由于房產(chǎn)市場下滑，資金短缺的開發(fā)商面臨著越來越大的壓力。恒大作為國內(nèi)最龐大，負債最嚴(yán)重的房產(chǎn)建筑商，引起國有四大行的高度重視。而晉愉地產(chǎn)雖小，亦在重慶地產(chǎn)界引起不小波瀾。

　　一、恒大

　　1、負債情況：2014年，實際負債率高

　　財報顯示，恒大地產(chǎn)2014年上半年發(fā)行單個項目永續(xù)債新增融資超過175.8億元，使得永久資本工具的余額環(huán)比飆升77.7%至444.82億元。而永續(xù)債的持有人上半年共計瓜分了恒大地產(chǎn)18.84億元的凈利潤，占比高達20%，而去年底這一比例為0，反映永續(xù)債的抵押項目已陸續(xù)開始入賬。

　　香港一名投行研究主管表示：“永續(xù)債的本質(zhì)就是房地產(chǎn)信托的變種，以項目股權(quán)作為抵押品，銀行做通道，基金、資產(chǎn)管理和券商都可以參與包裝成高收益理財產(chǎn)品賣給投資者。”也就是說，恒大的高負債模式必須通過高回款率來支撐，這也就解釋了為什么恒大在負債率和現(xiàn)金流兩項指標(biāo)中成為中國地產(chǎn)之最，而這樣的模式也必然導(dǎo)致恒大必須犧牲利潤為代價，而這則成為了恒大多元化的主要動因，但問題在于，多元化背后的巨額成本投入，是否會讓恒大不堪重負。

　　2、目前狀況：有四大行撐腰

　　目前，恒大已經(jīng)獲得四大行的授信：今年2月，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國郵儲銀行、中國民生銀行分別與恒大簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，向恒大提供授信200億、200億、300億。3月16日，中國銀行與恒大簽訂協(xié)議，同時向恒大提供300億元。兩月內(nèi)恒大從四家銀行獲授信1000億。

　　二、晉愉

　　1、負債情況：現(xiàn)金流幾乎為零，擬申請破產(chǎn)

　　2015年3月19日，大批業(yè)主聚集在晉愉雅高國際售房部門口鬧事，起因是晉愉集團和業(yè)主簽訂了晉愉雅高國際商鋪和車位的返租合同，但現(xiàn)在返租時間已到，晉愉并未兌現(xiàn)承諾返還業(yè)主租金。下午14:00－16:00，晉愉客戶服務(wù)部向先生（以下簡稱“向先生”）和近100名業(yè)主及業(yè)主代表，在晉愉雅高國際售樓部會議室內(nèi)，進行了晉愉雅高業(yè)主維權(quán)溝通會。

　　溝通會上，向先生坦言，稱晉愉地產(chǎn)現(xiàn)金流幾乎為零，也想申請破產(chǎn)，但涉及的業(yè)主至少1.5萬戶，影響10萬人以上，所以被政府拒絕了。由于目前公司項目無法穩(wěn)定銷售，晉愉經(jīng)理以上人員停發(fā)工資，高管人員都在私人借貸以解決資金問題。

　　2、目前狀況：賣樓是唯一出路

　　晉愉保守估計需要至少10個億的資金來解決現(xiàn)金流問題，賣掉樓盤是唯一出路。現(xiàn)在正和包括東原、融創(chuàng)等房企商談樓盤出售，而普天和江州因為有資方背景，屬于可出售的優(yōu)良資產(chǎn)。

　　但因為收購方不相信晉愉自己的財務(wù)報表，目前由政府出面請第三方進入公司查賬，核實真實的財務(wù)狀況，目前債務(wù)清算要等政府委托的第三方出報告，預(yù)計五月份會落地。

　　3月底將出臺商鋪、產(chǎn)權(quán)式酒店處理方案。解決方案目前有四個：一、砍頭式銷售。折價30-40%銷售，繼續(xù)履行合同，相關(guān)稅費等問題另行協(xié)商由政府處理。二、異購方案。在其他樓盤購買房產(chǎn)，適用于未備案登記的情況。三、執(zhí)行原協(xié)議。租金協(xié)議將由酒店管理公司重新簽訂并承擔(dān)。四、退房。該方案在現(xiàn)有情況下很難解決，所有的解決方案都建立在托管協(xié)議簽署后，預(yù)計本金在兩年內(nèi)分批分期解決，會以簽約交錢時間為順序結(jié)合其他因素解決。

　　關(guān)于車位退款，預(yù)計3月31日前付清去年租金，5月初前解決今年1季度租金，半年左右退還業(yè)主本金。（來自：九個頭條網(wǎng)）

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