聯(lián)系電話 ，不過，截止發(fā)稿，該電話一直無(wú)人接聽。（中新社江蘇分社 梁非） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 扎堆進(jìn)軍保險(xiǎn) 新城、紅星美凱龍聯(lián)合成立國(guó)峰人壽 紅星美凱龍永川家悅商場(chǎng)將于年底開業(yè) 紅星美凱龍?jiān)僦\A股IPO 募資62.5億元 紅星美凱龍申請(qǐng)A股上市 二度沖刺IPO 紅星美凱龍發(fā)布回A招股書 擬發(fā)行不超過3.15億股 搜索更多: 紅星美凱龍 |
