紅商網(wǎng)訊：雖然如此，此次由永輝超市增持引發(fā)的股權(quán)大戰(zhàn)卻給中百集團(tuán)的二級市場帶來了極大的活力，自2013年12月開始，中百集團(tuán)的股價一路高歌，截至今年4月26日漲幅達(dá)到45%。
4月25日，華漢投資通過大宗交易買入3323.54萬股中百集團(tuán)，占中百集團(tuán)總股本的4.88%，成交金額約3.2億元。成交單價9.63元/股，較當(dāng)日收盤價9.03元溢價約6.6%。截至當(dāng)日武商聯(lián)及關(guān)聯(lián)方華漢投資(資料顯示，武商聯(lián)和華漢投資的實(shí)際控制人均為武漢市國資委。)合計持有中百集團(tuán)1.7億股，占該公司總股本的25.01% 。
一周時間內(nèi)增持中百集團(tuán)5%股份，每股9.63元，武漢國資在此次大宗交易中給出的價格令人驚訝。據(jù)中百集團(tuán)昨日的交易信息，9.63元是當(dāng)天中百集團(tuán)二級市場成交的最高價，較收盤價9.03元溢價約6.6%，而造成武漢國資如此激烈反映的原因，多家媒體猜測和近期的永輝超市三次舉牌增持中百集團(tuán)有關(guān)。
兩股東增持 中百集團(tuán)散戶獲利頗豐
“在我看來，武漢國資此舉完全是在警告永輝方面，顯示其捍衛(wèi)控股權(quán)的立場和決心。”武漢當(dāng)?shù)匾晃蝗倘耸肯蛏献C報記者分析指出。
2014年3月19日，中百集團(tuán)發(fā)布2則股東增持股份的提示性公告。截至2014年4月17日，第一大股東武商聯(lián)及關(guān)聯(lián)方合計持有公司股份1.36億股，占總股本的20.01%，較2013年末增加0.63%;截至2014年4月18日，永輝超市及全資子公司重慶永輝合計持有1.02億股，占總股本的15%，較上一次舉牌日增加5%，且未來12個月內(nèi)不排除繼續(xù)增持的可能性�？梢姸咻^力早已悄然開始，而此過程中，永輝超市也從中百集團(tuán)的第六大股東上位至第二，并開始窺探“龍頭”位置。
此前的2013年11月23日、2014年1月10日、2014年3月1日，永輝超市已3次公告對中百集團(tuán)股份的購買和增持，持股比例分別達(dá)到4.99%、5%、10%。
據(jù)華融證券信息公司發(fā)布的信息稱，從永輝超市多次高調(diào)增持的動作看，不排除其具有控股中百集團(tuán)的意愿，而且目前“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”的政策環(huán)境也有利于永輝超市。目前中百集團(tuán)估值水平處于較低區(qū)間，P/B約1.8X，P/S約0.33X，低于行業(yè)均值2X和0.5X。在超市業(yè)態(tài)上市公司中，中百集團(tuán)毛利率水平合理，而凈利率水平低于同行業(yè)民營公司，如民營資本的入股能使中百集團(tuán)在公司治理、運(yùn)營管理層面得到改善，則公司盈利能力的彈性有望得到釋放，估值也有望得到修復(fù)。
但從武商聯(lián)增持中百集團(tuán)的行動，及其歷史上與銀泰百貨對武商集團(tuán)控股權(quán)的爭奪來看，在當(dāng)前中百集團(tuán)低估值水平的條件下，武商聯(lián)捍衛(wèi)中百集團(tuán)控股權(quán)的可能性要大于出讓。如果武商聯(lián)捍衛(wèi)控股權(quán)的意愿堅決，在其持股比例領(lǐng)先永輝超市5%的情況下，永輝超市通過二級市場的增持取得控股權(quán)存在一定的難度。
雖然如此，此次由永輝超市增持引發(fā)的股權(quán)大戰(zhàn)卻給中百集團(tuán)的二級市場帶來了極大的活力，自2013年12月開始，中百集團(tuán)的股價一路高歌，截至今年4月26日漲幅達(dá)到45% 。
拿下中百 利好永輝超市
雖然武商聯(lián)捍衛(wèi)中百集團(tuán)控股權(quán)的決心堅決，并且手段“兇悍”，但永輝超市在爭奪到控股權(quán)后也不是無利可圖。
據(jù)華融證券信息公司發(fā)布的信息稱，中百與永輝業(yè)態(tài)定位相同，在湖北市場優(yōu)勢明顯，合作及并購價值高，通過合作或并購方式進(jìn)入湖北市場對永輝是較佳選擇。
近3年，永輝超市保持40-~50家/年的開店節(jié)奏，處于快速外延擴(kuò)張階段。截至2013年末，永輝超市已開業(yè)擴(kuò)展至福建、華西、北京、安徽、華東、河南、東北等7個大區(qū)，17個省市，而仍尚未涉足湖北市場。湖北地區(qū)的中百、武商等本地零售商競爭實(shí)力強(qiáng)，零售業(yè)發(fā)展成熟度高，超市業(yè)態(tài)已相對飽和(武漢市常住+流動人口約1，200萬人，大賣場容納量120~150家，而中百、武商、沃爾瑪、家樂福門店數(shù)已達(dá)147家)。因此，對永輝超市而言，通過與本地零售商合作或者并購本地零售商的方式進(jìn)入湖北市場，是較佳的選擇。此前，永輝超市在上海即采取過與本地零售商合作的方式，與上海上蔬有限責(zé)任公司成立合資公司經(jīng)營生鮮超市。
中百集團(tuán)與永輝超市定位均為超市業(yè)態(tài)。2013年末，中百集團(tuán)在湖北有賣場175家，便民超市網(wǎng)點(diǎn)698家，市占率為湖北省內(nèi)第一，區(qū)域內(nèi)規(guī)模優(yōu)勢顯著，議價能力較強(qiáng)，并已建成較完善的物流體系。此外，中百集團(tuán)在重慶有社區(qū)超市89家，而重慶是永輝超市在全國的重點(diǎn)區(qū)域，開有68家賣場、大賣場和10家社區(qū)超市。永輝超市如能實(shí)現(xiàn)與中百集團(tuán)的合作或者并購，不僅能使快速完成在湖北市場的布局，也將進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大在重慶市場的優(yōu)勢。
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