隨著22日9時萬達電影院線股份有限公司董事長張霖敲響了深交所大鐘，萬達院線成功在深交所中小板掛牌上市，并成為首家登陸A股的院線公司。加之去年年底于港交所上市的萬達商業(yè)地產(chǎn)和借殼的萬達酒店和美國AMC，萬達集團在資本市場的助力下進一步擴充商業(yè)帝國的版圖。

　　在IPO新政限制市盈率的影響下，萬達院線申購價僅為21.35元/股，集合競價階段該股頂格高開20%，將開盤價鎖定為27.94元，開盤后萬達院線以高出發(fā)行價43.98%的漲幅被封在漲停板上，并被交易所臨時停牌，10:00復(fù)牌后，該股始終維持44%的漲幅上限，截止22日收盤，萬達院線報價30.74元，換手率為0.08%，市值達到172億元。

　　萬達院線作為“院線第一股”，自預(yù)披露以來即成為資本市場關(guān)注熱度最高的新股之一。公司首次公開發(fā)行6000萬股，募資12.81億元(扣除發(fā)行費用，募集凈額12.4億元)。在機構(gòu)看來，被過度低估的報價和公司業(yè)績的長期看好是首日注定遭遇爆炒的原因。此前，有機構(gòu)甚至給出80元的估價。

　　2015年是萬達開始致力于院線之后的第十年，并率先撞線成為了“A股院線第一股”。萬達院線2013年的票房收入是31.6億元，旗下有142家電影院，1247塊銀幕，座位數(shù)將近21.4萬個。從票房收入占全國的比例上來看，從2011年到2013年，分別是13.6%，14.4%和14.5%，一直都在穩(wěn)步增長，而且和第二名上海聯(lián)合院線和第三名中影星美院線的份額差距越拉越大。

　　萬達院線的野心絕不僅限于此，其招股書顯示，“萬達院線募集資金將主要用于影院建設(shè)項目，計劃到2016年底建成影院260家，銀幕2300塊，相比2013年底水平增長超80%。”1月17日，萬達集團宣布了第四次轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，這其中，文化產(chǎn)業(yè)被當做未來支撐萬達集團的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。而在萬達文化產(chǎn)業(yè)板塊現(xiàn)有的業(yè)務(wù)當中，電影產(chǎn)業(yè)也是目前盈利性最為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，這其中除了主營電影放映的萬達院線之外，還有產(chǎn)業(yè)鏈上游的影視投資等業(yè)務(wù)。

　　然而在競爭日益激烈的院線市場當中，萬達院線也面臨著擴張所帶來的諸多壓力。招股書中顯示，過多的關(guān)聯(lián)交易也讓其飽受業(yè)內(nèi)詬病。與同在做電影院線的中影、上影甚至金逸等多個同行大佬不同，萬達院線旗下電影院幾乎全部都是萬達持股，逐步形成了與萬達集團實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈互動的特有模式，依托萬達廣場在全球迅速擴張。其中的利弊分明，一方面萬達院線能夠享受不似金逸影視那樣面臨的租金壓力，但另一方面，未來如何在“自家庭院”外謀求新的擴張，則成為其下一步亟待理清的難題。（文/閆雨昕）

萬達院線十年的關(guān)鍵節(jié)點

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