紅商網(wǎng)訊：萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)宣布，“感謝4年多來在A股籌備上市過程中，監(jiān)管部門、股東和社會(huì)各界的關(guān)注。今后將繼續(xù)積極探索多種上市途徑。”這意味著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)A股IPO終止。

　　專業(yè)商業(yè)地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)RET睿意德指出，萬達(dá)的購(gòu)物中心不賺錢，酒店、百貨也是如此。去年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司收入1456.2億元，其中地產(chǎn)業(yè)務(wù)(公寓、商鋪、寫字樓)收入1262.5億元，租金收入僅85.6億元，占總收入的5.87％。

　　RET睿意德中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)研究中心總經(jīng)理陳曦指出，證監(jiān)會(huì)表示，萬達(dá)是因?yàn)闆]有按規(guī)則要求報(bào)送預(yù)披露的材料，而被證監(jiān)會(huì)終止審查。因此，不排除萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)技術(shù)上處理故意造成上市失敗的情況。萬達(dá)旗下已有兩家上市公司，并不缺錢；審視今年整個(gè)A股行情，不排除萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在啟動(dòng)上市流程之后發(fā)現(xiàn)行情不佳而主動(dòng)放棄上市的情況。

　　“如果萬達(dá)按規(guī)則要求報(bào)送預(yù)披露的材料，那么，萬達(dá)上市成功的可能性較高，唯一的阻礙是其物業(yè)回報(bào)率不高。比較其與新鴻基的財(cái)務(wù)狀況，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)持有的物業(yè)量遠(yuǎn)超新鴻基，但兩家公司的利潤(rùn)總額幾乎持平。”陳曦分析。數(shù)據(jù)顯示，太古、新鴻基去年的租金收益分別為96.73億港元和90.78億港元，其中太古地產(chǎn)租金收益占整體收入的比例高達(dá)74.8%。

　　RET睿意德高級(jí)董事王玉珂認(rèn)為，商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展的核心是要尋找到被市場(chǎng)和資本市場(chǎng)認(rèn)可的盈利模式，畢竟資本市場(chǎng)看重的是預(yù)期。但目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)商業(yè)模式都還處于探索階段。

　　“從營(yíng)運(yùn)的角度來看，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)尤其是旗下百貨的整體盈利狀況并不樂觀。如果拿出單個(gè)項(xiàng)目，比如上海五角場(chǎng)萬達(dá)上市，這樣運(yùn)作成熟且盈利預(yù)期良好的項(xiàng)目，對(duì)投資者的吸引力會(huì)更大；但是將成熟項(xiàng)目和在建項(xiàng)目、剛開業(yè)的項(xiàng)目放在一起打包上市，其對(duì)投資者的吸引力將打折扣。畢竟，商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目要經(jīng)過漫長(zhǎng)的培育期。”王玉珂進(jìn)一步指出，除此之外，如果萬達(dá)將商業(yè)地產(chǎn)與其他業(yè)務(wù)打包上市，其對(duì)投資者的吸引力也會(huì)大幅增長(zhǎng)。畢竟，萬達(dá)成功的模式就是租售搭配的模式，而且其銷售能力是驚人的，目前已經(jīng)達(dá)到1000多億元。萬達(dá)如果沒有這個(gè)強(qiáng)大的銷售能力做支撐，情況將是不可想象的。
　�。ǖ谝回�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者 樂琰）