核心摘要：前日，萬(wàn)達(dá)電影院線有限公司首發(fā)審核獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過(guò)，這意味萬(wàn)達(dá)院線摘得了“中國(guó)院線第一股”的稱號(hào)。隸屬于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的萬(wàn)達(dá)院線擬登陸深交所中小板，首次公開發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，募資總額20億元。

　　紅商網(wǎng)訊：募資總額20億 有望年底上市

　　
　　萬(wàn)達(dá)院線成立于2005年，隸屬于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)。張衡年/攝影

　　29日，萬(wàn)達(dá)電影院線有限公司首發(fā)審核獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過(guò)，這意味萬(wàn)達(dá)院線摘得了“中國(guó)院線第一股”的稱號(hào)，若沖擊成功有望在年底前上市。

　　隸屬于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的萬(wàn)達(dá)院線擬登陸深交所中小板，首次公開發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股，募資總額20億元。上市后萬(wàn)達(dá)院線將加快擴(kuò)張步伐，并為萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目引來(lái)人氣。

　　主要收入為票房和賣品

　　根據(jù)招股書，萬(wàn)達(dá)院線擬將首次公開發(fā)行不超過(guò)6000萬(wàn)股股票，預(yù)計(jì)募集資金總額20億元。所募資金將用于影院建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資20億元;若有不足，則不足部分由公司自籌解決。

　　如果按照發(fā)行上限來(lái)計(jì)算，萬(wàn)達(dá)院線每股價(jià)格或在33元左右，發(fā)行完成后，市值可能在187億元左右。據(jù)此推算，王健林所持股票的市值將為112億元，王思聰、王健林四兄弟也都將躋身億萬(wàn)富翁。

　　萬(wàn)達(dá)院線成立于2005年，隸屬于萬(wàn)達(dá)集團(tuán)。截至2013年底，萬(wàn)達(dá)院線旗下有142家影院，銀幕數(shù)為1247塊。市場(chǎng)規(guī)模上，萬(wàn)達(dá)院線年度票房31.6億元，市場(chǎng)占比14.5%。2013年，萬(wàn)達(dá)院線營(yíng)收總額約為40.2億元，凈利潤(rùn)約6億元。

　　萬(wàn)達(dá)院線招股書披露，電影票房和賣品是萬(wàn)達(dá)院線的主要業(yè)務(wù)收入，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率分別為60.86%和70.31%。同時(shí)，近三年萬(wàn)達(dá)院線營(yíng)收復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)34.95%，由2011年的22.09億元增長(zhǎng)至2013年的40.23億元。

　　萬(wàn)達(dá)院線介紹，其經(jīng)營(yíng)模式屬于純資產(chǎn)聯(lián)結(jié)，影院直接投資興建，影院資產(chǎn)歸院線所有。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手上影股份旗下聯(lián)和院線則是以簽約加盟為主，旗下大部分影院和院線沒有資產(chǎn)從屬關(guān)系。

　　上市后將加快擴(kuò)張步伐

　　在招股書中，萬(wàn)達(dá)院線還透露出了上市后將加快擴(kuò)張步伐的意圖。根據(jù)規(guī)劃，2014年萬(wàn)達(dá)院線要完成新開設(shè)40家影城的目標(biāo)，并實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.3億元。另外，萬(wàn)達(dá)院線計(jì)劃在2016年底建成影院260家、銀幕2300塊，相當(dāng)于將2013年底其影院和銀幕的規(guī)模翻一番。

　　上市前夕，11月25日萬(wàn)達(dá)院線總經(jīng)理曾茂軍在一次論壇發(fā)言中闡釋了萬(wàn)達(dá)院線的經(jīng)營(yíng)理念。曾茂軍指出，對(duì)大多數(shù)做商業(yè)地產(chǎn)、購(gòu)物中心的開發(fā)商而言，電影院帶來(lái)的銷售金額并不是最重要的，最重要的是為購(gòu)物中心帶來(lái)了更多的人流。“去年中國(guó)的電影院給所有的購(gòu)物中心帶來(lái)的人次超過(guò)6個(gè)億，今年應(yīng)該會(huì)超過(guò)8億的觀影人次，這是電影院對(duì)購(gòu)物中心真正的價(jià)值，它是可以吸收客流的。”

　　其舉例稱，有數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者到購(gòu)物中心里面看電影已經(jīng)是目的的第一位，但此目的卻可以引發(fā)復(fù)合消費(fèi)，幾乎到電影院里看電影的人，超過(guò)50%的人會(huì)有餐飲的消費(fèi)，超過(guò)40%的人會(huì)有到其他零售的消費(fèi)。

　　同時(shí)，萬(wàn)達(dá)院線的預(yù)披露文件也顯示，萬(wàn)達(dá)院線已開業(yè)的142家影院中，有83家影院接受關(guān)聯(lián)方萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的房屋租賃服務(wù)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　有市場(chǎng)人士就指出，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)電影院線與萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)相輔相成，因此低租金成本亦成為其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一大利器。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，萬(wàn)達(dá)院線向萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)支付的費(fèi)用分別為0.94億元、1.58億元、2.22億元，占營(yíng)業(yè)總成本5%-7%。相比之下，2011年-2013年上影股份物業(yè)應(yīng)付租金在應(yīng)付款的金額占比就從2.54%上升到了10.59%。

　　不過(guò)，也有分析認(rèn)為，當(dāng)萬(wàn)達(dá)院線成功上市后，新建影院的租金水平必須要跟市場(chǎng)接軌，考慮到還有一些影院并非租用萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的物業(yè)資源，因此租金占票房的比例或許會(huì)有所提高，萬(wàn)達(dá)未來(lái)新建影院的盈利水平將面臨挑戰(zhàn)。
　�。�上海商報(bào) 記者 徐志鳳）

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