紅商網(wǎng)訊：7月22日，在新加坡上市不到五年、在中國香港上市不到三年的凱德商用正式摘牌。
對于它的母公司、新加坡房地產(chǎn)巨頭凱德集團(tuán)來說，這似乎是一次“以退為進(jìn)”的戰(zhàn)略大調(diào)整——這如同多年前凱德商用被分拆上市一樣。
經(jīng)過多年獨(dú)立發(fā)展，凱德商用已逐漸成為亞洲最大的購物中心開發(fā)商、擁有者和管理者之一，旗下的購物中心物業(yè)總價值約343億新元(合約人民幣1640億元)。
凱德集團(tuán)如今“收編”凱德商用，戰(zhàn)略意圖也更加明晰：整合凱德商用，強(qiáng)化凱德集團(tuán)在綜合開發(fā)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，以類似于來福士這樣的綜合體項目打入包括中國在內(nèi)的更多市場;同時以更精簡的組織架構(gòu)、更多元的投資組合獲取資本市場的青睞，降低融資成本，為擴(kuò)張?zhí)峁┲巍?/p>
戰(zhàn)略調(diào)整
今年4月，凱德商用宣布母公司凱德集團(tuán)將以每股2.22新加坡元，將公司私有化。當(dāng)時凱德集團(tuán)持凱德商用約25.44億股，占已發(fā)行股份65.3%的股權(quán)。
最終，凱德集團(tuán)以每股2.35新加坡元完成了對凱德商用的私有化，凱德商用也于7月22日上午9時從新加坡證券交易所有限公司(下稱“新交所”)及香港聯(lián)合交易所有限公司(下稱“港交所”)除牌。
從凱德集團(tuán)在新交所披露的公告中可知，此次收購的目的是讓凱德商用退市，將其業(yè)務(wù)整合到集團(tuán)中，用以提升凱德在綜合開發(fā)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，簡化凱德集團(tuán)的組織架構(gòu)、增加凱德的財務(wù)靈活性及規(guī)模、釋放股東價值及實現(xiàn)合力。
凱德集團(tuán)的調(diào)整在2013年已經(jīng)開始。
調(diào)整之前，這家房地產(chǎn)巨頭的名字叫“嘉德置地”，“凱德”名稱之下只有購物中心業(yè)務(wù)、平價商品房業(yè)務(wù)。
2013年1月11日，嘉德置地的中文名稱更名為凱德集團(tuán)，“凱德”品牌成為集團(tuán)統(tǒng)一的中文標(biāo)識，適用于原嘉德置地全球業(yè)務(wù)范圍。最終結(jié)構(gòu)重組完成后，凱德集團(tuán)主要包括凱德新加坡、凱德中國、凱德商用和雅詩閣四個子公司。
凱德集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官林明彥表示，凱德集團(tuán)在新的架構(gòu)下，將作為整合平臺進(jìn)行運(yùn)作，并明確以綜合體為主要發(fā)展方向。
“綜合項目開發(fā)為凱德集團(tuán)業(yè)務(wù)策略的核心，現(xiàn)已為眾多相當(dāng)成功的綜合項目所證明，如其在新加坡和中國的來福士廣場項目。”凱德集團(tuán)表示，凱德商用退市，可通過專注于整體回報最高的項目資源。
中國購物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心主任郭增利認(rèn)為：“投資人對收益預(yù)期的穩(wěn)定性持續(xù)看好，對于降低融資成本很有幫助。這是凱德最大的優(yōu)勢。”
短暫的上市
凱德商用2011年完成在香港的介紹上市，至今不足三年，距離其2009年在新加坡上市也不過五年光景。
凱德商用原本只是嘉德置地的一個購物中心業(yè)務(wù)部門。2004年，嘉德置地為了強(qiáng)化其在新加坡和海外的零售地產(chǎn)業(yè)務(wù)，將購物中心部門分出來成立了凱德商用，并逐漸發(fā)展為集零售地產(chǎn)投資、開發(fā)、購物中心運(yùn)營、資產(chǎn)管理和基金管理為一體的零售地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)模式。
2009年11月，嘉德置地將凱德商用分拆，在新交所主板上市，首次公開募股規(guī)模為28億新加坡元，創(chuàng)造了當(dāng)時新加坡IPO市場16年之最。
此后兩年間，凱德商用加快擴(kuò)張步伐，共以209億元人民幣收購了11個商業(yè)地產(chǎn)項目，其中7個位于中國。
2011年10月，為了更加“貼近中國市場”，凱德商用選擇以介紹方式在港交所進(jìn)行第二上市。這次上市并不涉及任何新股發(fā)售。
凱德商用在介紹上市的文件中稱：“在香港上市也符合我們對中國業(yè)務(wù)的重視，并有助于擴(kuò)大我們在中國房地產(chǎn)市場的投資組合。”
當(dāng)時，凱德商用在中國的資產(chǎn)值約占公司總資產(chǎn)組合的42%，并計劃在3~5年內(nèi)，將中國內(nèi)地的購物中心由55家增至100家，相應(yīng)資產(chǎn)值達(dá)至160億美元。凱德商用目前在新加坡、中國、馬來西亞、日本和印度擁有并管理著105家購物中心，物業(yè)總價值約343億新元。其中，中國的購物中心已達(dá)62家，總建筑面積6940萬平方米，總物業(yè)價值約162億新元。
有業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從商業(yè)物業(yè)面積來看，凱德商用能在國內(nèi)排進(jìn)前五。
營收方面，2011~2013年，凱德商用在中國市場的收入分別為1.04億新元、1.60億新元、1.65億新元，分別占總收入的42.4%、44.3%、43.4%。
隨著嘉德置地自身的架構(gòu)調(diào)整，凱德商用的上市使命也畫上了句號。
值得注意的是，凱德商用在香港上市以來，股價雖然從7.76港元上升到14.02港元，但流通卻一直很冷淡，成交量最多的一天也只有31.3萬股，而且是上市第一天。這或許也說明凱德商用在香港資本市場并沒有獲得足夠的認(rèn)可。
郭增利表示，中國市場是凱德商用成長最好的市場，整合到凱德集團(tuán)里去，不是淡化這個市場，而是強(qiáng)化優(yōu)勢市場。
�。▉碓矗旱谝回斀�(jīng)日報 作者：吳斯丹）
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