國美2014年交出了漂亮的成績(jī)單，其盈利能力超越蘇寧、京東，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為國美的轉(zhuǎn)型并不像蘇寧一樣堅(jiān)定，在發(fā)展電商、線上線下融合的大潮中，國美可以說被甩下一大截。
2015年對(duì)國美集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱國美)來講注定是特殊的。
新年伊始，國美創(chuàng)始人黃光裕或提前出獄的消息吸引了市場(chǎng)絕對(duì)的注意；隨后投資國美電器五年半時(shí)間的貝恩資本盡售所持有的9.2億股股份，套現(xiàn)離場(chǎng)；3月底國美和格力聯(lián)手發(fā)動(dòng)空調(diào)大促，號(hào)稱價(jià)格6年最低；之后又馬不停蹄地為4·18大促作宣傳。
但是，這一切都沒有國美電器(簡(jiǎn)稱國美，指其上市公司部分，下同)在3月底發(fā)布的2014年年報(bào)引人關(guān)注。
國美電器公布數(shù)據(jù)顯示，其2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入603.6億元，同比增長(zhǎng)7%，凈利潤(rùn)12.8億元，同比大增43.5%，這是國美電器連續(xù)第8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
不僅如此，其毛利率達(dá)到18.48%，為5年來最高，其2012年毛利率僅為16.66%。
而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧云商(以下簡(jiǎn)稱蘇寧)2014年的年報(bào)顯得黯然失色。蘇寧云商2014年年報(bào)顯示，報(bào)告顯示全年?duì)I業(yè)收入為1089億元，較去年同期僅微增3.45%。
對(duì)于蘇寧云商的盈利，國美總裁王俊洲在國美電器2014年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上直言不諱，稱其為“資本游戲”。因?yàn)樘K寧2014年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘇寧2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損14.59億元，之所以實(shí)現(xiàn)了盈利，是由于以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展的相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)作，該交易實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)為19.77億元。
在家電零售業(yè)不景氣的大環(huán)境下，國美發(fā)布的各項(xiàng)數(shù)字卻顯示其正在朝越來越好的方向發(fā)展，甚至在某些方面已經(jīng)反超其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧，但事實(shí)真是這樣嗎？
數(shù)字背后的深意
國美電器2014年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入603.6億元，同比增長(zhǎng)7.02%，凈利潤(rùn)為12.8億元，同比增長(zhǎng)43.5%，其中綜合毛利率由去年的18.36%提升至18.48%。
年報(bào)顯示，過去一年，國美上市公司完成智能化門店改造達(dá)100家，新開門店145家，其中78家位于二級(jí)市場(chǎng)；此外，上市公司積極開展與百貨超市的全面戰(zhàn)略合作，共新增154家聯(lián)營(yíng)門店，銷售收入于第四季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)67%，國美電器在全國的門店數(shù)已經(jīng)達(dá)到1688家(含非上市)。
此外，國美電子商務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)突出。去年，國美上市公司取得線上交易額同比增長(zhǎng)84.4%，其中四季度單季同比提升117.3%；全年獨(dú)立訪客量同比增速85.3%，其中四季度單季同比提升149.5%。移動(dòng)端新增用戶數(shù)同比提升97.2%，移動(dòng)端交易額已占線上交易總額19.4%，其中四季度占比達(dá)35.1%。
但業(yè)內(nèi)人士向法治周末記者指出，雖然年報(bào)中國美線上業(yè)務(wù)很搶眼，數(shù)字背后卻另有深意。
國美2014年年報(bào)中并沒有提及國美電商業(yè)務(wù)板塊——國美在線的收入和盈利狀況，但據(jù)國美總裁王俊洲此前對(duì)媒體透露，去年國美在線的虧損為3.5億元。
而國美去年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要來源于門店的增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年國美新開門店145家，其中78家位于二級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)的同店收入增長(zhǎng)為9.3%。
資料顯示，國美集團(tuán)旗下的門店分為上市門店和非上市門店，2014年年報(bào)指出，報(bào)告期內(nèi)，國美有898間門店合資格用作可比較門店，實(shí)現(xiàn)銷售收入約人民幣501.52億元，而其2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入603.6億元，門店收入占比為83.1%。
有業(yè)內(nèi)人士指出，這個(gè)數(shù)字意味著，即使國美電子交易額同比增速增長(zhǎng)高達(dá)84.4%，也無法改變其虧損的事實(shí)，更無法改變其在上市公司的營(yíng)收中占比微小的事實(shí)。
此外，雖然國美電器的業(yè)績(jī)連續(xù)8個(gè)季度盈利，但國美電器最近5年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2010年?duì)I收為509.10億元，凈利潤(rùn)卻為19.62億元；而到2014年，其營(yíng)收為603.60億元，凈利潤(rùn)卻僅僅為12.80億元。
“這意味著相比5年之前，其銷售收入在增加，但其賺錢能力卻在大幅下降。”家電業(yè)資深人士梁振鵬告訴法治周末記者。
而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這與國美轉(zhuǎn)型速度過慢有關(guān)。
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