10月15日， 大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司公布了最新一則輕資產(chǎn)合作框架協(xié)議。據(jù)此，萬達商業(yè)將以約1.58億元代價，向萬達穩(wěn)普（有限合伙）轉(zhuǎn)讓阜陽、濱州、煙臺、營口、連云港5座萬達廣場的項目公司全部股權(quán)。
根據(jù)協(xié)議，萬達穩(wěn)普將于2015年10月15日之前以現(xiàn)金方式向萬達商業(yè)支付全部代價，并負責(zé)項目公司的后續(xù)投資資金需求，以上5個項目的總投資約為42.2億元。
這已經(jīng)是萬達眾籌輕資產(chǎn)簽約的第三批項目。此前8月25日，萬達以10.35億元代價向萬達穩(wěn)升（有限合伙）出讓常德萬達廣場、梅州萬達廣場、三門峽萬達廣場、宜春萬達廣場及鄭州惠濟萬達廣場5個萬達廣場項目公司全部股權(quán)。
及至9月11日，該公司與萬達穩(wěn)余（有限合伙）訂立了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)此，其同意向萬達穩(wěn)余轉(zhuǎn)讓德陽萬達廣場、重慶永川萬達廣場、樂山萬達廣場、雙流萬達廣場、紹興上虞萬達廣場項目公司的全部股權(quán)，總代價5.59億元。
上述十五個項目均位于三四線城市，未來預(yù)計合共需要投入131.1億元進行開發(fā)建設(shè)。
而在9月召開的萬商會上，萬達表示2016年計劃開業(yè)50多個萬達廣場，其中超過20個是輕資產(chǎn)項目。因此如無意外，萬達今年內(nèi)或?qū)⑦�會有至少5個萬達廣場轉(zhuǎn)讓予相關(guān)有限合伙，進行輕資產(chǎn)合作。
與前兩次合作框架相比，此次協(xié)議的相關(guān)條款大同小異。萬達將向萬達穩(wěn)普及項目公司提供建設(shè)管理及運營管理服務(wù)，用于項目公司萬達廣場的建設(shè)和運營；以及向萬達穩(wěn)普及項目公司授予若干知識產(chǎn)權(quán)許可。萬達穩(wěn)普將以各合伙人繳納的出資向項目公司提供資金用于萬達廣場的開發(fā)建設(shè)。
不同于前兩次的七年之期，本次輕資產(chǎn)合作框架協(xié)議的期限為四年。不過退出方式則延續(xù)了此前的設(shè)計，萬達穩(wěn)普可以在輕資產(chǎn)合作框架協(xié)議期限內(nèi)，自輕資產(chǎn)合作框架協(xié)議生效日期起滿三年后，將該等資產(chǎn)通過REITs或其他方式上市，或者向萬達集團或其指定的第三方轉(zhuǎn)讓該等資產(chǎn)，抑或向其他第三方轉(zhuǎn)讓。
萬達和眾籌投資者的收益率亦與前兩次一致。萬達依然可以在相關(guān)萬達廣場開業(yè)后，取項目公司每年凈物業(yè)收入的30%作為對價。投資者的年化收益亦保持7.5%。
事實上，萬達眾籌方案甫一出爐時，外界議論的焦點之一即為，中國商業(yè)地產(chǎn)最大的問題是，租金收益是否穩(wěn)定，是否能夠滿足投資人要求。尤其萬達雖然商業(yè)地產(chǎn)體量冠絕全國，但其租金回報率卻一直不高。
值得注意的是，萬達管理層亦曾于8月中期業(yè)績會上表示，其向投資者允諾的7.5%年化收益僅僅是平均數(shù)字。“并不是每年都是7.5%，可能第一年是6%，或者6.5%，如果說最終實現(xiàn)不了，萬達也不會自己掏錢去貼補，只是給投資者這樣一個預(yù)期，能夠達到7.5%。”
而萬達不僅在開工建設(shè)之初即找到了項目投資者，而且此種融資方式的早期融資成本基本為零。“因為萬達不需要向投資人支付任何利息，而只是許諾和投資人分享未來商業(yè)地產(chǎn)項目增值等帶來的收益。”
相比于來自國內(nèi)市場的質(zhì)疑聲，大的投行機構(gòu)卻從資本市場的角度表達了另外的觀點�；ㄆ煸谝环輬蟾嬷兄赋�，萬達潛在分拆REITs的概念，有助估值提高。
既能解決萬達廣場建設(shè)的資金問題，也能于項目開業(yè)后獲得穩(wěn)定的報酬，同時又可以在公司市值管理上埋下伏筆，萬達輕資產(chǎn)證明自己只需要一個成功的項目。（觀點地產(chǎn)網(wǎng)）
傳統(tǒng)購物中心轉(zhuǎn)型自救：萬達輕資產(chǎn)，王府井“低齡化”
濟南萬達百貨商家正在撤柜 業(yè)內(nèi)人士稱萬達輕資產(chǎn)化轉(zhuǎn)型
萬達輕資產(chǎn)項目連云港萬達廣場奠基 擬明年11月開業(yè)
109家萬達廣場加緊減負 萬達輕資產(chǎn)O2O配置不可回避
四川成萬達輕資產(chǎn)戰(zhàn)略最大試驗田 21天豪擲1620億元
搜索更多: 萬達輕資產(chǎn)
