紅商網(wǎng)訊：九牧王公司是中國(guó)領(lǐng)先的商務(wù)休閑男裝品牌企業(yè),領(lǐng)跑中國(guó)男褲及茄克市場(chǎng)。公司采用業(yè)務(wù)縱向一體化的模式進(jìn)行男裝的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及品牌推廣,產(chǎn)品包括男褲、茄克及其它服飾類產(chǎn)品,其中,男褲占主營(yíng)收入近半。
2014年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.95億元,同減15.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.07億元,同減27.99%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.74億元,同減25.20%;EPS0.53元,同減28.38%。其中,三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.24億元,同減12.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8811.17萬(wàn)元,同減34.83%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9208.27萬(wàn)元,同減38.95%;EPS0.15元,同減37.50%。
受行業(yè)持續(xù)低迷和低端競(jìng)品沖擊影響,公司業(yè)績(jī)自去年2季度起,單季收入連續(xù)下滑;14年前三季度,毛利率受折扣促銷及同期高基數(shù)影響,整體下降2.37個(gè)百分點(diǎn)至55.84%;同時(shí),公司繼續(xù)加大低效、無(wú)效店鋪的關(guān)閉力度,不斷提高終端的零售能力和店鋪效率。品牌未來(lái)主要發(fā)展購(gòu)物中心店,經(jīng)營(yíng)模式參照專賣店管理體系,但在商品結(jié)構(gòu)上預(yù)計(jì)將進(jìn)行重新界定。
就行業(yè)整體而言,一方面,男裝業(yè)內(nèi)品牌正歷經(jīng)洗牌過(guò)程。目前來(lái)看,傳統(tǒng)批發(fā)加盟的模式難以為繼,轉(zhuǎn)而向精細(xì)化經(jīng)營(yíng)管理模式演進(jìn),尤其體現(xiàn)在商品設(shè)計(jì)對(duì)于消費(fèi)者行為及需求變化的把握等方面;另一方面,國(guó)內(nèi)男裝市場(chǎng)仍處于成長(zhǎng)期,整體發(fā)展空間依然較大。成熟男性顧客對(duì)商務(wù)類型的服飾需求始終存在,公司定位的此部分消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定,且受益于中產(chǎn)階級(jí)擴(kuò)容背景下消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),對(duì)于商務(wù)服飾需求量的增長(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)顯著。
對(duì)于消費(fèi)者需求和渠道的把控將是未來(lái)品牌提升的重點(diǎn)。結(jié)合消費(fèi)者需求的多元化,公司豐富產(chǎn)品適用場(chǎng)合,增加休閑等系列設(shè)計(jì)。預(yù)計(jì)未來(lái)伴隨銷售分公司渠道的打通,可將線上資源向線下引流,同時(shí),由實(shí)體店體驗(yàn)服務(wù)支撐線上銷售,從而為日后適時(shí)推出網(wǎng)購(gòu)定制品牌做好準(zhǔn)備。
公司2014年大力推廣商品企劃項(xiàng)目,并計(jì)劃從2015春夏商品企劃開(kāi)始全面應(yīng)用,以實(shí)現(xiàn)從商品企劃到終端銷售全價(jià)值鏈整合。同時(shí)公司堅(jiān)持以男褲為核心的品類戰(zhàn)略,強(qiáng)化新款單品的研發(fā)及市場(chǎng)營(yíng)銷;在優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)方面,更為關(guān)注新開(kāi)店質(zhì)量,優(yōu)化開(kāi)店流程和考評(píng)體系,并加大對(duì)現(xiàn)有店鋪形象的整改和升級(jí),同時(shí),為控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),主動(dòng)關(guān)閉了部分經(jīng)營(yíng)效益較差的銷售終端,以集中資源投入線上線下一體化建設(shè);公司全面啟動(dòng)O2O項(xiàng)目,目前已完成試點(diǎn)分倉(cāng)整合、平臺(tái)規(guī)劃、并制定了線上線下同價(jià)款的具體實(shí)施計(jì)劃。
公司深入推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,推動(dòng)零售能力建設(shè),我們認(rèn)為公司在男褲行業(yè)的市場(chǎng)占有率上有一定優(yōu)勢(shì),其品牌影響力、縱向一體化的業(yè)務(wù)模式以及穩(wěn)健的管理團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢(shì)能為轉(zhuǎn)型成功提供一定的支撐,預(yù)計(jì)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型殡S未來(lái)市場(chǎng)需求回暖而有所提升,盈利能力的強(qiáng)化將集中體現(xiàn)于新品適銷率及店效等內(nèi)生指標(biāo)。預(yù)計(jì)公司2014-16年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為4.32、4.82、5.37億元,同增-19.58%、11.50%、11.41%,對(duì)應(yīng)EPS分別0.75、0.84、0.93元�？紤]到2014年公司業(yè)績(jī)繼續(xù)處于調(diào)整期,2015年預(yù)期有所改善,給予公司2015年18xPE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.09元,增持評(píng)級(jí)。
主要不確定因素:零售市場(chǎng)持續(xù)低迷,終端需求不振,原材料、租金及人力成本持續(xù)提升的風(fēng)險(xiǎn)。
今年上半年七匹狼去年關(guān)店505家 九牧王關(guān)閉店面73家
九牧王掌門(mén)人林聰穎：從一條西褲搭建起服裝帝國(guó)
九牧王董事長(zhǎng)林聰穎：閩商為什么堅(jiān)守實(shí)業(yè)
九牧王男裝營(yíng)收逐季下降 服裝品牌成功起點(diǎn)應(yīng)是設(shè)計(jì)
九牧王將提升加盟店現(xiàn)貨業(yè)務(wù)比重 今年門(mén)店或減少超50家
搜索更多: 九牧王
