歷時超11個月，橫跨融創(chuàng)中國、中交股份兩家上市公司，綠城中國（以下簡稱“綠城”）那場跌宕起伏的收購大戲終于到了新節(jié)點。

　　3月30日，綠城2014年業(yè)績會上，原副董事長壽柏年的身影沒有再出現(xiàn)。一張新面孔出現(xiàn)在鎂光燈前—中交股份原財務(wù)部總經(jīng)理李青岸首次以綠城管理層的身份出席這場業(yè)績會，陪伴他的是綠城執(zhí)行董事曹舟南和公司首席財務(wù)官馮征。

　　外界猜測，與九龍倉純粹財務(wù)投資者身份進入綠城不同，中交系勢力正慢慢吞噬綠城掌門人宋衛(wèi)平的話語權(quán)。對綠城控制權(quán)爭奪的新一輪江湖廝殺，是否就此展開？

　　事實上，在曠日持久的股權(quán)大戰(zhàn)中，綠城還是傷了元氣，去年利潤同比跌五成就是一個信號。中交入主后，綠城管理層三方是否能順利磨合，需要新注腳。

　　“管理層格局未來走勢如何，現(xiàn)在仍沒有明確，” 綠城集團品牌部相關(guān)人士告訴時代周報記者，一切要等安排好之后再看，但無論如何，公司運營還在正常進行。

　　明顯的信號還有，綠城正在營銷策略和海外拓展方面展示出新變化。綠城管理層在業(yè)績會上透露，今年接下來的重點，是沖刺600億元，針對不同地區(qū)、城市的項目進行精準去化，未來，中交可能會助力綠城在海外地產(chǎn)上有所收獲。

　　管理層新格局：三分天下

　　與融創(chuàng)中國艱難分手后，去年底，綠城向央企中交集團拋出了橄欖枝。在完成收購綠城股權(quán)后，中交與九龍倉成為綠城并列第一大股東，各自持有24.287%股份，而綠城創(chuàng)始人宋衛(wèi)平與壽柏年則共同持有18.538%。

　　被中交集團委派至綠城擔任董事之職的李青岸，在3月30日的業(yè)績會上對宋衛(wèi)平在綠城的地位給予了充分肯定。李青岸指出，中交入股綠城是看中了宋衛(wèi)平的營運理念。“我們始終認為，綠城與宋先生是永遠不可分割的一個品牌。”

　　綠城至今未完全太平，就在業(yè)績發(fā)布會的近一個月，就曾多次傳出與綠城人事劇烈動蕩有關(guān)的消息。

　　兩周前，曹舟南一度被傳“離職”。隨后綠城方面對此傳聞進行了辟謠，表示曹仍供職于綠城。

　　3月22日，“宋衛(wèi)平被中紀委帶走，導(dǎo)致綠城董事會臨時被取消”的消息傳出，綠城當天在其官方微信上以書面形式正式辟謠，指出該報道失實。

　　宋衛(wèi)平也很無奈，在電話那端，他說，這純屬無稽之談，當天我還在看綠城和國安的比賽。

　　三天后，綠城的一則公告，終于讓綠城新管理層格局有了清晰輪廓—在新人事安排中，中交的朱碧新與孫國強被派遣至綠城董事會，朱碧新被委任為執(zhí)行董事、董事會聯(lián)席主席。宋衛(wèi)平由董事會主席改任為董事會聯(lián)席主席。

　　目前，綠城董事會共有6個董事席位，包括宋衛(wèi)平、朱碧新、孫國強和壽柏年四名執(zhí)行董事；九龍倉擁有兩個非執(zhí)行董事席位，分別為九龍倉內(nèi)地業(yè)務(wù)負責人周安橋，九龍倉執(zhí)行董事兼集團財務(wù)總監(jiān)徐耀祥。

　　此外，綠城中國子公司綠城房產(chǎn)董事也將發(fā)生變動，除原綠城系的宋衛(wèi)平、曹舟南、應(yīng)國永之外，新進成員包括來自中交的孫國強、李青岸和李永前。

　　綠城上下管理層格局逐漸變得明朗，三分天下局面出現(xiàn)，值得注意的是，中交獲得了綠城的關(guān)鍵職位，今后中交可能會全面介入綠城的財務(wù)、成本、戰(zhàn)略等關(guān)鍵部門。

　　今年重點：加大銷售力度

　　在宋衛(wèi)平、中交、九龍倉三方治理之下，綠城未來的發(fā)展策略，尤其是在銷售策略的表述上出現(xiàn)了微妙的變化。

　　過去一年，綠城的業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。截止到去年年底，公司凈利潤同比大幅下跌57.6%至20.72億元，而毛利率則由2013年的30.3%跌至去年的23.5%。綠城2015年設(shè)定的銷售目標為600億元，同比減少7.7%。今年一季度，綠城對銷售金額的考核指標為90億元，至3月29日已經(jīng)完成了86億元。

　　中央六部委出臺“330”政策后，地產(chǎn)界幾乎一致看多后市，部分開發(fā)商甚至聲稱已將漲價提到議事日程。對于綠城是否會漲價，綠城方面表示目前并沒有明確說法。

　　“價格問題現(xiàn)在還沒有具體的方向，還是要根據(jù)各地不同的情況來定。有些城市庫存壓力比較大，賣得并不好，漲價沒有什么理由；而有些城市已經(jīng)出現(xiàn)上漲的勢頭，價格也可能會作出調(diào)整。”綠城內(nèi)部員工張睿（化名）告訴時代周報記者。

　　據(jù)了解，今年綠城的重點將放在加大銷售力度、拓寬銷售渠道，加快公司的去庫存。“針對庫存量較大、庫存時間較長的部分區(qū)域，將通過靈活的價格手段，提高產(chǎn)品的去化率，確保資金的回籠，以轉(zhuǎn)化為新的更有市場競爭力的產(chǎn)品。”綠城在業(yè)績報告中如是表述。

　　中國指數(shù)研究院研究總監(jiān)陳延彬認為，總體來說，綠城去年的業(yè)績還不錯，但自身財務(wù)狀況多少有些令人擔心。“采取靈活的市場策略，加快資金回籠速度，可能也有保證財務(wù)安排這方面的考慮，” 陳延彬?qū)�時代周報記者如是說。

　　據(jù)綠城2014年業(yè)績報告，期內(nèi)公司綜合總資產(chǎn)1271.4億元，綜合負債總額約922.9億元，其中，公司的流動負債約677.7億元，一年內(nèi)到期的銀行貸款約121.6億元。而公司的非流動負債約348億元，其中一年后到期的銀行借款額約150.5億元，優(yōu)先票據(jù)負債約85.9億元。

　　對于這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)，穆迪分析師郭潔凝認為，盡管綠城持有的近91億元現(xiàn)金和運營現(xiàn)金流（77.3億元銀行結(jié)余及現(xiàn)金額+13.5億元抵押銀行存款），不足以支付121億元人民幣的短期債務(wù)和52億元的承諾地價款，存在一定壓力。

　　“但鑒于更強大的股東結(jié)構(gòu)，我們預(yù)計該公司可通過順暢的國內(nèi)融資渠道來滿足短期債務(wù)需求。”郭潔凝表示。

　　綠城首席財務(wù)官馮征也指出，中交進入綠城后公司的銷售策略會有改變，但綠城仍然不主張單純降價。曹舟南則表示，綠城的銷售和目前的存量房源有關(guān)，包括新的增量、推盤有直接關(guān)系，“總體來說銷售是要根據(jù)公司本身的計劃指標來進行”。

　　在克而瑞研究中心首席研究員林波看來，綠城銷售方式的微妙變化，也是中交、九龍倉等幾方面合力的結(jié)果。

　　中交出力：拓展海外市場

　　中交這位央企新東家，將會給綠城帶來什么？

　　李青岸最有發(fā)言權(quán)，他說，中交入主后會為綠城發(fā)展帶來協(xié)同效應(yīng)，這將體現(xiàn)在三個方面：打造“中交+綠城+九龍倉”的架構(gòu)體系、融資、幫助綠城拓展海外業(yè)務(wù)。

　　“中交是央企的背景、九龍倉是著名的藍籌、綠城超強的營造能力，這三方面的協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮出來，會對綠城的價值打造和戰(zhàn)略價值實現(xiàn)起到推動作用。”李青岸說，這種架構(gòu)，在中國的地產(chǎn)界可以說獨一無二。

　　曹舟南坦承：“中交在整個融資、管控、治理結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)方面，它有它特殊的要求，所以我認為這種變化是積極的。”

　　在融資方面，綠城有望借助中交的平臺獲得更多資本市場的支持。

　　可查資料顯示，中交的主營業(yè)務(wù)包括基建、港口、道路與橋梁及市政工程建設(shè)和裝備制造。據(jù)中交股份2014年業(yè)績報告，中交集團去年年末總資產(chǎn)達6303.8億元，2014年中交的收入約3666.7億元，其中來自海外的收入約622億元。與中交相比，綠城1271.4億元的規(guī)模的確是小了些。

　　值得注意的是，中交持有多家金融機構(gòu)的股份。據(jù)中交披露的信息，至去年年底中交持有招商2.74%股份、招商證券4.64%股份；此外中交還參股了光大銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行及江泰保險等金融機構(gòu)。

　　李青岸表示：“收購以后，綠城借助中交集團在資本市場的優(yōu)勢以及央企背景有助于其降低融資成本，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。”截止到2014年底，綠城的加權(quán)平均利息成本為7.9%，境外借貸累計145.79億元，占總借貸的40.7%。

　　一個明顯的變化，會出現(xiàn)在綠城尚未涉足的海外市場。李青岸指出，同樣作為H股上市公司，中交集團40%的業(yè)務(wù)為海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，公司在境內(nèi)外共擁有1800萬平方米的土地儲備，未來可以借助綠城的品牌和產(chǎn)品開發(fā)能力，拓展海外房地產(chǎn)市場“大有可為 ”。

　　“這是我們的初步設(shè)想，例如我們在東南亞參與一些港口建設(shè)的項目，從而在當?shù)孬@得一定的土地置換，如果這些項目能交給綠城來開發(fā)，將有巨大的升值空間。” 李青岸如是說。

　　但這一切，目前還只停留在設(shè)想階段。“海外業(yè)務(wù)還在醞釀中，暫時沒聽到具體的拓展方案，沒有具體時間表，”綠城集團品牌部相關(guān)人士告訴時代周報記者。(來自：時代周報 作者 楊海峰)

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