記者盤點(diǎn)弘毅投資披露的新投資項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)其退出獲得的資金基本上都投向了各類主題地產(chǎn)，包括商業(yè)地產(chǎn)、文化地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)等。弘毅通過(guò)股權(quán)投資試水操盤地產(chǎn)業(yè)，本質(zhì)上已是在轉(zhuǎn)向新的商業(yè)模式。

　　一位券商人士告訴記者，一般情況下，由于限購(gòu)限貸政策，股權(quán)投資基金較少涉及房地產(chǎn)領(lǐng)域，大多數(shù)基金在協(xié)議中明確禁止投向房地產(chǎn)。作為股權(quán)投資基金的翹楚，弘毅掌管著超過(guò)500億的大資金池，雖然不涉足常規(guī)的主流住宅地產(chǎn)，但發(fā)現(xiàn)其基本上都是在投向各類主題地產(chǎn)。

　　資料顯示，弘毅投資的主要出資人包括聯(lián)想控股、全國(guó)社保基金、國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)人壽及高盛、淡馬錫、斯坦福大學(xué)基金等全球著名投資機(jī)構(gòu)。

　　關(guān)于近兩年弘毅投資注資地產(chǎn)業(yè)背后的邏輯眾說(shuō)紛紜，大致可歸為兩點(diǎn)：一是，長(zhǎng)期看該領(lǐng)域依然有投資機(jī)會(huì)，且更多的機(jī)會(huì)應(yīng)該是大的整合，而弘毅在并購(gòu)整合方面恰恰優(yōu)勢(shì)明顯；另一方面，就所處行業(yè)而言，大型股權(quán)私募基金投資項(xiàng)目越來(lái)越難尋，弘毅自身的資金配置需要一個(gè)全新布局，包括地產(chǎn)等之前較少涉足的領(lǐng)域也開始深入拓展，前提是得到投資人的認(rèn)同。

　　重大投資項(xiàng)目收益渺茫

　　多年來(lái)，弘毅投資的指導(dǎo)思想一直如柳傳志所說(shuō)，就是要成為一家有實(shí)力的投資銀行，“不過(guò)弘毅一般不會(huì)涉足IT業(yè)”。

　　據(jù)相關(guān)資料披露，2001年現(xiàn)任弘毅投資的總裁趙令歡和聯(lián)想控股柳傳志相識(shí)。2002年趙令歡受邀在聯(lián)想做了一年顧問，為聯(lián)想集團(tuán)的國(guó)際化及資本運(yùn)作出謀劃策。一年后因與聯(lián)想理念一致，成立了聯(lián)想弘毅并購(gòu)基金。2003年初趙令歡開始組建團(tuán)隊(duì)，之后邀請(qǐng)麥肯錫做咨詢，從99個(gè)行業(yè)中篩選出了適合投資的10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。

　　2004年弘毅投資終于正式成立，從全部來(lái)自聯(lián)想控股的第一期3億元基金，到來(lái)自高盛、淡馬錫等投資機(jī)構(gòu)的第二期基金，弘毅投資往往能以低成本介入并在企業(yè)今后長(zhǎng)期發(fā)展中以低成本方式迅速整合產(chǎn)業(yè)資源。

　　上海勝道投資咨詢有限公司分析師邱紅光分析：“弘毅投資從成立伊始，就開始針對(duì)國(guó)企改制的機(jī)會(huì)，行業(yè)并購(gòu)的主要思路是從行業(yè)的低谷開始介入進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合和增資并購(gòu)。”這從弘毅投資的幾起投資可見一斑，2006年，弘毅投資并購(gòu)中國(guó)玻璃，2005年正值行業(yè)低谷，原材料和油價(jià)上漲導(dǎo)致玻璃行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，全行業(yè)凈利潤(rùn)比2004年同期下滑61%，行業(yè)虧損比例為26%，比2004年同期大幅上升63%，全行業(yè)成本同期增長(zhǎng)為27%，遠(yuǎn)高于銷售收入同期增長(zhǎng)14.35%的水平。而此時(shí)弘毅投資以出資4.11億元的方式控制了超過(guò)20億元的資產(chǎn)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，弘毅投資的這種投資方式并非能夠真正規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，弘毅投資此前投資A股的收益表現(xiàn)被媒體評(píng)價(jià)為“僅收到利息”。

　　資料顯示，2012年四季度弘毅投資一舉減持中聯(lián)重科達(dá)1161.90萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.01億元。算上中聯(lián)重科累計(jì)進(jìn)行過(guò)四次現(xiàn)金分紅，弘毅投資由此獲得的1.18億元，弘毅基金已累計(jì)收回稅前2.19億元的現(xiàn)金；加上目前8.63億元的持股市值，弘毅投資累計(jì)投資市值約為10.82億元，浮盈僅剩下9800萬(wàn)元左右。相對(duì)于高達(dá)9.84億元的資金投入，弘毅投資歷經(jīng)3年，僅有不到1億元的浮盈，照此計(jì)算3年以來(lái)的投資收益只有9.96%，年化收益率僅為3.32%。

　　欲設(shè)百億基金攫利地產(chǎn)

　　2012年，由于IPO暫停，PE整體的恐慌式退出已成為行業(yè)內(nèi)的一曲悲歌。弘毅對(duì)較少涉足的領(lǐng)域逐步拓展。弘毅投資總裁趙令歡曾公開表示：短期逐利PE模式難以為繼，未來(lái)價(jià)值型的PE才能大有所為，即發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值并實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

　　弘毅投資公開披露的投資新項(xiàng)目?jī)H有香港豪德集團(tuán)與海昌中國(guó)，這兩家公司均與地產(chǎn)相關(guān)且未披露投資金額。

　　2011年，弘毅投資就開始與和香港豪德集團(tuán)共同出資，成立了深圳毅德投資管理有限公司。毅德投資目前在全中國(guó)開發(fā)建設(shè)大商貿(mào)物流中心和城市綜合體，包括會(huì)展、酒店、商業(yè)地產(chǎn)、物流、物業(yè)等。去年10月，毅德投資于香港上市。

　　目前，弘毅投資持有海昌中國(guó)12.6%的股權(quán)，成為該公司第三大股東。海昌中國(guó)宣布，計(jì)劃用3至5年時(shí)間完成對(duì)國(guó)內(nèi)主要一二線城市的戰(zhàn)略布局，成為中國(guó)旅游文化行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

　　于是，旅游商業(yè)地產(chǎn)被包含在其拓展資產(chǎn)的一部分。消息一出，立即引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　“與深圳市政府合作在前海建設(shè)‘全球私募股權(quán)投資基金中心’，打造成PE集散地。”弘毅投資在去年9月公開表示，據(jù)悉，深圳市政府已在前海劃了一塊地，供其建設(shè)PE大廈。

　　種種跡象表明，弘毅投資正漸漸脫離傳統(tǒng)行業(yè)的投資，開始在地產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

　　“這是大型股權(quán)投資基金一個(gè)新的方向標(biāo)。”多位業(yè)內(nèi)人士得知弘毅投資商貿(mào)物流地產(chǎn)后如此表示。同在聯(lián)想旗下，融科投資管理有限公司執(zhí)行總裁胡兵對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)給予佐證，其在弘毅投資對(duì)豪德投資時(shí)指出，弘毅投資有大型綜合基金的多元產(chǎn)業(yè)配置的考慮。“一只近500億規(guī)模的超大基金，如果在地產(chǎn)方面沒有配置，那肯定是說(shuō)不過(guò)去的。鼎暉早就配置了地產(chǎn)基金，且業(yè)績(jī)不俗。”

　　根據(jù)最新資料顯示，2012年弘毅投資宣布完成兩只新基金的募集，分別是23.68億美元的五期美元基金和100億元人民幣的二期人民幣基金。這意味著，弘毅投資有近250億元的資金需要完成投資。（來(lái)自：贏商網(wǎng) 記者 安冉）

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