近日，中糧地產(chǎn)(中糧萬科長陽半島 中糧祥云國際生活區(qū)）刊發(fā)了公司在2014年度財務(wù)報告。在2014年，中糧地產(chǎn)的營業(yè)收入超過90億元，雖然較上年同期下降了1成以上，但是公司的利潤總額同比也增長了約15%至14億元。

　　值得注意的是，在中糧地產(chǎn)去年的利潤結(jié)構(gòu)中，公司的投資收益接近6億元，占到公司營業(yè)利潤的42%，而中糧地產(chǎn)去年的投資收益絕大多數(shù)又來自于公司處置可供出售金融資產(chǎn)等取得的投資收益。

　　比如，中糧地產(chǎn)在接近去年底的時候，公司選擇出售了持有招商證券的6300萬股股份，公司從這次股份出售中錄得了稅后投資收益約為3.41億元。而實際上，中糧地產(chǎn)在去年底前后累計出售了所持有招商證券的上億股份，而這些出售的公司金融資產(chǎn)投資收益，貢獻(xiàn)了中糧地產(chǎn)2014年相當(dāng)比重的利潤。

　　2014年，中糧地產(chǎn)包括出售金融資產(chǎn)等非經(jīng)常性損益對公司的利潤構(gòu)成了明顯的影響。如果扣除掉中糧地產(chǎn)去年的非經(jīng)常性損益項目，公司歸于上市公司股東的凈利潤甚至不到1億元，相比上年減少了一半以上，也是近三年間的最低值。

　　中糧地產(chǎn)在2014年的凈利潤約為9億元，較2013年的凈利潤微幅下滑，公司的凈利率水平已經(jīng)跌至10%以下，較2013年9%左右的凈利率有所回升。

　　另外，中糧地產(chǎn)去年也承擔(dān)了較大金額的資產(chǎn)減值損失。2014年，中糧地產(chǎn)計提的存貨跌價準(zhǔn)備金額接近2.4億元，計提壞賬準(zhǔn)備金額同樣超過5200萬元，教上年同期分別增加了280倍和44%。

　　尤其是中糧地產(chǎn)計提的存貨跌價準(zhǔn)備金額，去年該筆損失凈增加2.4億元，而這項損失主要是來自公司在杭州的兩個項目。

　　去年投資收益對公司利潤的貢獻(xiàn)，也讓中糧地產(chǎn)繼續(xù)增加對投資和資產(chǎn)持有的比重。雖然去年公司連續(xù)減持出售了招商證券的股票等金融資產(chǎn)，但是到2014年底，中糧地產(chǎn)持有的可出售金融資產(chǎn)依然達(dá)到了8.37億元，與2013年基本持平。

　　中糧地產(chǎn)去年也增加了投資性房地產(chǎn)項目的資產(chǎn)持有。到2014年底，中糧地產(chǎn)持有的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)接近28億元，較2013年不到8億元的投資性房地產(chǎn)資產(chǎn)增加了2.7倍左右。這主要是中糧地產(chǎn)在北京增加了與萬科合作項目等物業(yè)資產(chǎn)持有。

　　從中糧地產(chǎn)去年的現(xiàn)金流來觀察，公司在投資上的現(xiàn)金往來變動更加頻繁。2014年，中糧地產(chǎn)由投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入同比增長了一半以上，這主要是公司去年處置的可供出售金融資產(chǎn)收回現(xiàn)金的增加；而公司去年在投資活動上的現(xiàn)金流出則增加了3倍，中糧地產(chǎn)解釋稱主要是公司去年支付了并購分別位于成都和深圳的兩個項目款項。

　　去年中糧地產(chǎn)出現(xiàn)大幅增加的就是負(fù)債。到2014年底，中糧地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了77%左右，已經(jīng)在逼近國資委對國企80%的資產(chǎn)負(fù)債率的監(jiān)管紅線。根據(jù)人民網(wǎng)記者不完全統(tǒng)計，到2014年底，中糧地產(chǎn)包括短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款以及應(yīng)付債券等計息負(fù)債總額超過208億元，較2013年同期增加了近3成。

　　其中，雖然中糧地產(chǎn)的短期借款去年減少了21億元，但是公司去年一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債增加了1.37倍超過18億元。截至去年底，中糧地產(chǎn)的長期借款余額達(dá)到104億元，較上年增加了86%。

　　盡管去年中糧地產(chǎn)的債務(wù)規(guī)模有所增加，但是公司的財務(wù)費(fèi)用反而有所減少。中糧地產(chǎn)去年的財務(wù)費(fèi)用不到3.9億元，較上年近4.4億元的財務(wù)費(fèi)用有所減少。

　　一個可能的原因是，中糧地產(chǎn)開始越來越重視在項目層面引入股權(quán)投資者。比如去年中糧地產(chǎn)成功在北京中糧瑞府、深圳云景國際、成都中糧鴻云等多個項目上引入了股權(quán)投資者。行業(yè)人士則指出，房企在項目層面引入股權(quán)投資，有利于緩解資金壓力和節(jié)省資金成本，但是從長期來看，股權(quán)投資者同樣會分占項目相同比重的利潤。

　　去年中糧地產(chǎn)的少數(shù)股東所占公司收益金額超過3億元，占到中糧地產(chǎn)凈利潤的三分之一，而上年中糧地產(chǎn)所分享的公司凈利潤比重更高，所占比例接近42%，達(dá)到3.8億元。

　　中糧地產(chǎn)希望項目可以實現(xiàn)更快的周轉(zhuǎn)速度。據(jù)中糧地產(chǎn)介紹，公司去年新拿地項目從拿地到開工時間已經(jīng)縮短到6.3個月，與2013年相比減少了2.3個月。

　　不過，經(jīng)人民網(wǎng)記者計算可知，中糧地產(chǎn)2014年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.266，實際上較公司在2013年0.344的存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，這也意味著中糧地產(chǎn)存貨資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較上年有所減弱，即便中糧地產(chǎn)聲稱在新拿地項目從拿地到開工時間縮短了2.3個月。(來自：人民網(wǎng))

中糧集團(tuán)計劃IPO 挑戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)大宗商品ABCD四巨頭

中糧集團(tuán)擬成為全球農(nóng)產(chǎn)品巨擘

中糧大悅城經(jīng)營管理10大方面全程解析 不容錯過！

消費(fèi)者認(rèn)知倒逼 張裕、中糧、華澤齊搶進(jìn)口酒市場

中糧上海豪擲百億建大悅城二期 或引發(fā)鯰魚效應(yīng)

搜索更多: 中糧