萬(wàn)豪 可能會(huì)輸。
“萬(wàn)豪也許會(huì)稍微提價(jià)，但是安邦最終會(huì)拿下喜達(dá)屋。”當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，30年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的地產(chǎn)業(yè)咨詢分析顧問(wèn)公司Green Street Advisors的高級(jí)分析師Lukas Hartwich（盧卡斯·哈維奇）對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示。
此前喜達(dá)屋通知萬(wàn)豪，該公司已經(jīng)收到安邦領(lǐng)銜的中國(guó)財(cái)團(tuán)以每股78美元的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)其所有發(fā)行在外的普通股的收購(gòu)方案，喜達(dá)屋的股東還將獲得分拆的度假業(yè)務(wù)相應(yīng)的折合每股5.67美元的股票，整個(gè)交易將喜達(dá)屋的股票估價(jià)在83.67美元每股。而在去年11月萬(wàn)豪和喜達(dá)屋達(dá)成的并購(gòu)協(xié)議條款中，喜達(dá)屋股東手中的普通股每股可兌換0.92股萬(wàn)豪國(guó)際公司的A類普通股，外加2美元現(xiàn)金。按照目前萬(wàn)豪的股價(jià)，這份協(xié)議使喜達(dá)屋股價(jià)估值在65.33美元，外加2美元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。
安邦喊出了比萬(wàn)豪高得多的價(jià)格。喜達(dá)屋周五發(fā)布消息，其董事會(huì)認(rèn)為安邦財(cái)團(tuán)的收購(gòu)方案已經(jīng)構(gòu)成“更優(yōu)方案”。盡管如此，萬(wàn)豪全球事物部副主席Thomas Marder（托馬斯·馬�。┤詫�(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，萬(wàn)豪和喜達(dá)屋的結(jié)合將是對(duì)兩家公司股東最好的結(jié)果。
然而在華爾街上，和Lukas持相同看法的人，不在少數(shù)。
萬(wàn)豪的籌碼
安邦把一紙簽好的合同擺在喜達(dá)屋面前，喜達(dá)屋礙于此前的合同綁定條款尚不能簽字。按照喜達(dá)屋之前同萬(wàn)豪達(dá)成的并購(gòu)協(xié)議條款的規(guī)定，萬(wàn)豪有權(quán)在2016年3月28日美國(guó)東部時(shí)間晚上11：59分之前，協(xié)商更改萬(wàn)豪之前同喜達(dá)屋簽訂的并購(gòu)協(xié)議條款。
“萬(wàn)豪也許會(huì)加一點(diǎn)現(xiàn)金籌碼，但是對(duì)加價(jià)，這家公司會(huì)十分克制”，金融機(jī)構(gòu)Robert W. Baird的分析師David Loeb（大衛(wèi)·盧波）說(shuō)。
投資咨詢公司Evercore表示，萬(wàn)豪可能會(huì)增加到15美元美股的現(xiàn)金邀約使萬(wàn)豪的整體方案也達(dá)到每股78美元的估值。如果萬(wàn)豪加價(jià)，則把問(wèn)題又拉回到原點(diǎn)：喜達(dá)屋的股東，是否對(duì)喜達(dá)屋乃至酒店業(yè)有信心。
喜達(dá)屋最大的股東美國(guó)億萬(wàn)富豪John Paulson（約翰·鮑爾森）表示樂(lè)見(jiàn)安邦的方案，因?yàn)檫@個(gè)方案才反應(yīng)了喜達(dá)屋應(yīng)有的價(jià)值。
安邦的全現(xiàn)金收購(gòu)方案使得喜達(dá)屋股東有了全身而退的選擇。但是對(duì)于仍對(duì)酒店業(yè)“割舍不下”的投資人，誰(shuí)是新東家成為焦點(diǎn)。
此前美股市場(chǎng)認(rèn)為，萬(wàn)豪真正的籌碼在于它的89年的歷史和豐富的酒店運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。如果萬(wàn)豪和喜達(dá)屋合并，新集團(tuán)將擁有30個(gè)品牌，5500家酒店，并成為全球第一個(gè)客房數(shù)破百萬(wàn)的酒店集團(tuán)。萬(wàn)豪CEO Arne M. Sorenson（阿尼·蘇洛遜）曾在2016年達(dá)沃斯論壇會(huì)議間息對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，和萬(wàn)豪的結(jié)合，對(duì)喜達(dá)屋品牌的發(fā)展，有和其它交易方不能比擬的積極的作用。
然而，看似酒店業(yè)門外漢的安邦，為喜達(dá)屋未來(lái)的發(fā)展保駕護(hù)航的能力也并不遜色。通過(guò)對(duì)華爾道夫酒店和美國(guó)奢侈酒店管理公司Strategic的收購(gòu)，安邦旗下已有數(shù)家明星級(jí)酒店業(yè)公司。中國(guó)公司在美置產(chǎn)后并不指手畫腳，多數(shù)仍尊重收購(gòu)公司的原運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)規(guī)則。紐約華爾道夫酒店公關(guān)團(tuán)隊(duì)的Liz Weeden（麗姿·薇頓）周五對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，華爾道夫在被安邦收購(gòu)之后的99年將仍由希爾頓酒店集團(tuán)運(yùn)營(yíng)。
華爾道夫和Strategic都是安邦從黑石 接手。此次安邦亦雇傭了華爾街交易王（Deal maker）Paul Taubman（保爾·陶布曼）領(lǐng)銜的投行PJT Partners作為交易顧問(wèn)�，F(xiàn)在，保爾先生的PJT和安邦的華爾道夫在紐約中城黃金地段的公園大道上兩兩相望。而PJT在去年正是和黑石旗下的顧問(wèn)業(yè)務(wù)部門合并后成功上市。
黑石經(jīng)手了多宗酒店業(yè)經(jīng)典案例。在2007年金融危機(jī)前將希爾頓私有化之后，黑石用高超運(yùn)作手段，將希爾頓打造成為全球領(lǐng)先酒店品牌并在2013年成功上市。2015年黑石首次將持有的希爾頓的股份降低到50%以下。“并不排除安邦會(huì)繼續(xù)從黑石手中接過(guò)希爾頓的可能性”，一位歐洲投行的市場(chǎng)人士周五對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示。希爾頓如果和喜達(dá)屋聯(lián)手，則真正的是酒店業(yè)的一艘航空母艦。“在酒店業(yè)，更大往往意味著更好”，Lukas對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示。
和黑石千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系使安邦在美國(guó)酒店業(yè)快速成長(zhǎng)。“這不是收購(gòu)華爾道夫的那家公司嗎？我怎么早沒(méi)注意到它。”一位紐交所交易員在周五上午看到喜達(dá)屋接受安邦方案的新聞時(shí)嘟囔著。安邦已經(jīng)成為美國(guó)酒店業(yè)不可忽視的名字。
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