增持背后
“銀座股份看上去并非黃茂如的理想選擇。”在長江證券(15.54, -0.28, -1.77%)分析師張?jiān)馒P看來，黃茂如偏好于股價偏低、股權(quán)分散、業(yè)績表現(xiàn)較差的商業(yè)股。他慣常的增持路徑是，首先逐步增持潛伏，然后選擇適時出擊，達(dá)到謀求話語權(quán)進(jìn)而登上控股股東寶座。
“銀座股份是山東省商業(yè)龍頭，商業(yè)門店多，經(jīng)營業(yè)績較穩(wěn)定，其股權(quán)并不分散。”張?jiān)馒P分析道，就在黃茂如達(dá)到舉牌線的次日，大股東魯商集團(tuán)緊急增持600萬股，和一致行動人一起的占股比提升至35.98%，同時還不排除未來6個月內(nèi)繼續(xù)增持不超過2%的股份。如此一來，大股東牢牢站住了控股股東地位。
在劉江遠(yuǎn)看來，對于銀座股份而言，若想復(fù)制“舉牌進(jìn)而控股”的路徑，茂業(yè)系恐難遂愿。
張?jiān)馒P分析，銀座股份大股東魯商集團(tuán)存在混合所有制改革的預(yù)期，集團(tuán)零售、電商、金融等資產(chǎn)亦存在注入上市公司的預(yù)期。茂業(yè)系若參與其中，有望更大程度上參與銀座股份的管理；即使不參與，亦可坐享國資改革帶來的公司經(jīng)營績效改善、股價上漲等紅利。
“或?yàn)橹\求合作。”劉江遠(yuǎn)則從行業(yè)角度分析，銀座股份和茂業(yè)國際的主業(yè)均為以購物中心、百貨為主的零售業(yè)，銀座股份門店主要位于山東省境內(nèi)，門店分布相對集中，茂業(yè)國際則在廣東、四川、河北、江蘇、遼寧以及山東等省內(nèi)均有門店，如果雙方合作，能形成協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)共贏。
不過，銀座股份證券事務(wù)代表?xiàng)钏杀硎�，截至目前，中兆投資只是向公司郵箱發(fā)了一份《簡式權(quán)益變動報告書》，并電話進(jìn)行告知，尚未見其他動作。
零售業(yè)并購或成趨勢
“零售業(yè)兼并收購是大勢所趨。” 在劉江遠(yuǎn)看來，一方面是零售業(yè)有充�，F(xiàn)金流、高比例的自有物業(yè)，吸引產(chǎn)業(yè)資本、金融資本大舉增持；而另一方面，消費(fèi)低迷、電商沖擊、同質(zhì)化嚴(yán)重、鏈條冗長等頑疾，迫使行業(yè)變革。
“茂業(yè)物流試圖增添新業(yè)務(wù)，也與目前零售行業(yè)的持續(xù)低迷有關(guān)。”光大證券的最新研報顯示，去年前三季度，零售業(yè)上市公司經(jīng)營狀況未見明顯好轉(zhuǎn)，大部分企業(yè)收入增長停滯、利潤降幅擴(kuò)大，中期向下的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，且現(xiàn)金流配比指標(biāo)反映出行業(yè)運(yùn)營質(zhì)量仍在惡化。
安信證券的研報則認(rèn)為，在低基數(shù)效應(yīng)、傳統(tǒng)消費(fèi)旺季及企業(yè)內(nèi)生調(diào)整等背景下，預(yù)計(jì)2015年零售行業(yè)景氣有望小幅回暖，但明顯改善尚需時日。
據(jù)此，黃茂如的目的是應(yīng)對百貨行業(yè)遲遲難以回暖的大背景，對旗下產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合尋找出路。
“零售業(yè)充足的現(xiàn)金流儲備無疑受各路資本青睞，而且大部分老牌百貨公司在城市中心區(qū)域擁有商業(yè)地產(chǎn)。”在廣證恒生首席策略分析師袁季看來，中百集團(tuán)(9.22, 0.19, 2.10%)(000759)也屢遭舉牌，究其原因，公司除了建有江夏-中央大廚房、江夏購物中心、倉儲超市改造等重點(diǎn)項(xiàng)目，還坐擁華中地區(qū)最大的商品物流配送中心和農(nóng)產(chǎn)品(12.40, -0.33, -2.59%)加工配送基地。
“事實(shí)上，近期A股市場各路資本舉牌增持頻上演，無論是出于財(cái)務(wù)投資考量的金融資本，還是側(cè)重于拓展業(yè)務(wù)完善產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)資本，瞄準(zhǔn)的目標(biāo)公司多涉及整合轉(zhuǎn)型預(yù)期并蘊(yùn)藏升值潛力的線下資源。”袁季說道。來源:華夏時報
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