紅商網(wǎng)訊：作為山東地區(qū)零售龍頭，銀座股份19日公布的2013年度“成績單”，無疑讓市場失望。幾項關鍵財務數(shù)據(jù)中，僅實現(xiàn)營業(yè)收入142.18億元，同比微增5.04%，未達到去年初提出的148億元的經(jīng)營計劃；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.66億元，同比下降23.1%；每股收益0.51元。
此外，雖然截至19日，銀座股份受托管理的大股東山東省商業(yè)集團有限公司（下稱“魯商集團”）上市公司體外零售門店增加到44家，但資產(chǎn)注入遲遲未有實質(zhì)性動作，加之零售業(yè)整體環(huán)境回落、公司房地產(chǎn)項目延遲開業(yè)等因素，無不為銀座股份今年的業(yè)績蒙上了陰霾。
“補缺”乏力
對于凈利潤下降的主要原因，銀座股份解釋稱，孫公司山東銀座置業(yè)有限公司投資建設的濟南振興街項目中，附帶建設的商品房在上年大部分交房結(jié)算，導致本期房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤較上年同期大幅下降。
在房地產(chǎn)業(yè)“不給力”的境況下，作為公司主業(yè)的商業(yè)，也受到零售業(yè)整體環(huán)境影響，未能擔負起“補缺”的責任，僅保持了10.81%的穩(wěn)定增長，致使去年營業(yè)收入未達到年初經(jīng)營計劃。
對于今年的經(jīng)營工作，銀座股份表示，公司將進一步推進銀座零售業(yè)立體化發(fā)展戰(zhàn)略，快速推進省內(nèi)各地市及縣級市場的密集布點。今年，公司爭取實現(xiàn)營業(yè)收入156億元，營業(yè)成本128億元。
經(jīng)濟導報記者注意到，門店數(shù)量及覆蓋區(qū)域的持續(xù)擴張，無疑是銀座股份經(jīng)營戰(zhàn)略的重中之重。年報顯示，銀座股份去年先后在濟南、濱州、臨沂、淄博、東營、保定開設了9家門店，同時收購了臨朐華興商場有限公司70%的股權(quán)，后者在臨朐擁有20家門店。截至報告期末，銀座股份旗下?lián)碛械拈T店達到92家，覆蓋山東省12個地市和河北省石家莊、保定。
此外，公司兩個重大房地產(chǎn)項目的建設進程似乎并不順利。日前有消息稱，銀座股份青島乾豪項目和青島銀座投資項目開業(yè)時間均將推遲至今年下半年，結(jié)算時間還未確定。
資料顯示，青島乾豪和銀座投資項目都是銀座股份的重大投資項目，總投資額逾30億元。其中，青島乾豪定位為“商業(yè)+寫字樓”、銀座投資項目則是“購物中心+住宅樓”。年報顯示，截至去年末，上述兩項目仍處于建設期，青島乾豪項目進度為63.10%，銀座投資項目項目進度為74.75%。這兩個項目最初計劃是去年底開業(yè)。
“未盡”的承諾
對于投資者最為關心的，已“遲到”整整10個年頭的“將魯商集團所控制的本公司之外的商業(yè)零售業(yè)務全部納入上市公司”這一承諾，年報中依然難尋蹤跡。僅在公司簡介部分，對于“公司上市以來，主營業(yè)務的變化情況”介紹時提及，“2003年4月起，魯商集團協(xié)議收購本公司部分股份，并陸續(xù)將其旗下零售業(yè)資產(chǎn)注入公司，改變了公司原主業(yè)不突出的狀況，公司主營業(yè)務由熱電供應、酒店、建材、娛樂服務等綜合類業(yè)務逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榱闶蹣I(yè)。”
然而，隨著注入時間的不斷推遲，市場對這一重大利好的預期已消失殆盡。
同時，銀座股份在2月15日發(fā)布的尚未履行完畢承諾相關情況的公告中表示，魯商集團在此前承諾的基礎上進一步承諾，“在約定的托管期內(nèi)或托管期結(jié)束后兩年內(nèi)，魯商集團將所控制的除本公司外符合條件的商業(yè)零售業(yè)務全部納入上市公司，如上述交易未能經(jīng)公司股東大會審議通過或未能獲得相關監(jiān)管部門的批準，則該商業(yè)零售業(yè)務將繼續(xù)由公司實施托管或轉(zhuǎn)讓給第三方，以避免損害上市公司利益。”
導報記者發(fā)現(xiàn)，相比此前的口徑，魯商集團此番的承諾可謂“寬松”了不少。“符合條件的商業(yè)零售業(yè)務”、“繼續(xù)由公司實施托管或轉(zhuǎn)讓給第三方”等新說法，無不為資產(chǎn)納入的時間表留足了余地。
基于此，海通證券于19日在研報中表示，目前來看，“市場所預期的資產(chǎn)整合進程具有較多不確定性。”安信證券也在研報中坦言，“魯商集團資產(chǎn)注入進度低于預期。”
“魯商集團體內(nèi)零售資產(chǎn)包括銀座商城43家門店以及部分家居、便利店和汽車4S店，如果實現(xiàn)資產(chǎn)注入，將給銀座股份帶來盈利規(guī)模和凈利率快速提升，合并后"銀座系"百貨門店將超過110個、銷售額達300億元，但銀座商城高達90%的總資產(chǎn)負債率，也意味著銀座股份資產(chǎn)負債表難以有效改善。”平安證券表示。
�。ń�(jīng)濟導報 作者：韓祖亦）
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