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復(fù)盤始末:蘇寧如何2.7億歐元收購國米70%股份?

  對于36歲的國米老球迷錢先生來說,能在家門口見證國米被蘇寧收購是件不能錯過的幸事。為此,他今天下午特意請了假,開車一個多小時,從江寧趕到鐘山,身上套了一件國米2010年勇奪歐冠的紀念T恤,為了能混進發(fā)布會現(xiàn)場,專門找蘇寧工作的朋友借了工卡。

  盡管百年豪門逐漸沒落,但其仍然是擁有中國球迷最多的意甲球隊。這一點,蘇寧老板張近東在發(fā)布會現(xiàn)場也有提及:“我深知,承接國米這樣一支歷史悠久、戰(zhàn)績輝煌的俱樂部,不僅是榮耀,更是使命和擔當。蘇寧將為國米源源不斷地注入資本和資源。”

  不過,從商業(yè)的邏輯看待這場海外并購,僅有情懷并不夠,對于收購股份比例以及價格,雙方此前曾有間隙,但最終達成共識——蘇寧2.7億歐元認購國米約70%股權(quán),成為首支控股意甲俱樂部的中國企業(yè)。

  這70%的股權(quán)來自于國米兩任主席,莫拉蒂將持有的全部29.55%售罄,現(xiàn)任主席托希爾拿出約40%的股權(quán),出售給蘇寧之后,托希爾旗下的ISC公司還剩余約30%股份。至此,藍黑軍團徹底褪去莫拉蒂家族色彩。

  至于此次2.7億的并購資金來源,騰訊財經(jīng)并未獲得蘇寧一方的回應(yīng)。

  從送錢小股東到控股大老板

  雙方談判最早見諸于今年4月中旬。彼時有意大利媒體稱,蘇寧將以6000萬-9000萬歐元價格購買國米20%股份。當時,蘇寧集團向騰訊財經(jīng)證實,蘇寧控股集團旗下的蘇寧投資、蘇寧體育正在與國際米蘭接觸,“也不排除相互投資的可能”。

  隨后張近東一行造訪米蘭城,亮相梅亞扎球場,現(xiàn)場觀看了國米主場對陣烏迪內(nèi)斯的比賽。這些跡象似乎表明蘇寧入股國米板上釘釘,但實際卻暗藏玄機。

  2013年,印尼商人埃里克·托希爾聯(lián)合其他投資者出資3.5億歐元,從莫拉蒂手中購得俱樂部70%的股權(quán),托希爾個人擁有30%股份成為最大股東,莫拉蒂剩余29.55%的股份。由于過于高估意大利足球的市場潛力,印尼人入主國米之后,俱樂部經(jīng)營狀況及球隊成績陷入泥潭。

  截止到去年6月底,國米欠下高盛集團貸款高達2.3億歐元,托希爾從個人賬戶向國米借了1.08億歐元,俱樂部欠各個供應(yīng)商共0.68億歐元,轉(zhuǎn)會市場上還有0.11億歐元欠款尚未支付,合計負債4.17億歐元,如果在今年6月30日之前未能如期支付,還將增加5000萬歐元的利息。更艱難的是,俱樂部還面臨著連年赤字5000萬歐元量級起步價的虧空。本賽季,國米虧損達到5000至8000萬歐元。

  糟糕的財務(wù)狀況,球隊戰(zhàn)績也難以為繼。剛剛結(jié)束的這一賽季,國米在主教練曼奇尼的帶領(lǐng)下僅獲聯(lián)賽第四名,一如往年無緣歐冠。

  托希爾單方面希望蘇寧成為送錢小股東,但在意大利顧問拉德里扎尼的建議下,蘇寧拋棄小股東的入股方案,直奔控股而去。《米蘭體育報》稱,拉德里扎尼表示:“我告訴蘇寧的第一件事情就是:要投資足球,必須成為大股東,尤其對于國際米蘭這種品牌很大但經(jīng)營復(fù)雜的俱樂部。”

  不過,因在收購股份比例及價格問題上存在分歧,雙方談判陷入僵局。

  國米高層猛撲南京挽救局勢

  5月17日,騰訊財經(jīng)從知情人士處獲悉,蘇寧與國米的談判或已終止,國米已經(jīng)開始尋找新的買家。隨后這場跨國并購?fù)簧児,《米蘭體育報》也稱,此前蘇寧和國米的謹慎性調(diào)查已經(jīng)中斷。5月22日正值周末,托希爾攜一眾高官突然抵達中國,試圖恢復(fù)和重啟這道程序,和蘇寧重啟談判。該報還稱,彼時雙方對于蘇寧入股價格仍為達成協(xié)議,甚至差距很大。

  盡管不得而知雙方到底談了什么內(nèi)容,但不可否認的是,在國米造訪蘇寧之后,雙方談判的進展得以快速推進,這其中莫拉蒂的態(tài)度最為關(guān)鍵。

  2013年托希爾入主國米時曾與莫拉蒂簽訂保護條款,一是托希爾短期內(nèi)不能出售國米控股權(quán)(不能超過40%)。二是今年11月之前,莫拉蒂有權(quán)以低價回購?fù)邢柟蓹?quán),同時有權(quán)強制性地把手中29.55%的股份以1億歐元價格出售給托希爾。

  著急脫離國米泥潭,轉(zhuǎn)而投資英超的托希爾顯然并不希望回購的發(fā)生。因此,蘇寧從托希爾手中購得約40%的股份,同時托希爾1億歐元買斷莫拉蒂手中全部29.55%的股權(quán),轉(zhuǎn)手售予蘇寧,如此一來,蘇寧終得約70%的控股權(quán)。

  有消息稱,未來托希爾會將手中剩余30%股權(quán)售予蘇寧,但蘇寧云商集團副董事長孫為民在回應(yīng)騰訊財經(jīng)問詢時并未給出明確答案,只是表示,托希爾仍將擔任國米主席一職。與此同時,作為印尼最大財團阿斯特拉國際集團的所以人之一,蘇寧希望未來和托希爾在足球以外的領(lǐng)域繼續(xù)開展合作。

  至于“老爹”莫拉蒂去向如何,是否出任董事會顧問一職?孫為民不置可否。

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