紅商網(wǎng)訊：直到中糧置地更名為大悅城地產(chǎn)，中糧系地產(chǎn)平臺(tái)的整合似乎有了些眉目。

　　這個(gè)長(zhǎng)期被質(zhì)疑地產(chǎn)平臺(tái)定位不清晰的中糧集團(tuán)，旗下地產(chǎn)平臺(tái)之間的兄弟博弈似乎從未停止過(guò)。

　　此次，中糧置地重金買下大悅城，是否意味著其與中糧地產(chǎn)之間的恩怨糾葛從此清晰了？同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題是否會(huì)就此消亡？

　　大悅城品牌整合待考

　　11月3日，中糧置地控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱中糧置地）發(fā)布公告稱其將進(jìn)行配售新股以及發(fā)行美元票據(jù)，以籌集資金收購(gòu)大悅城優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時(shí)，中糧置地亦計(jì)劃更名為“大悅城地產(chǎn)有限公司”。

　　此次交易，中糧置地預(yù)計(jì)將付出124.6億港元的總代價(jià)收購(gòu)母公司中糧集團(tuán)境外全資附屬公司旗下的9個(gè)物業(yè)項(xiàng)目。

　　其中包括6個(gè)大悅城綜合體項(xiàng)目以及位于北京的一個(gè)商用物業(yè)項(xiàng)目和位于北京及上海的兩項(xiàng)物業(yè)項(xiàng)目中擁有的非控股權(quán)益。

　　根據(jù)市場(chǎng)狀況，中糧置地計(jì)劃籌集不少于50%交易代價(jià)的債務(wù)款項(xiàng)，剩余代價(jià)款項(xiàng)計(jì)劃透過(guò)新股配售、供股等股權(quán)融資方式籌集。

　　若公司采取新股配售的方式融資，擬總共發(fā)行不超過(guò)6,229,892,686 股新股份，約占公司目前已發(fā)行股本的 65.66%。母公司中糧集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)不超過(guò) 67.03%（等同于其目前持股比例）的新發(fā)行股份并在發(fā)行后擬持有不少于 51%的擴(kuò)大后總股本，以繼續(xù)保持控股股東地位。

　　11月11日，中糧置地發(fā)行8億美元於2019年到期之有擔(dān)保票據(jù)，年利率3.625厘，用于支付收購(gòu)大悅城項(xiàng)目之部分代價(jià)。

　　不過(guò)，除開(kāi)境外融資的約50億元，中糧置地也僅湊到了收購(gòu)大悅城項(xiàng)目的一半資金。 按照公告說(shuō)明，中糧置地剩余的資金會(huì)通過(guò)新股配售等方式進(jìn)行。

　　早在今年8月，中糧置地曾通過(guò)發(fā)行10億新股的方式收購(gòu)上海及三亞項(xiàng)目余下股權(quán)。雖然這種收購(gòu)不會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生任何壓力，但會(huì)稀釋股權(quán)。

　　如果按照之前收購(gòu)的股價(jià)，剩余的50億資金缺口大約需要再發(fā)行25億新股。

　　而中糧置地在公告中稱，為配合此次收購(gòu)，其將發(fā)行不超過(guò)62.30億股新股份。其中，62.30億股新股份中41.76億股將向中糧集團(tuán)間接全資附屬公司得茂發(fā)行，占新股的67.03%。

　　公告透露，中糧集團(tuán)透過(guò)其全資附屬公司中糧香港及得茂間接于中糧置地約67.03%的已發(fā)行股本中擁有權(quán)益。而完成本次配售后，中糧集團(tuán)將仍為中糧置地的控股股東，占股比例依然為67.03%。

　　在解釋中糧集團(tuán)認(rèn)購(gòu)此次發(fā)行新股中的41.76股時(shí)，中糧置地亦有提及，中糧股份認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)為中糧集團(tuán)作為其控股股東參與公司籌資安排的一種方法，旨在向本公司提供資金，并令其有機(jī)會(huì)在完成后維持其目前于中糧置地持有的67.03%股權(quán)。

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題難以規(guī)避

　　不管最后收購(gòu)結(jié)果如何，不可否認(rèn)的是，中糧此次收購(gòu)的是一個(gè)非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)包，其開(kāi)出的收購(gòu)價(jià)格較今年6月重估的資產(chǎn)凈值折讓42.69%。

　　這一收購(gòu)的進(jìn)行也意味著中糧地產(chǎn)整合加速。從三平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)到雙平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，中糧旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)定位不清晰已經(jīng)有多年。

　　公開(kāi)資料顯示，除了香港上市平臺(tái)中糧置地以外，中糧集團(tuán)旗下另外兩個(gè)平臺(tái)中糧地產(chǎn)及中糧置業(yè)均以地產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，不過(guò)前者以住宅為主，并已在深交所掛牌，后者則以經(jīng)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)為主。

　　中糧集團(tuán)網(wǎng)站顯示，中糧置業(yè)旗下有約10個(gè)“大悅城”項(xiàng)目，分布在北京、上海、天津及沈陽(yáng)等城市，當(dāng)中5個(gè)已開(kāi)業(yè)，涉及總樓面約175萬(wàn)平方米，余下尚待開(kāi)業(yè)的則涉及293萬(wàn)平方米。

　　自去年9月收收購(gòu)福企業(yè)并在香港借殼上市以來(lái)，中糧第三個(gè)地產(chǎn)平臺(tái)誕生，命名為中糧置地控股。自此，三個(gè)平臺(tái)搶食的局面開(kāi)始形成。

　　原本定位為商業(yè)地產(chǎn)的中糧置業(yè)迎來(lái)了中糧置地這個(gè)上市平臺(tái)的挑戰(zhàn)。香港上市之后，中糧集團(tuán)將成都及北京的兩項(xiàng)綜合體項(xiàng)目、香港及上海的兩項(xiàng)商用物業(yè)項(xiàng)目、北京、南昌及蘇州的四項(xiàng)酒店項(xiàng)目、三亞的一項(xiàng)綜合旅游項(xiàng)目及上海、三亞及成都三項(xiàng)擁有少數(shù)權(quán)益的項(xiàng)目都注入了中糧置地。

　　隨后不久，中糧便在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌出售上海中糧置業(yè)100%股權(quán)，上海中糧置業(yè)的主要資產(chǎn)為上海中糧大廈，這一舉動(dòng)也被業(yè)內(nèi)解讀為中糧置地資產(chǎn)配置調(diào)整的策略之一。

　　“不管是賣資產(chǎn)還是資產(chǎn)重新整合，短期內(nèi)，中糧不可能完全避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。”房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士嚴(yán)躍進(jìn)告訴記者。“中糧內(nèi)部幾個(gè)地產(chǎn)平臺(tái)當(dāng)前的業(yè)務(wù)劃分方法并不能完全將住宅和商業(yè)區(qū)分開(kāi)來(lái)，比如有些地塊規(guī)定配套建一小部分商業(yè)，如果由兩個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)操作，勢(shì)必不太現(xiàn)實(shí)。”

　　值得注意的是，就目前正在整合的中糧置地來(lái)看，其旗下仍包含上海中糧海景壹號(hào)住宅項(xiàng)目。也就是說(shuō)，如果不對(duì)住宅和商業(yè)做一個(gè)清晰明了的劃分，在地產(chǎn)業(yè)務(wù)整合的路上，中糧集團(tuán)依舊任重而道遠(yuǎn)。（網(wǎng)易）

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