融創(chuàng)中國董事長孫宏斌購入了郭英成家族手中全部的佳兆業(yè)股份，以45億港元入主佳兆業(yè)。

　　香港交易所披露的資料顯示，融創(chuàng)于1月30日在場外按平均每股1.8港元購入逾25.29億股佳兆業(yè)股份，股份購買價較佳兆業(yè)停牌前的最后報價每股1.59港元溢價13.2%。若以平均價計算，交易金額高達45.52億港元。

　　佳兆業(yè)債務(wù)高企

　　孫宏斌似乎很是熱衷于“開辟疆土”。

　　先是2014年5月22日，綠城和融創(chuàng)發(fā)布公告，融創(chuàng)以62.98億港元的價格收購綠城24.313%的股權(quán)。但是，綠城創(chuàng)始人在2014年11月突然倒戈，融創(chuàng)的收購以失敗告終。

　　但這并不能阻撓融創(chuàng)擴張的決心，融創(chuàng)將視線投向另外一家上市房地產(chǎn)企業(yè)佳兆業(yè)——因為房源被鎖、債務(wù)償付危機而進入史無前例的困境。

　　孫宏斌此前接受媒體采訪時表示，“由于現(xiàn)在的地價都比較貴，即使是100個億其實拿不了多少地。而融創(chuàng)所投項目的開發(fā)周期很短，變現(xiàn)能力很強。”再加上為收購綠城而準(zhǔn)備的資金，孫宏斌儼然成了一位“金主”，但是，佳兆業(yè)卻面臨280億元人民幣的即時償還債務(wù)。

　　佳兆業(yè)公告顯示，“由于公司經(jīng)營狀況受到負(fù)面影響，債權(quán)人不應(yīng)該預(yù)期可根據(jù)現(xiàn)有條款獲得本金及利息付款。公司還預(yù)期會對境外債務(wù)責(zé)任進行重大修訂，以保證股份收購正常進行，希望能得到債權(quán)人的支持。”在資本市場，債務(wù)人不是慈善家，自然不會如佳兆業(yè)所期望的削減債務(wù)，業(yè)內(nèi)人士甚至猜測，如果孫宏斌必須讓債權(quán)人作出巨大讓步，此次收購將再次竹籃打水。

　　融創(chuàng)相關(guān)人士也表示，融創(chuàng)將根據(jù)佳兆業(yè)債務(wù)解決情況，考慮收購是否繼續(xù)。

　　佳兆業(yè)的“爛尾樓難題”

　　融創(chuàng)早些年便和方興、保利、住總等房企合作開發(fā)或拿地，融創(chuàng)和綠城也是“結(jié)緣”已久，在2012年6月22日公開宣布合作，雙方各持股50%成立融創(chuàng)綠城投資控股有限公司，融創(chuàng)通過綠城進入華東地區(qū)，開始了長三角布局，收購佳兆業(yè)則無疑是進入華南市場的大好機會。

　　融創(chuàng)狼性營銷早已聲名在外，上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進告訴《中國企業(yè)報》記者，融創(chuàng)在企業(yè)擴張方面利用企業(yè)組織精悍的特點，能夠在企業(yè)股權(quán)被低估的情況下趁勢介入。包括收購綠城和佳兆業(yè)的項目都是如此。這樣一個策略也使得此類投資的成本相對比較低。融創(chuàng)的擴展模式顯然和別的企業(yè)另類，其在土地市場的擴張上相對力度較小，但對于股權(quán)收購的熱衷程度明顯高于別的企業(yè)。

　　在業(yè)界看來，融創(chuàng)收購佳兆業(yè)是“撿了便宜”，融創(chuàng)復(fù)牌后，股價也上漲3.6%，達到每股7.19港元。水漲船高，佳兆業(yè)的股價同時大漲17.61%，達到每股1.87港元

　　佳兆業(yè)的體量頗大，融創(chuàng)是否能夠消化也為業(yè)界所質(zhì)疑。不過嚴(yán)躍進提出，今年市場回暖的可能性非常大，這利好此類新購入項目的去庫存。

　　對于這兩次收購，融創(chuàng)對《中國企業(yè)報》記者表示，“現(xiàn)在處于靜默期。”未予回應(yīng)。佳兆業(yè)這邊的回復(fù)則是“一切以公告為主”，并透露，著名的爛尾樓“長安8號”，也就是現(xiàn)在的佳兆業(yè)廣場并不會受到影響，仍會以代建代管的方式去建設(shè)。

　　但是記者實地前往佳兆業(yè)廣場，建筑的外立面已有90%完工，在附近從事多年房產(chǎn)銷售的張強告訴記者，“這相比以前好很多，但是建筑里面沒有多少東西了，也停工了，也有可能是工人們都回家過年了。”不過素有“爛尾樓專業(yè)戶”的佳兆業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)處于“風(fēng)雨飄搖”中，恐已無暇顧及“長安8號”。

　　佳兆業(yè)信用評級

　　拖累融創(chuàng)？

　　事實上，融創(chuàng)入主佳兆業(yè)大大提振投資者信心，股價便是很好的顯現(xiàn)。但是，相對于部分人對融創(chuàng)和佳兆業(yè)的滿懷信心，權(quán)威機構(gòu)的專業(yè)評價卻“哀鴻一片”。

　　1月初，穆迪因佳兆業(yè)集團兩位高管辭職而下調(diào)其信用評級至B3；標(biāo)普亦緊隨其后宣布，將佳兆業(yè)長期企業(yè)信用評級由“BB-”下調(diào)至“選擇性違約”。與此同時，佳兆業(yè)集團的大中華區(qū)信用體系長期評級由“cnBB+”下調(diào)至“選擇性違約”。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)提出，“雖然佳兆業(yè)集團在寬限期內(nèi)償付了將于2020年到期票據(jù)的應(yīng)付利息，構(gòu)成正面舉措，但該公司仍需協(xié)商和解決其他債權(quán)人的償付要求。由于股權(quán)收購協(xié)議并不向佳兆業(yè)集團提供直接財務(wù)支持，該公司當(dāng)前的流動性狀況依舊承壓。因此我們認(rèn)為該公司可能需對其債務(wù)實施再融資或重組，可能會涉及低價交換交易要約。”

　　這意味著，融創(chuàng)收購佳兆業(yè)極有可能影響自身的信用狀況。

　　嚴(yán)躍進分析道，“融創(chuàng)收購佳兆業(yè)后，自然也增加了對佳兆業(yè)此前遺留下來的債務(wù)進行償付。如果從企業(yè)本身角度看，確實會加重財務(wù)成本。不過可以預(yù)料融創(chuàng)已經(jīng)做好了功課，即在償債方面和各個債權(quán)人達成了共識，所以其未來的信用狀況并不會受到此類債務(wù)太大的影響，關(guān)鍵要看融創(chuàng)能否讓佳兆業(yè)具體項目獲得一個較好的入市狀況。”(來自：中國企業(yè)報)

佳兆業(yè)集團“魔咒”應(yīng)驗：開發(fā)商海外融資已遇冷

揭秘佳兆業(yè)是如何煉成的：從興旺到?jīng)]落成敗皆因舊改

佳兆業(yè)加速重組債務(wù) 孫宏斌又做“關(guān)鍵先生”

佳兆業(yè)集團委任華利安操盤債務(wù)重組 系外資獨立投行

佳兆業(yè)爭取三月底前與債權(quán)人達成諒解 以備融創(chuàng)收購

搜索更多: 佳兆業(yè)