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分析：海航系操作手法痕跡明顯
為什么西安民生能給連虧企業(yè)開出這么誘人的價碼？其實道理很簡單，因為雙方的背后都是長袖善舞的海航集團。
“西安民生的第一大股東是海航商業(yè)控股，供銷大集控股的主要股東也是海航商業(yè)控股和一干一致行動人。打個比方，這就是海航把自己的資產(chǎn)注入到上市公司，肯定會賣出個好價錢。” 一位分析人士告訴中國經(jīng)濟網(wǎng)記者，賠錢的買賣是沒人做的，而這種手法也符合海航系一貫的資本運作理念。
查閱供銷大集控股股權(quán)變更歷程發(fā)現(xiàn)，2015年4月30日，海航實業(yè)集團與新合作集團共同出資設立海南供銷大集控股，設立時的注冊資本為5000萬元，海航實業(yè)集團與新合作集團分別以2500萬元認繳一半股權(quán)。
此時，西安民生還在停牌中；而這個時間節(jié)點，離其復牌時間也僅僅百天不到。
而就在這三個多月時間里，供銷大集控股的股權(quán)還發(fā)生了一系列的變動。2015年5月28日，海航實業(yè)集團與海航商業(yè)控股簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其持有的供銷大集控股50%股權(quán)作價50萬元轉(zhuǎn)讓給海航商業(yè)控股。
隨后，海航商業(yè)控股和新合作旗下分公司又開始紛紛注資。截至交易前，海航方面除了海航商業(yè)控股之外，還有海島酒店管理、海島建設集團、海航實業(yè)集團、海航資本集團等10個關聯(lián)方成為原始股東。而通過以上關聯(lián)方，海航方面共持有該公司47.70%的股權(quán)。
除去股東名單中個人持股和投資機構(gòu)外，海航儼然是這家公司的實際控制人。
“這樣以來，海航順利實現(xiàn)旗下多處資產(chǎn)的上市。另外，通過定增，還拉低了西安民生的負債率。”上述分析人士表示，海航系上市公司普遍存在的問題是高負債率；這也是業(yè)內(nèi)質(zhì)疑海航一直在玩“十個瓶子七個蓋”的根本原因。
確實，定增前西安民生的負債率一直是居高不下。2014年，該數(shù)據(jù)為77.21%。截止本次交易前，西安民生負債約為76.34%,略低于去年年報數(shù)據(jù)，但依然遠遠超出本時期同類上市公司平均數(shù)55.21%。
根據(jù)預案內(nèi)容，定增完成后，其負債率將會被拉低至41.78%左右的安全區(qū)間。
“資產(chǎn)注入是海航系管用的手法，并且他還會利用融資的杠桿把上市公司的賬本做大。”上述分析人士還認為，至于注入資產(chǎn)承諾的預期收益能不能完成，那是后話；畢竟，海航已經(jīng)熟練了這種資本運作手法，再用一次也無妨。
�。ㄖ袊�(jīng)濟網(wǎng) 記者 郭曉偉） 共4頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 西安民生：投巨資打造全國O2O城鄉(xiāng)商品流通體系 擬268億收購大集控股 西安民生“蛇吞象”轉(zhuǎn)型O2O 西安民生掀開重組“面紗” 擬268億收購海南供銷大集 西安民生擬268億收購供銷大集控股 轉(zhuǎn)型O2O 日本潮牌MOUSSY及SLY進駐西安民生百貨騾馬市購物中心 搜索更多: 西安民生 |
