紅商網(wǎng)訊：中國證監(jiān)會主席肖鋼日前表示，證監(jiān)會將推動繼續(xù)優(yōu)化投資回報(bào)機(jī)制，首先是加大對上市公司分紅的監(jiān)督，但上市公司分紅并不是強(qiáng)制的，而是采取監(jiān)管部門鼓勵的做法。“上市公司類型各不相同，那些需要快速發(fā)展的公司如果分紅比例過大，可能反而不利于現(xiàn)有股東權(quán)益的獲取。”他表示，在監(jiān)管部門鼓勵上市公司加大分紅力度的同時(shí)，要看到分紅是公司自治行為，也要予以尊重。

　　多年來，我國A股上市公司的分紅狀況始終不盡如人意，不分紅的理由不外乎“沒錢”或者“用于彌補(bǔ)虧損”，伴隨著證監(jiān)會和交易所通過一系列引導(dǎo)和鼓勵現(xiàn)金分紅等措施出臺，上市公司在分紅方面有了較大的改觀，但仍然有一些公司不為所動，金葉珠寶就是其中一家。

　　借殼上市時(shí)間不滿三年 成不分紅理由

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自2004年以來，金葉珠寶就沒有分紅，而這些年來公司的凈利潤有盈利也有虧損，其中2004年、2007年、2009年、2011年、2012年的凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利，2005年、2006年、2008年、2010年出現(xiàn)虧損。從盈利的年份來看，公司2011年、2012年的凈利潤分別為5.46億元和1.77億元，即便如此，公司在當(dāng)年也沒有分紅。

　　對于上述情況，昨日《證券日報(bào)》記者致電金葉珠寶，詢問為何這么多年來公司不分紅。公司工作人員向記者表示：“現(xiàn)在的金葉珠寶是2011年借殼上市的，之前沒有分紅和現(xiàn)在的公司沒有關(guān)系。”隨后，記者表示，在2011年和2012年時(shí)，公司的凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利，為何還不分紅時(shí)，該工作人員表示：“公司之前出過分紅制度，要在三年凈利潤的基礎(chǔ)上，公司是2011年上市的，所以，沒有分紅。”當(dāng)記者追問，監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否有制度規(guī)定，公司上市不滿三年時(shí)間可以不分紅時(shí)，該工作人員并未正面回答。

　　據(jù)公開資料顯示，2011年12月13日，ST金葉經(jīng)黑龍江省伊春市工商行政管理局核準(zhǔn)，公司完成了工商變更登記，并取得了黑龍江省伊春市工商行政管理局換發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。上市公司的名稱正式更改為金葉珠寶股份有限公司，注冊資本和實(shí)收資本均為5.57億元。

　　對于公司自2011年來未分紅，有業(yè)內(nèi)資深分析師向記者表示，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有關(guān)于上市幾年內(nèi)可以不分紅的規(guī)定。

　　在翻閱金葉珠寶多年的公告后，記者發(fā)現(xiàn)金葉珠寶曾在2012年7月發(fā)布過《分紅管理制度》，該制度顯示：在同時(shí)滿足下列條件下，公司應(yīng)積極采取現(xiàn)金方式分配利潤，審計(jì)機(jī)構(gòu)對公司的該年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告;公司無重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生(募集資金項(xiàng)目除外)。重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出包括但不限于：公司未來十二個月內(nèi)擬實(shí)施對外投資、收購資產(chǎn)、購買設(shè)備、債券兌付的累計(jì)支出達(dá)到或者超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的30%。

　　另據(jù)記者了解，公司在2011年借殼上市之后并未出現(xiàn)上述情況，而關(guān)于金葉珠寶上述工作人員的說法，記者從公司《分紅管理制度》中找到，原文是：在滿足分紅條件的情況下，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于分紅管理制度最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十。

　　金葉珠寶應(yīng)履行承諾 進(jìn)行分紅

　　對于上市公司不分紅的理由，上述資深分析人士對記者表示：“說實(shí)話，上市公司不分紅并沒有理由。雖然之前監(jiān)管機(jī)構(gòu)呼吁過上市公司分紅的重要性，但從法律法規(guī)上并不完善，使得很多上市公司并沒有執(zhí)行，從這方面來看，我國股市對股東和中小投資者的利益保護(hù)仍有很多欠缺。從市場的角度來看，在市場和宏觀環(huán)境較好的時(shí)候，上市公司更愿意拿出現(xiàn)金來分紅，但從今年的大背景來看，市場不好，上市公司普遍缺錢，所以，就不愿意拿出資金來分紅或者拿不出資金分紅。另外，上市公司不愿意分紅還可以理解為，分紅不像重組等消息那樣能夠刺激股價(jià)，所以，上市公司更不愿意‘費(fèi)力不討好’。”

　　而從金葉珠寶的情況來看，上述分析人士表示：“金葉珠寶的分紅管理制度說的是在滿足分紅的條件下，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于分紅管理制度最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十，而不意味著，上市不滿三年可以不分紅。”

　　A股上市公司向來以“鐵公雞”著稱，被投資者指責(zé)只知圈錢不知回報(bào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001至2011年，我國上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例為25.3%，而境外成熟市場通常在40%左右。缺乏長期穩(wěn)定回報(bào)，投資者往往選擇投機(jī)來博取收益，這已成A股市場一大弊病。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在我國資本市場，99%以上的投資者是投資金額少于50萬元的中小投資者，股票交易總量的60%是由50萬元以下的中小投資者完成。這兩組數(shù)據(jù)表明，中小投資者數(shù)量多、交易占比大是我國資本市場的一大特征。可現(xiàn)實(shí)中，權(quán)益最容易受到侵犯的正是中小投資者。隨著保護(hù)中小投資者權(quán)益具體舉措的逐步推出，中小投資者們將不再簡單地活躍于市場交易，而是將更加深入到資本市場背后，參與到市場建設(shè)發(fā)展的各個方面。
　　（證券日報(bào) 楊萌）

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