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世茂股份蹊蹺轉讓
萬達投資輕資產擴張
一個值得投資者關注的問題是，世茂影投并未就并購作出業(yè)績補償承諾，是缺乏信心還是其他原因公告并未披露，萬達院線因此提醒投資者關注標的資產業(yè)績波動可能產生的風險。
《經濟參考報》記者進一步調查發(fā)現，去年曾表示要發(fā)力影院產業(yè)的世茂股份，眼下或出于業(yè)績下滑、投入產出比不理想等原因才想將影院產業(yè)剝離。早在2014年4月3日的世茂股份2013年業(yè)績說明會上，其董秘俞峰表示“未來將逐步擴大影視投資經營規(guī)模，2014年內計劃新開4家影院”。
和萬達院線幾乎家喻戶曉的知名度相比，世茂股份旗下的院線產業(yè)稍顯低調，其影院也大多處于二三線城市。從市場份額看，2013年、2014年和2015年1-3月，世茂影投旗下15家公司的票房收入分別為1.17億元、1.86億元和0.57億元，占全國總票房的比例分別僅為0.54%、0.63%和0.59%。
世茂股份2014年年報顯示，當期電影院業(yè)務營收2.33億元，同比增長57.7%，但營業(yè)成本同比也大幅增加55.98%，毛利率同比僅增加0.84個百分點。此外，公司長期待攤費用期初余額11067.25萬元中影院裝修期初余額7606.63萬元，占68.73%。而2014年攤銷費用合計4225.91萬元，其中影院裝修攤銷2961.89萬元，占比超過70%。
《經濟參考報》記者還從相關公告中梳理發(fā)現，世茂影投15家子公司中近年一直虧損的企業(yè)多達5家，其中2013年度、2014年度和今年一季度虧損的企業(yè)分別達7家、8家和10家。世茂股份2014年年報也透露，2012年才成立的全資子公司咸陽世茂影院管理有限公司2014年就被注銷。
知名經濟學家宋清輝認為，世茂影院雖然近年來大力發(fā)展擴張影院，但畢竟影院裝修、維護所需費用較高，加之業(yè)績不盡人意，因此最終選擇被并購之路。“世茂股份用影院資產換得了萬達院線的股權資產，而萬達院線實現了以非現金方式擴張院線資產，所以雙方一拍即合。”宋清輝說。
公告還透露，萬達院線與世茂股份達成戰(zhàn)略合作，后者及其所屬公司目前在建及未來建設的商業(yè)地產項目中的電影院，均將由萬達院線獨家承租經營。北京大學文化產業(yè)研究院副院長陳少峰認為，進駐商業(yè)品牌影響力較好的世茂股份旗下商業(yè)地產項目，有助于萬達院線完善全產業(yè)鏈并加快輕資產化步伐。下一步不排除世茂股份實際控制人許榮茂與萬達院線實際控制人王健林會有更多的戰(zhàn)略合作。
需要注意的是，萬達院線眼下面臨著較大的資金壓力。截至今年一季度末，公司貨幣資金賬面余額29.36億元，扣除年初上市募集資金、2015年影院建設項目自籌配套資金以及計劃收購澳大利亞電影院線運營商Hoyts集團100%的股權所需逾22億元現金外，余額為負數（-5.14億元）。 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 下一頁 萬達院線：臺州萬達影城預計2016年開業(yè) 傳聞：萬達院線和孩之寶達成戰(zhàn)略合作? 蘿崗萬達影城開業(yè) 系萬達院線廣州第4家影城 萬達院線現連環(huán)收購 10億再攬世茂影院資產 萬達院線2015年上半年收入34.8億 票房收入28.5億 搜索更多: 萬達院線 |
