紅商網(wǎng)訊：4月2日，一架私人飛機緩緩降落在倫敦盧頓機場，走出飛機的是南京“土豪”宏圖三胞集團的董事長袁亞非，他是來簽字的，劍指英國百年老店——橫跨英國和愛爾蘭、擁有60家商場和商業(yè)街的福來德。

　　已經(jīng)擁有宏圖高科（600122.SH）的三胞集團，在幾年前，接盤金鷹系王恒手中的南京百貨零售業(yè)上市公司南京新百（600682.SH），大有和雨潤系祝義材旗下的中央商場（600280.SH）扳扳手腕的意思。不過，隨著祝義材不斷在二級市場“壟斷式”高度控盤中央商場所不同的是，袁亞非入主南京新百后，一直以“無為而治”的面貌示人，除了循序漸進的人事調(diào)整外，該股在資本運作上既不見雨點，亦不聞雷聲。

　　2014年4月，袁亞非重拳出擊，南京新百斥資2億英鎊收購福來德89%股權(quán)，促成中國A股歷史上最大一筆上市公司境外直接并購，同時也刷新了國內(nèi)企業(yè)零售業(yè)境外投資規(guī)模的歷史最高紀(jì)錄，袁亞非本人則成為第一個進駐英倫百貨市場的內(nèi)地“土豪”。

　　化解狙擊

　　宏圖三胞集團和南京新百對福來德的投資，早于幾個月前便開始運作，憑借著擁有兩家上市公司平臺的實力，袁亞非成功地擠掉了同樣對福來德虎視眈眈的法國老佛爺百貨和中東的土豪買家。

　　然而，簽字前夜，英國紐卡斯?fàn)柭?lián)隊老板、零售業(yè)土豪邁克·阿什利卻突然發(fā)難，向宏圖三胞發(fā)起狙擊戰(zhàn)。“原以為下了飛機就能簽字的袁亞非到了英國，才被我們在英國負(fù)責(zé)談判的集團執(zhí)行副總仲之浩告知阿什利的突襲。”一位留守國內(nèi)的三胞集團高管稱。阿什利悄無聲息地購買了一名前福來德小股東11%的股權(quán)，并向其他股東發(fā)起要約收購。

　　遭遇變故的袁亞非下了飛機，并沒有按計劃前往酒店，而是直接去拜訪福來德的其他股東，又經(jīng)過長達(dá)36小時夜以繼日的說服和談判，方才有時間休息一下。此前，福來德的原股東是冰島銀行等機構(gòu)投資者。掌握了福來德89%的股權(quán)，南京新百實現(xiàn)了對福來德的絕對控股，阿什利的閃電襲擊最終功虧一簣。

　　因阿什利的突襲，原本既定的簽約儀式最終一波三折，袁亞非最終代表南京新百與原福來德董事長麥卡錫完成了簽約儀式。4月10日下午，三胞集團一名高層向經(jīng)濟觀察報證實了上述消息。

　　同日，經(jīng)濟觀察報了解到，因重大資產(chǎn)重組而停牌一月之久的南京新百并未在4月11日如期復(fù)牌。公司董秘潘利建表示，因為自己并未直接參與南京新百的海外并購，對資產(chǎn)重組不便評價過多。

　　不過，三胞集團高層向經(jīng)濟觀察報證實，南京新百上市公司停牌時所謂的“重大資產(chǎn)重組”，指的就是上述這樁海外并購。經(jīng)濟觀察報了解到，這樁交易的付款形式，南京新百以現(xiàn)金支付，為了籌得這筆巨資，上市公司擬向控股股東三胞集團定向增發(fā)股票。截至2013年年底，三胞集團僅持有上市公司22.03%的股權(quán)，與祝義材高度控盤中央商場難以相提并論，增發(fā)完成后，三胞集團對上市公司的控股權(quán)將得以進一步穩(wěn)固。

　　公開資料顯示，福來德已經(jīng)有164年歷史，是英國最老牌的皇室百貨商店。福來德定位于“高檔”和“時尚”，提供自有品牌、采購品牌及特約品牌產(chǎn)品，包括女裝、男裝、美容、潮流飾物、家居用品及童裝等。福來德旗下60家商場和商業(yè)街經(jīng)營其主要業(yè)務(wù)，地點橫跨英國和愛爾蘭的高客流量區(qū)域。公司擁有英國王室嘉許和授權(quán)，為英國皇室用品的特許供應(yīng)商，公司CEO曾多次被女王召見。

　　經(jīng)濟觀察報獲悉，三胞集團得到福來德股權(quán)擬出售的消息最早始于2013年年底，三胞集團和南京新百為此聘請了華泰聯(lián)合和美銀美林共同負(fù)責(zé)財務(wù)顧問，第一時間介入收購方案的設(shè)計。

　　強攻電商

　　南京新百的定向增發(fā)完成后，英國福來德的資產(chǎn)將注入上市公司。

　　2013年，福來德的銷售額近20億英鎊，息稅及折舊前利潤為6100萬英鎊。2006年的私有化資本運作，公司承載了總額計2.5億英鎊，年利率為8.875%的高息債券，這給公司帶來了高額財務(wù)費用，也給公司的凈利潤帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。這些便是近年來業(yè)績乏善可陳的老牌百貨愿意出售股權(quán)的背景所在。

　　福來德的業(yè)績平平，在袁亞非看來，則是一個機會。三胞集團認(rèn)為，結(jié)合目前的市場利率水平，通過債務(wù)重組可以輕易取得成本更低的資金，對福來德高息貸款進行替代，可以使福來德在短期即取得盈利。此外，豪華裝修的折舊攤銷也吞噬了福來德部分利潤。

　　南京新百表示，未來要在電子商務(wù)以及裝修方面對福來德重新投入，這將顯著改善其盈利狀況。福來德目前最強大的盈利動力是自有品牌銷售。由于在自有品牌的運作中，百貨公司掌握了從設(shè)計生產(chǎn)到銷售的更長的價值鏈，其毛利高達(dá)70%以上，是聯(lián)營品牌的兩倍之多。從基本面分析，福來德健康狀況良好，其經(jīng)營模式、運作經(jīng)驗都給中國本土的商業(yè)企業(yè)很多啟示，也能夠與南京新百產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。值得一提的是，在三胞集團已經(jīng)證實完成收購的前后時間，南京新百于4月11日發(fā)布公告稱，上市公司擬與控股股東共同出資，對商圈網(wǎng)進行同比例增資，上市公司方面動用的資金是3635.6萬元人民幣。增資完成后，商圈網(wǎng)的注冊資本將由原有的1億元增至3.42億元，三胞集團和南京新百分別持有30%和15%的股權(quán)，分列第一和第二大股東，也就是說“三胞系”以45%的股權(quán)比例居該電商網(wǎng)站的第一大股東，該電商網(wǎng)的其他股東是祝義材的雨潤公司，以及德基廣場、南京金鷹和南京頤皇。

　　南京新百和三胞集團本次增資商圈網(wǎng)，是為了促成對麥考林公司63.7%股權(quán)的收購。后者最初以國際郵購為主業(yè)，是中國第一家獲得政府批準(zhǔn)的從事郵購業(yè)務(wù)的三資企業(yè)，目前業(yè)務(wù)擴展到電子商務(wù)平臺及線下實體店，主要經(jīng)營麥考林自由品牌服飾、配件、家居用品等諸多門類。

　　除了英國福來德和納斯達(dá)克上市公司的收購?fù)猓?ldquo;三胞系”此前還完成了南京國際金融中心大廈、以色列最大養(yǎng)老服務(wù)公司Natali等公司的收購，收購金額總和近百億元人民幣。由此，三胞系旗下產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遍布金融投資、商貿(mào)流通、文化傳媒、信息服務(wù)、健康養(yǎng)老等眾多領(lǐng)域。

　　華泰聯(lián)合一位重組部門人士表示，三胞集團的出手并購，并非“東一榔頭西一棒子”，而是依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進行協(xié)同化并購。比如對麥考林的收購，是為了讓商圈網(wǎng)找到資本平臺；對南京國際金融中心大廈的收購，則將新街口南片區(qū)黃金位置全部攬入囊中，未來改造后，便可以與東方商城協(xié)同，將數(shù)萬平方米的辦公物業(yè)變身商鋪。

　　在三胞集團的內(nèi)部會議上，袁亞非對自家公司的最新定義是“以創(chuàng)新為動力，以實業(yè)為基礎(chǔ)，以資本為手段”的控股管理公司。

　　2013年，南京新百的同城“死敵”中央商場，交出了一份靚麗的年報，上市公司實現(xiàn)總營收73.19億元，實現(xiàn)凈利潤5.72億元，同比增長879.93%。三年前入主南京新百但卻遲遲未有資本動作的袁亞非，終于亮劍了。有中華第一商圈之稱的南京新街口，迎來了兩大民營大佬資本斗法的新時代。
　�。ń�(jīng)濟觀察報 仇子明）

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