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兩面針(600249.SH)，這個(gè)曾頭頂“國(guó)產(chǎn)牙膏第一品牌”的柳州日化企業(yè)正逐漸衰落�！兜谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2007年開始，兩面針歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)七年呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。
在此情況下，拋售所持有的中信證券(600030.SH)股份或成為兩面針粉飾業(yè)績(jī)的重要法寶。6月23日，兩面針發(fā)布公告稱將召開臨時(shí)股東大會(huì)審議“關(guān)于出售部分中信證券股票的議案”。根據(jù)此前發(fā)布的相關(guān)內(nèi)容，兩面針將在2015年剩余時(shí)間出售不超過1000萬(wàn)股中信證券股票。按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，這或?qū)閮擅驷槑?lái)近3億元收益。
此“救場(chǎng)舉動(dòng)”在2010年至2014年間均有發(fā)生。在數(shù)次拋售后，目前兩面針持有中信證券2740萬(wàn)股股份，占中信證券A股份額的0.25%。此前兩面針曾一度成為中信證券十大股東之一。
此后，參股中信證券獲得的投資收益成為兩面針利潤(rùn)構(gòu)成中最主要部分之一。2010年開始，兩面針每年大量拋售所持有的中信證券股票。
2012年，兩面針出售1498萬(wàn)股中信證券，獲利1.18億元;2013年，出售1732萬(wàn)股中信證券，獲利1.49億元;2014年，通過拋售1000萬(wàn)股中信證券，兩面針獲利約2.58億元，受益于此筆收益，當(dāng)年兩面針實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2190.91萬(wàn)元。
數(shù)次拋售獲益使得兩面針勉強(qiáng)扭虧為盈。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2008年至2014年，兩面針歸屬上市公司凈利潤(rùn)維持在800萬(wàn)~3000萬(wàn)元之間，而扣除非經(jīng)常性損益，自2007年起兩面針凈利潤(rùn)就處在虧損狀態(tài)。2014年若無(wú)減持中信證券股票，兩面針歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為-1.77億元。
憑借中草藥概念，兩面針在1985年就達(dá)到了每年1億支牙膏的銷售量，2004年，兩面針在上交所掛牌上市。但隨著高露潔等外資牙膏的沖擊，兩面針的市場(chǎng)份額開始逐年下滑。為了挽回頹勢(shì)，兩面針開始涉足紙業(yè)、藥品、衛(wèi)生用品及房地產(chǎn)等領(lǐng)域。
但兩面針多元化業(yè)務(wù)亦乏善可陳。根據(jù)2014年年報(bào)，兩面針房地產(chǎn)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收183萬(wàn)元;紙漿、紙品業(yè)務(wù)毛利率為-11.73%;三氯蔗糖業(yè)務(wù)毛利率則同比下降26.29%。作為曾經(jīng)的核心業(yè)務(wù)，2014年兩面針牙膏實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.06億元，不到總營(yíng)收的10%，遠(yuǎn)不及其他品牌牙膏業(yè)務(wù)收入。
“兩面針一開始是受到高露潔、佳潔士等外資牙膏品牌的沖擊。后來(lái)柳工集團(tuán)空降了一個(gè)新領(lǐng)導(dǎo)，兩面針開始多元化發(fā)展。在這期間，云南白藥這些民族品牌重打‘中藥護(hù)理’通過廣告等營(yíng)銷搶占了市場(chǎng)，兩面針也錯(cuò)過了這次機(jī)會(huì)。”中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)化妝洗滌用品分會(huì)副秘書長(zhǎng)谷俊對(duì)記者表示。
或因與此，兩面針近兩年開始重提牙膏主業(yè)并表示將“堅(jiān)持中藥、植物牙膏兩條主線”。對(duì)此，谷俊坦言，前有外資品牌，后有云南白藥等民族牙膏，目前市場(chǎng)份額較小的兩面針想突出重圍“并非易事”。（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 陳姿羊）
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