上趕子不是買賣。如果賣主的東西連個(gè)影子都沒看見，買家就火急火燎支付貨款，就讓人感覺雙方好得像穿一條褲子。西安最近就發(fā)生了這樣一件事。
港股上市公司世紀(jì)金花(0162.HK)花16.5億元買一座6.9萬平米的在建商場。商場交付是在遙遠(yuǎn)的2018年中，但付款進(jìn)度卻快得非比尋常。16.5億分6期，項(xiàng)目辦施工許可證時(shí)就要支付8.4億。
倉促之中不惜冒法律風(fēng)險(xiǎn)。世紀(jì)金花2014年報(bào)披露已預(yù)付第一期定金3.5億。事實(shí)上這宗收購2015年2月才上股東會(huì)討論，頗有點(diǎn)先斬后奏的意思。
公開資料顯示，世紀(jì)金花買的物業(yè)位于西安高新區(qū)，是暫定案名為西安中心大型綜合體的商場部分。西安中心全部建面約100萬平米，集辦公樓、公寓、酒店、商場和會(huì)展中心等業(yè)態(tài)為一體。物業(yè)購買協(xié)議中透露整個(gè)項(xiàng)目的土地價(jià)值為12億。
世紀(jì)金花對(duì)賣方的厚愛還不算完。它還向民生銀行擔(dān)保，幫賣方獲得6億元貸款。
樂居深度記者探訪得知，地塊拆遷還沒完成，建筑垃圾遍布，雜草叢生。有了8.4億預(yù)收款，再加上6億貸款，支付土地款有余。世紀(jì)金花算是好人做到底，送佛送到西。怎么看，都是世紀(jì)金花出資并幫助融資，幫助啟動(dòng)了這個(gè)超大體量的綜合項(xiàng)目。
上海花德投資有限公司就是那個(gè)幸福的賣方，公司法人是姚蔚。樂居深度記者反復(fù)確認(rèn)，這與前花旗集團(tuán)房地產(chǎn)基金副總裁、中國首席投資官姚蔚是同一人。她的代表作是代表花旗買下北京西環(huán)廣場寫字樓，后者位于北京西直門，綽號(hào)“三葉草”大廈。
接到樂居深度記者的電話，姚蔚顯得有幾分不情愿：“我們是想認(rèn)真做點(diǎn)事，你們媒體非要往里面挖。”她向樂居深度記者確認(rèn)，她現(xiàn)在還在做房地產(chǎn)基金，跟世紀(jì)金花的合作也是基金管理人身份。讓人稍感疑惑的是，通常以財(cái)務(wù)投資人參投的姚蔚這次成了項(xiàng)目公司法人。
這不是世紀(jì)金花與姚蔚的第一次親密接觸。在其大股東金花集團(tuán)的官網(wǎng)上可以找到，2012年3月，西安高新區(qū)書記會(huì)見金花集團(tuán)掌門人吳一堅(jiān)、姚蔚等一行人，就在高新區(qū)建設(shè)地標(biāo)性商業(yè)綜合項(xiàng)目進(jìn)行深入交流，即現(xiàn)在的西安中心。金花集團(tuán)是西安本土成長起來的涉足地產(chǎn)開發(fā)、制藥、商貿(mào)、酒店等領(lǐng)域的綜合性民企，香港上市公司世紀(jì)金花的主營業(yè)務(wù)是商場運(yùn)營，地產(chǎn)開發(fā)的主體部分還沒有上市。
三年過后，西安中心項(xiàng)目啟動(dòng)，原來主導(dǎo)項(xiàng)目的金花集團(tuán)卻連個(gè)聯(lián)合開發(fā)者的身份都沒有得到。子公司世紀(jì)金花出錢出工、鞍前馬后，圖啥?這其中必有隱情。
“那塊地就是金花制藥的舊樓，在高新區(qū)科技路上，靠近金鷹國際購物中心，是人家內(nèi)部交易。”一位西安土地市場的活躍人士告訴樂居深度記者，“高新區(qū)沒賣的地不多，大家都心里有數(shù)。”
西安土地局一位工作人員最終向樂居深度記者確認(rèn)：“這塊地沒有在市場上公開交易，人家自有的地走啥招拍掛?”
顯然，這塊地的開發(fā)權(quán)仍然在金花集團(tuán)手里。那它為什么不大大方方地承認(rèn)?原因可能是為錢所困，不然金花集團(tuán)也不會(huì)與資本方人士姚蔚就此項(xiàng)目籌劃數(shù)年。它同時(shí)也把手伸向旗下上市公司世紀(jì)金花。但上市公司向大股東其他產(chǎn)業(yè)輸送資金，必然招致復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易和嚴(yán)格的監(jiān)管措施。
一位西安業(yè)內(nèi)人士稱，所以，真實(shí)情景很可能是，金花集團(tuán)跟親密合作伙伴姚蔚商議，讓姚蔚充當(dāng)項(xiàng)目名義的所有人，自己主導(dǎo)項(xiàng)目開發(fā)并承擔(dān)主要出資。
來看一下充當(dāng)大股東錢袋子的世紀(jì)金花。2014年末賬面現(xiàn)金不足3.6億港元，銀行貸款高達(dá)23.9億港元，購買這宗商場物業(yè)還要支出20.8億港元。世紀(jì)金花已經(jīng)夠窘迫了，支付這筆巨款還要進(jìn)一步融資。而它所得不過2018年才能交付的商場，還有漫長的養(yǎng)商期，這項(xiàng)投資的回報(bào)率根本算不過來。
如果項(xiàng)目進(jìn)展順利，金花集團(tuán)和財(cái)務(wù)投資人姚蔚可是大贏家。多則一年少則數(shù)月，公寓部分都可以辦預(yù)售證，項(xiàng)目開始有正向的現(xiàn)金流。以12億地價(jià)、百萬平米體量來看，樓面單價(jià)在西安高新區(qū)可謂十分低廉，這將是一個(gè)投資回報(bào)率超高的開發(fā)項(xiàng)目。
金花集團(tuán)為什么表現(xiàn)得像是世紀(jì)金花的后媽?它在上市公司只有不到30%的股權(quán)，世紀(jì)金花有70%的“少數(shù)民族”血統(tǒng)。企業(yè)有好項(xiàng)目是能力體現(xiàn)，也是機(jī)會(huì)垂青，但像金花集團(tuán)這樣，肉自己吃、骨頭留給上市公司，令人咋舌。公開資料顯示，長期以來，世紀(jì)金花陷入股價(jià)低迷、市值微小、融資受限的困境。
最后再抖一個(gè)包袱。小股東權(quán)益也有名義上的靠山。世紀(jì)金花的股東名冊上有一個(gè)可以充當(dāng)“帶頭大哥”的實(shí)力股東——聯(lián)想控股旗下的弘毅投資。通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)優(yōu)先股(弘毅擁有投票權(quán))，弘毅投資持有世紀(jì)金花28.8%的股權(quán)，與金花集團(tuán)持股一線之差。
這宗物業(yè)購買提案能夠通過，弘毅投資應(yīng)該是投了贊成票。是它未識(shí)破這項(xiàng)自殘式的關(guān)聯(lián)輸送，還是滿足于自身優(yōu)先股的定息回報(bào)、而不愿充當(dāng)流通股東利益的牧羊人?
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