上市4年計(jì)劃投資超百億
資金鏈緊張急融資
在各地迅速開(kāi)設(shè)“雛牧香”專(zhuān)賣(mài)店的同時(shí)，雛鷹農(nóng)牧還在大舉擴(kuò)張加大產(chǎn)能。
雛鷹農(nóng)牧自2011年便開(kāi)始了快速擴(kuò)張的步伐，當(dāng)年分別在開(kāi)封市尉氏縣和新鄭市薛店鎮(zhèn)投資1億元建設(shè)100萬(wàn)頭生豬屠宰項(xiàng)目。后于2012年又陸續(xù)啟動(dòng)了多個(gè)大型投資項(xiàng)目，如三門(mén)峽生態(tài)豬、藏香豬養(yǎng)殖等項(xiàng)目，總投資計(jì)劃超過(guò)70億元，僅三門(mén)峽生態(tài)豬項(xiàng)目總投資額便高達(dá)40億元。按照雛鷹農(nóng)牧的規(guī)劃，三門(mén)峽生態(tài)豬項(xiàng)目在2012年～2016年將逐步建成達(dá)產(chǎn)，其投資額即使在這5年內(nèi)平攤，每年也需要8億元，但其2014年上半年就已陷入虧損，其后續(xù)投資資金來(lái)源令人堪憂。
不過(guò)雛鷹農(nóng)牧的投資步伐并未就此止步。雛鷹農(nóng)牧于2013年7月與吉林省洮南市人民政府簽署了《投資協(xié)議書(shū)》，洮南市人民政府為雛鷹農(nóng)牧提供了15萬(wàn)畝~20萬(wàn)畝的草原，雛鷹農(nóng)牧力爭(zhēng)5年內(nèi)建設(shè)年出欄400萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖基地、屠宰量100萬(wàn)頭生豬屠宰場(chǎng)、年加工2萬(wàn)噸熟食肉制品加工廠、2座年產(chǎn)量70萬(wàn)噸飼料廠、有機(jī)肥廠和沼氣開(kāi)發(fā)利用廠等一體化的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資額達(dá)56億元。
以此計(jì)算，雛鷹農(nóng)牧的在建項(xiàng)目總投資額已逾120億元，不僅遠(yuǎn)超其上市以來(lái)的凈利潤(rùn)總和（7.82億元），同時(shí)也超過(guò)其目前的市值，截至2014年9月10日，雛鷹農(nóng)牧的市值約為105億元。
如此大規(guī)模的投資計(jì)劃顯然需要巨額的資金支撐。不過(guò)，截至2014年6月末，雛鷹農(nóng)牧的賬面貨幣資金為10.5億元，其短期借債則高達(dá)14.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)60%。
為維持大規(guī)模的投資計(jì)劃，雛鷹農(nóng)牧展開(kāi)了多渠道融資。2014年1月17日，雛鷹農(nóng)牧通過(guò)深圳證券交易所發(fā)行了8465.60萬(wàn)股股票，發(fā)行價(jià)格為9.54元/股，募集資金凈額為7.95億元。今年上半年，這部分募集資金已基本使用完畢，其中5.61億元用于歸還銀行貸款，2.34億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。2014年6月27日，雛鷹農(nóng)牧向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行債券8億元，扣除承銷(xiāo)費(fèi)后，雛鷹農(nóng)牧實(shí)際融資金額為7.85億元，截至2014年6月30日，上述募集資金中的5.85億元已被使用。雛鷹農(nóng)牧通過(guò)上述方式共取得近16億元的資金，但這并不能滿足雛鷹農(nóng)牧對(duì)資金的需求。
為了維持龐大的投資計(jì)劃，雛鷹農(nóng)牧于8月7日再度發(fā)布融資公告。公司擬通過(guò)定向增發(fā)募資不超過(guò)15.2億元，其中12.2億元擬投資于“年出欄400萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項(xiàng)目”的部分養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)，剩余的3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
雖然雛鷹農(nóng)牧為眾多龐大的投資項(xiàng)目多方籌錢(qián)，但受制于目前行業(yè)整體的不景氣，雛鷹農(nóng)牧投資項(xiàng)目的進(jìn)展并不理想。
雛鷹農(nóng)牧中報(bào)顯示，公司投資56億元的洮南市400萬(wàn)頭生豬一體化養(yǎng)殖項(xiàng)目，目前累計(jì)投入剛過(guò)3億元，還有超過(guò)50億元的資金需要繼續(xù)投入；三門(mén)峽生態(tài)豬建設(shè)項(xiàng)目由于受終端銷(xiāo)售的影響，生產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)適度放緩；西藏藏香豬項(xiàng)目采用邊建設(shè)邊生產(chǎn)的方式，目前僅有部分養(yǎng)殖場(chǎng)投入使用，截至6月末，存欄藏香豬不過(guò)5000頭，預(yù)計(jì)2014年9月份可實(shí)現(xiàn)出欄。
子公司集體虧損 募投項(xiàng)目不及預(yù)期
雛鷹農(nóng)牧2013年年報(bào)顯示，公司旗下主要子公司、參股公司共有15家，其中當(dāng)期僅有4家實(shí)現(xiàn)盈利，1家凈利潤(rùn)為零，另外10家全部虧損。
虧損金額最多的為開(kāi)封雛鷹肉類(lèi)加工有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“開(kāi)封雛鷹”），去年累計(jì)虧損5189萬(wàn)元。該公司由雛鷹農(nóng)牧于2011年9月注冊(cè)成立。目前雛鷹農(nóng)牧在開(kāi)封投建的100萬(wàn)頭生豬屠宰項(xiàng)目工程已經(jīng)完工，并投入使用，開(kāi)封雛鷹便是該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)主體。
除此之外，虧損比較嚴(yán)重的還有雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)鄭州商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭州商貿(mào)”）、雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)（上海）商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海商貿(mào)”）、雛鷹集團(tuán)北京雛鷹央?yún)^(qū)經(jīng)貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京經(jīng)貿(mào)”）。2013年，上述3家企業(yè)分別虧損4660萬(wàn)元、1587萬(wàn)元和363萬(wàn)元，上述企業(yè)主要負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)?ldquo;雛牧香”品牌的運(yùn)營(yíng)。而鄭州商貿(mào)和上海商貿(mào)的原法人代表區(qū)銳強(qiáng)（同時(shí)也是雛鷹農(nóng)牧的副總裁）已于今年上半年離職。區(qū)銳強(qiáng)有著豐富的連鎖企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，2011年10月進(jìn)入雛鷹農(nóng)牧負(fù)責(zé)“雛牧香”的相關(guān)工作。
除了子公司集體陷入虧損，雛鷹農(nóng)牧當(dāng)初的募投項(xiàng)目也多數(shù)未達(dá)預(yù)期，如投資建設(shè)位于新鄭市和開(kāi)封市的冷鮮肉屠宰加工項(xiàng)目均未達(dá)到預(yù)期收益。據(jù)其今年中報(bào)介紹，上述項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別為2013年7月和2012年7月，但截至目前，均未達(dá)到預(yù)期收益。雛鷹農(nóng)牧解釋稱(chēng)：“截至2014年6月，投資建設(shè)冷鮮肉屠宰加工項(xiàng)目（新鄭）已完工，未達(dá)到預(yù)計(jì)收益原因?yàn)閯偼度胧褂茫a(chǎn)能利用率較低；截至2012年7月，投資建設(shè)冷鮮肉屠宰加工項(xiàng)目（開(kāi)封）已完工并于2012年9月正式開(kāi)始生產(chǎn)，截至2014年6月30日，受鮮肉市場(chǎng)及公司經(jīng)營(yíng)策略影響，設(shè)計(jì)產(chǎn)能并未發(fā)揮作用”。來(lái)源：投資者報(bào) 作者：汪洋
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