2015年同店增長可能將會弱復(fù)蘇

　　2014年利潤同比下跌13%到6.34億元人民幣，扣除收購50%的鎮(zhèn)江商業(yè)城帶來的4900萬虧損以及百貨業(yè)務(wù)2500萬負(fù)商譽(yù)影響，華地國際公司（下稱公司）利潤實(shí)際下跌4.5%，比市場預(yù)期更低1.4%。1-2月份公司百貨業(yè)務(wù)同店同比下跌2%左右，扣除黃金珠寶銷售影響，公司百貨有正低單位數(shù)增長。公司認(rèn)為1-2月份同店跌幅已經(jīng)比3Q14和4Q14縮窄(3Q -4%and 4Q -3.5%)。我們認(rèn)為公司2015年百貨恢復(fù)到低單位數(shù)正增長可能性極大，百貨整個(gè)行業(yè)見底傾向明顯。

　　但是，新店開張對盈利帶來壓力

　　公司2014年百貨并無新店開張，2015-2017年將每年開業(yè)一家新店，且為購物中心形式。不過新店開張以及收購鎮(zhèn)江商業(yè)城剩余50%的股權(quán)同時(shí)帶來2015年7千萬的虧損，因此新店開張對盈利增長還是帶來壓力。公司購物中心預(yù)計(jì)要4-5年盈虧平衡。

　　運(yùn)營利潤率預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑

　　百貨運(yùn)營利潤率較為穩(wěn)定，而公司超市運(yùn)營利潤率從2010年以來下滑，主要是新店帶來租金成本和人力成本上升。2015年開業(yè)10家商超預(yù)計(jì)有3000萬虧損。公司預(yù)計(jì)整體資本開支在2017年以后將會下降。超市的運(yùn)營利潤率在2017年將穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì)2015-2016年公司整體運(yùn)營利潤率由2014年的8.3%下降到2016年的7.6%。我們下調(diào)了公司2015-2016年收入預(yù)測6%-9%以及下調(diào)盈利預(yù)測22%-29%，同時(shí)增加2017年預(yù)測，新的盈利預(yù)測顯示公司2015-2017年盈利增長分別為-4.6%、+5.9%和+9%。來源:巨靈信息

華地國際4億拿下安徽蕪湖商業(yè)地 將建購物中心

華地國際4億奪得安徽蕪湖地塊 或?qū)⒋蛟熨徫镏行?/a>

華地國際攜手支付寶 旗下八佰伴可手機(jī)當(dāng)面付

華地國際2013百貨銷售84.7億 增長7.1%

華地國際2013年百貨店銷售84.7億 同店銷售增7.1%

搜索更多: 華地國際