多位業(yè)內資深人士對記者分析說，雙方之所以將回購比例限定在8%，是因為該比例可以保持雀巢在歐萊雅戰(zhàn)略股東地位的同時，又使得貝當古家族的持股比例不超過33.33%，從而避免要約收購。

 

　　然而，針對公司為什么要拋售僅8%的股權和今后會不會再度減持歐萊雅的相關股票，雀巢公司并沒直接回答記者所提出的問題。

 

　　其實，近些年雀巢公司正在致力削減投資，因為化妝品不符合其長期戰(zhàn)略。

 

　　雀巢公司為了主攻其主營業(yè)務，去年12月，以12億美元賣掉了香精和香料生產巨頭奇華頓(Givaudan)10%股份，從其第二大股東的位子上全身而退，后者是雀巢等多家大公司的食品香料供應商，也是Dior、Prada等奢侈品牌香水、化妝品的原料供應商。除此之外，雀巢還出售了多組瓶裝水業(yè)務和冰淇淋品牌等。

 

　　多位業(yè)內人士對記者分析說，其實這是雀巢公司為調整其戰(zhàn)略規(guī)劃和深耕主業(yè)，驅動乏力的增長業(yè)績有很大的關系。

 

　　據了解，多年來銷售業(yè)績和利潤率表現高于行業(yè)平均水準的雀巢在2013年受到很大壓力，銷售放緩，利潤率降到了跟業(yè)內平均水平相符的16%。3年前，雀巢的交易股價要比主要競爭對手聯合利華(Uniever)溢價10%，而現在兩家公司的股價相當。

 

　　歐萊雅的底氣在哪？

 

　　自從股權出售的傳聞被報道后，過了將近兩天，歐萊雅高層召開會議才決議敲定回購雀巢公司出售的股權，不難讓業(yè)內看出歐萊雅有被動回購的嫌疑。

 

　　“歐萊雅之所以有底氣回購雀巢出售的8%股權，跟近些年的逆境中高速增長有很大的關系。”采訪過程中，多位業(yè)內人士對記者分析說，不過，歐萊雅在此次回購事件中，壓力和機遇并存。

 

　　記者查閱歐萊雅近些年的財報發(fā)現，雖然歐萊雅近兩年業(yè)績整體增長呈現出緩慢的趨勢，但隨著日化行業(yè)整體進入低迷期，能成為為數不多的保持低速增長的日化巨頭，實屬不易。

 

　　據2月10日財報顯示，歐萊雅2013財年凈利潤為29.6億歐元（約合40.4億美元），比前一年增長3.2%。

 

　　一位業(yè)內人士對本報記者分析說，歐萊雅在2013財年凈利潤僅為29.6億歐元，而就這次回購，歐萊雅要付給雀巢34億歐元現金，必將對歐萊雅的現金流造成一定的影響，再加上被業(yè)內看好的高德美利潤全歸雀巢，必定讓日化行業(yè)低迷期的歐萊雅在痛苦中掙扎。

 

　　“而國內日化企業(yè)的崛起，多家外資品牌產品相繼退出中國市場，其中歐萊雅企業(yè)品牌卡尼爾也相繼退出中國市場，也對這家外資企業(yè)造成了巨大的沖擊。”上述人士分析，此次歐萊雅是否真的能迅速靠擴充的控制權拉動業(yè)績，這將是歐萊雅今年發(fā)展的關鍵。

 

　　而作為歐萊雅集團的創(chuàng)始人，貝當古·梅耶爾也對記者表示，今后將一如既往地給予公司支持。由于雀巢持有的歐萊雅股份被回購并注銷，歐萊雅所有的股東將從因本次交易而產生的收益增值中獲益。

 

　　負重的歐萊雅是否借助回購雀巢股票爭取主動權，在逆境中華麗轉身，或許時間能給出準確的答案。

　�。▉碓矗喝A夏時報 作者：張杰）