紅商網(wǎng)訊：不甘心落后的三元開始發(fā)力奶粉市場，冀望借助配方奶粉實現(xiàn)翻身。
3月1日，三元股份公布定增方案，擬以每股6.53元，向大股東首農(nóng)集團、上海平閏投資管理有限公司及上海復星創(chuàng)泓股權(quán)投資基金合伙企業(yè)發(fā)行不超過6.13億股，募集資金不超過40億元。
其中，復星國際旗下的平閏投資與復星創(chuàng)泓出資20億元，獲得擴大股本后的三元20.45%股份。
三元稱，募集資金中的15億元用來投資興建新的奶粉加工廠，項目建設包括年產(chǎn)5萬噸乳粉生產(chǎn)線，干酪、乳清生產(chǎn)線、中試車間等，其余資金用作流動資金。
今年1月份，三元擠入國家扶持的第二批“奶粉國家隊”名單，并冀望依靠國家政策支持進入嬰幼兒配方奶粉第一梯隊。
不過，乳業(yè)專家王丁棉表示，三元配方奶粉市場份額排在前20名之外，在國產(chǎn)奶粉品牌中排名13-14位，差距很大。他同時表示，建一個5萬噸奶粉加工廠，奶源很關(guān)鍵，首農(nóng)集團及三元的奶源根本不夠用，如果用進口奶粉就沒有意義了。
記者就此致電三元副總經(jīng)理呂淑琴，呂表示：未獲得授權(quán)無法回答記者提問。
復星20億進軍奶粉
奶粉行業(yè)的快速增長引發(fā)業(yè)外資本的關(guān)注，復星國際通過旗下兩只基金平閏投資與復星創(chuàng)泓進入乳品行業(yè)。
三元股份此次定增6.13億股，除了實際控制人首農(nóng)集團出資20億元認購一半外，平閏投資和復星創(chuàng)泓分別以現(xiàn)金出資人民幣16.3億元和人民幣3.7億元，認購完成后，兩家附屬公司共持有股本擴大后的三元股份20.45%，位列三元第三大股東。
三元股份目前停牌價為7.91元/股，平閏投資和復星創(chuàng)泓入股價為人民幣6.53元，等于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%。
對于入股三元，復星國際官方稱：本集團一直關(guān)注消費及消費升級領(lǐng)域的投資機會。本集團看好嬰幼兒配方奶粉行業(yè)及三元股份未來在該行業(yè)的成長空間， 并認為可利用自身資源推動三元股份加快發(fā)展。
復星入資食品行業(yè)已有先例，2月15日，復星集團宣布，通過旗下子公司參股馬來西亞著名餐飲連鎖集團食之秘(Secret Recipe)，出資人民幣2.105億元成為食之秘第二大股東，這也是復星集團首次投資海外連鎖餐飲企業(yè)。
行業(yè)分析人士認為，此次復星入股三元是看到奶粉行業(yè)的快速增長以及整合所帶來的良好前景，嬰幼兒配方奶粉為奶粉產(chǎn)品主要類型，占中國奶粉產(chǎn)品零售總額約80%。2007 年到 2012 年，中國嬰幼兒配方奶粉市場的規(guī)模不斷擴大，銷售額由 336 億元增長至 637 億元，年復合增長率達 13.65%。另外有研究報告稱，嬰幼兒配方奶粉市場總規(guī)模到2017年將達到約1,423億元，年復合增長率預計可達到17.44%。
乳業(yè)分析師宋亮認為，三元此次引進民營資本復星是一個好的開端，三元可以學習蒙牛、伊利，引進國際上先進的乳品企業(yè)入股或者引進技術(shù)加快乳品開發(fā)，采取混合所有制形式，盡快追趕，否則會被拉下很遠。
首農(nóng)集團通過20億元認購另外一半的發(fā)行股份，這也顯示了北京市希望通過首農(nóng)集團扶持三元的承諾。此前，業(yè)內(nèi)傳言，北京市將通過這次奶粉行業(yè)整合對三元在政策上和資金上進行支持，以補償因為整合三鹿對三元的拖累。
三元奶粉主要是由旗下子公司河北三元食品公司生產(chǎn)，主要是繼承原三鹿的生產(chǎn)廠，生產(chǎn)設備比較落后，產(chǎn)能不足。新投資的奶粉工廠投產(chǎn)后將大幅擴大乳粉產(chǎn)能，為爭奪國內(nèi)市場尤其是嬰幼兒配方乳粉市場份額做準備。
三元翻身戰(zhàn)不易
三元預計2013年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，凈利為-1.85億至-2.15億元。2012年同期，三元的盈利為3280.18萬元。最近幾年三元乳業(yè)主營業(yè)務都處于虧損中，靠參股北京麥當勞來擺脫虧損的困境。
隨著麥當勞收益逐年下降，奶粉行業(yè)因國家推動整合讓三元看到翻身機會。擠入第二批“奶粉國家隊”為三元獲得國家政策支持提供了保障。不過，王丁棉表示，目前三元配方奶粉業(yè)務沒有進入國內(nèi)配方奶粉前20名品牌之列，規(guī)模小，三元此次投巨資建奶粉廠想擠進前十名，但現(xiàn)在國內(nèi)外奶粉品牌之間競爭非常激烈，難度很大。
之前，三元副總經(jīng)理呂淑琴透露，2013年，三元嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)為5000噸，收入4.5億元;2014年有望將產(chǎn)能擴大到1.3萬噸，收入達到10億元，同比增長100%，且有信心今后每年的增長率都達到100%。
不過，王丁棉表示，三元現(xiàn)在大力發(fā)展奶粉業(yè)務，屆時是否有足夠的奶源也是個問題。
王丁棉表示，5萬噸奶粉產(chǎn)能，如果滿產(chǎn)需要約50萬噸左右鮮奶，按照北京這邊奶牛平均產(chǎn)奶7-8噸，就需要5萬多頭奶牛。事實上，北京首農(nóng)集團和三元加在一起只有7萬多頭奶牛，三元目前產(chǎn)品80%以上是液態(tài)奶，根本不夠奶粉生產(chǎn)所需。
宋亮表示，三元要發(fā)展，目前很大的問題是管理上和營銷上，管理上觀念保守，而在渠道營銷上缺少市場。王丁棉則指出，三元領(lǐng)導層更換頻繁，均來自行政機關(guān)，專業(yè)人才上不去。但如果能抓住配方奶粉未來井噴的機會，三元還是有可能沖上去的。
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