紅商網(wǎng)訊：近日，上海元祖夢(mèng)果子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱元祖股份)公布了招股書，該預(yù)披露稿顯示，元祖股份擬登陸上海證券交易所，發(fā)行不超過6000萬股，計(jì)劃募集資金9.76億元，保薦機(jī)構(gòu)為申銀萬國(guó)證券股份有限公司。

　　招股書顯示，元祖股份2011年至2013年分別實(shí)現(xiàn)凈利1.79億元、1.94億元及1.24億元。凈利額在2013年大幅下滑，較上年大降36.4%。

　　招股書顯示，元祖股份對(duì)月餅類產(chǎn)品依賴度較高，2011年度月餅類產(chǎn)品的銷售收入占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的43.56%，2012年占比44.41%，2013年占比39.65%。

　　此外，元祖股份對(duì)外銷售的部分烘焙產(chǎn)品在銷售旺季等情形下采取外協(xié)方式生產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，OEM(代工)產(chǎn)品采購(gòu)金額不斷增長(zhǎng)，2011年為1.31億元，2012年為1.75億元，2013年達(dá)2.17億元，占各期營(yíng)業(yè)成本的比重分別達(dá)到33.38%、35.04%、38.37%。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就此致電元祖股份，截至發(fā)稿，電話無人接聽。

　　成本飆升凈利下滑

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱招股書得知，“元祖”品牌1981年誕生于臺(tái)北市，元祖有限成立于2002年8月，而元祖股份成立于2012年12月，主營(yíng)月餅禮盒、蛋糕和中西式糕點(diǎn)。作為元祖股份的控股股東，元祖國(guó)際有限公司持有元祖股份發(fā)行前股本總額的65.995%，而元祖股份的實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)張秀琬。

　　元祖股份計(jì)劃募資9.76億元，其中6.2億元擬用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、6250萬元用于增加設(shè)備項(xiàng)目、4600萬元用于信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、4100萬元用于物流倉儲(chǔ)中心項(xiàng)目、2600萬元用于研發(fā)中心項(xiàng)目、1.8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　招股書顯示，元祖股份2011年至2013年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.24億元、12.85億元、14.54億元，實(shí)現(xiàn)凈利1.79億元、1.94億元、1.24億元。由此看出，元祖股份報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，2012年較上年增長(zhǎng)25.48%，2013年較上年增長(zhǎng)13.13%。但凈利則在2013年大幅下滑，較上年大降36.4%。

　　對(duì)此，元祖股份解釋稱，由于公司連鎖經(jīng)營(yíng)，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重較高，特別是門店租金及人工成本不斷提高導(dǎo)致銷售凈利率下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，元祖股份的銷售費(fèi)用分別達(dá)到了3.63億元、4.61億元及5.67億元，占當(dāng)年?duì)I收總額的比重分別達(dá)到了35.41%、35.85%及39.02%。

　　對(duì)此，元祖股份解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司銷售費(fèi)用占比不斷提高，主要源于門店租金與人工成本是主要的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，而熱門商圈的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)租賃價(jià)格及全社會(huì)的勞動(dòng)力成本呈持續(xù)上漲趨勢(shì)。2011年至2013年，公司直營(yíng)門店租賃費(fèi)分別達(dá)到7819.89萬元、1.04億元及1.34億元，占營(yíng)收總額的比重分別達(dá)到7.64%、8.08%及9.28%，同時(shí)，門店銷售人員工資、獎(jiǎng)金、社保等人工成本支出分別達(dá)到1.12億元、1.46億元及1.73億元，占營(yíng)收總額的比重分別達(dá)到10.90%、11.33%及11.87%。

　　招股書提示，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，同時(shí)未來門店租金及人工成本可能會(huì)繼續(xù)提高，而綜合毛利率將基本保持穩(wěn)定，如公司提高單店盈利能力及穩(wěn)定成本的措施執(zhí)行不力，將導(dǎo)致銷售費(fèi)用繼續(xù)上升，從而使凈利面臨繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

　　依賴單一產(chǎn)品和外協(xié)

　　招股書顯示，元祖股份對(duì)月餅類產(chǎn)品依賴度較高，2011年度月餅類產(chǎn)品的銷售收入占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額的43.56%，2012年占比44.41%，2013年占比39.65%。

　　招股書提示，若出現(xiàn)中秋月餅市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化、消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生重大改變、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手推出同類創(chuàng)新產(chǎn)品等情況，致使市場(chǎng)對(duì)月餅類產(chǎn)品需求大幅減少，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，元祖股份對(duì)外銷售的烘焙產(chǎn)品大部分由公司中央工廠生產(chǎn)，但在銷售旺季等情形下公司部分產(chǎn)品采取外協(xié)方式生產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，OEM(代工)產(chǎn)品采購(gòu)金額不斷增長(zhǎng)，其中2011年為1.31億元，2012年為1.75億元，2013年達(dá)到2.17億元，占各期營(yíng)業(yè)成本的比重分別達(dá)到33.38%、35.04%、38.37%。

　　對(duì)此，招股書提示，隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大，若公司對(duì)OEM供應(yīng)商的管理或其在產(chǎn)品加工能力、加工工藝、質(zhì)量控制等方面無法滿足公司發(fā)展的需要，則可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品供應(yīng)的延遲或產(chǎn)品質(zhì)量的下降，對(duì)公司的品牌形象和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　曾有媒體報(bào)道稱，元祖股份董事長(zhǎng)張秀琬對(duì)其產(chǎn)品的定位是“買的人不吃，吃的人不買”的“精致禮品名家”。而隨著中央八項(xiàng)規(guī)定的嚴(yán)厲推行，厲行節(jié)儉之風(fēng)對(duì)人們節(jié)假日消費(fèi)習(xí)慣帶來較大影響，節(jié)令性消費(fèi)、禮節(jié)性消費(fèi)勢(shì)必會(huì)相應(yīng)減少。

　　招股書提示，公司目前共有蛋糕、節(jié)慶民俗禮盒、中西式禮盒和水果禮盒等四大產(chǎn)品系列。如果公司不能及時(shí)針對(duì)市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣變化制定出應(yīng)對(duì)營(yíng)銷策略，則公司的的銷售業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。
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