紅商網(wǎng)訊：PPTV這一輪融資是從去年11月份開始談的，經(jīng)董事會同意進(jìn)入下一輪融資。當(dāng)時優(yōu)酷土豆已經(jīng)合并，PPS還沒有被百度收購，騰訊、樂視大手筆進(jìn)入，搜狐再度發(fā)力。這和軟銀投資進(jìn)入PPTV時形勢大不相同了，那時搜狐剛剛開始發(fā)力，騰訊還沒做什么大動作，愛奇藝、樂視都處于比較早期階段。無論怎樣，到了去年10月份，我們覺得必須進(jìn)行下一輪融資了，主要原因是看見行業(yè)里面進(jìn)來的人越來越多，行業(yè)的競爭格局更加激烈。
在融資的過程中，我們收到了不少offer，正式的有6家。我之前在微軟的工作經(jīng)歷讓我更喜歡去看“周期”。行業(yè)發(fā)展一定是有波峰也有波谷，視頻這樣，電商也是，跌跌漲漲，但在此之上還有更大的經(jīng)濟周期。此時做什么樣的選擇，對PPTV的下一步發(fā)展非常關(guān)鍵。經(jīng)過不斷的溝通、談判、了解，最后選擇了蘇寧和弘毅的組合。外面都說我們被蘇寧收購了，但實際上這是個戰(zhàn)略投資，PPTV在管理的獨立性方面非常高的。蘇寧并沒有對PPTV進(jìn)行控制，也沒有任何一家公司能左右PPTV的發(fā)展方向。目前三方的共識是，希望把PPTV公司本身做得更大。
這次融資，最早進(jìn)來的是財務(wù)投資人。實際上財務(wù)投資人進(jìn)來非常堅決，而且給公司的估值也不錯。他們認(rèn)為，既然視頻是整個互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中間的關(guān)鍵一環(huán)，這玩意兒有更大的價值。選擇財務(wù)投資人，優(yōu)勢是公司更加獨立，到董事會也就是舉舉牌子說同意不同意，但是他們資源確實不多，沒有戰(zhàn)略資源與你協(xié)同。如果這一輪只有財務(wù)投資人，過兩年我們又要融資。每次花太多時間、精力做這事對公司發(fā)展速度的耗損太大。本來PPTV是要打仗的，但一些人要去找子彈了，找子彈也太累了。這幾年同行們找子彈也找累了，集體在談?wù)?ldquo;干爹”。
我們開始談判的時候，視頻行業(yè)里的公司差不多都在談，而且交叉談。每家都在思考，未來應(yīng)該怎樣走，每家也都有難受的地方。優(yōu)酷土豆合并后，大家發(fā)現(xiàn)，資本市場沒有給優(yōu)土加分，因為同業(yè)合并不能把距離拉得很大。中國視頻行業(yè)目前還是內(nèi)容導(dǎo)向，像搜狐因為《中國好聲音第二季》，流量一下子起來了。相比收購成本，我就花了這么一點錢搞一個獨家的內(nèi)容，用戶就過來了。
最近又開始搶版權(quán)了。但我覺得這種優(yōu)勢依舊不能持續(xù)，今天有一個《爸爸，去哪兒》，明天可能就沒了，但是誰又不敢不干，就怕因此掉隊了。當(dāng)然這一輪大家已經(jīng)相對理智了，像現(xiàn)在買電視劇價格抬這么高，已經(jīng)相當(dāng)于制作一部劇的錢，還不如把大家全請過來自制內(nèi)容。
從時間上看，和蘇寧接觸比財務(wù)投資人還要早，是2012年10月。那次和蘇寧接觸不是為了融資，而是為了盒子。蘇寧家電銷售量行業(yè)第一，智能電視的售賣也是全行業(yè)第一。我們希望借助大渠道幫我們進(jìn)入家電互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)場。找到蘇寧時，他們聽說PPTV正在融資，所以提出做資本合作。真正的資本合作談判在2013年春節(jié)。
差不多到了7月份，我們定下6家投資者或者說6套方案。期間PPS被收購的事情跳出來，把我們的節(jié)奏打亂了。投資人也說，再看看PPS怎么回事。到了6月份，我們覺得不靠譜的就不談了，最終定下這6家。
弘毅是在7月份進(jìn)來的。我們管理層覺得如果有戰(zhàn)略和財務(wù)的投資人合在一起，既解決了戰(zhàn)略資源又解決了財務(wù)資源，還解決了公司的獨立性問題。單純選擇戰(zhàn)略投資者，容易跟著他人的戰(zhàn)略，財務(wù)投資人能平衡這些。我們更不希望兩種股東在董事會出現(xiàn)摩擦，弘毅本身和蘇寧有不錯的戰(zhàn)略合作關(guān)系，大家在一個董事會里是比較開心的。
但雙方投資PPTV這件事本身是獨立的，投資主體也是獨立的。目前蘇寧云商項目有250億元人民幣，是百度的好幾倍，資金量是很大的。一開始蘇寧就說，它們不是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，沒有說要對公司控股，它們希望是戰(zhàn)略投資，投的這個企業(yè)做得越大，對于蘇寧就越有戰(zhàn)略價值。蘇寧不是要做視頻，它做的是電子商務(wù)，而且要做的是線上線下的電子商務(wù)。所以從蘇寧的角度來看，它希望能夠擁抱互聯(lián)網(wǎng)。我們和張近東直接接觸時，他說，“我不是互聯(lián)網(wǎng)人，我不會做互聯(lián)網(wǎng)”，他是要別人做互聯(lián)網(wǎng)。所以我們提出加一個財務(wù)投資人進(jìn)來，他覺得沒問題。
即使這樣，合作方案也不是一下子拍定的，我們差不多到9月底才決定和蘇寧、弘毅這兩家合作。前面幾家我們一直在談，因為確實有非常不錯的資源，像湖南衛(wèi)視、阿里巴巴。最后經(jīng)過幾輪PK和復(fù)雜談判，董事會、股東會議和管理層才選定。
視頻行業(yè)目前發(fā)展的重點有兩個：第一是移動和家庭互聯(lián)網(wǎng)；第二是互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容的打造。這個產(chǎn)業(yè)鏈無非就是內(nèi)容和用戶。從用戶的消費行為來看，移動互聯(lián)網(wǎng)和家庭互聯(lián)網(wǎng)正在爆發(fā)，PC端視頻流量全行業(yè)已經(jīng)下降了15%，移動端在今年年底或者明年初超過整個PC的量。移動端和家庭端爆發(fā)之后，會全面走向O2O。目前互聯(lián)網(wǎng)最大的兩個應(yīng)用，一個是數(shù)字娛樂，一個是電子商務(wù)�；ヂ�(lián)網(wǎng)以前走虛擬經(jīng)濟，走傳統(tǒng)做不到的事�，F(xiàn)在是反過來的，互聯(lián)網(wǎng)開始進(jìn)入傳統(tǒng)企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)的一些東西進(jìn)行顛覆，做傳統(tǒng)企業(yè)該做的事。
視頻面臨的挑戰(zhàn)也是兩個，一個是自己內(nèi)容怎么做，另一個就是跟蹤用戶行為。移動端和家庭端不能丟，如果用戶沒了再做內(nèi)容也不行。各視頻戰(zhàn)略資源配置上也是要么往內(nèi)容靠，要么往用戶靠。同樣，PPTV選擇戰(zhàn)略投資者要么靠BAT（百度、阿里巴巴和騰訊），如果靠不住BAT，就要在更高的層面、更大的爆發(fā)點上尋找一個靠得住的資源。蘇寧目前擁有最大的線下資源，覆蓋了600個城市，門店目前是1600家，而且準(zhǔn)備發(fā)展到3500家門店。它是一個巨大線下資源的寶庫，這個資源和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對接以后，我們拿到了其它互聯(lián)網(wǎng)沒有的資源。
我們和蘇寧探討過未來的種種可能�，F(xiàn)在蘇寧也在轉(zhuǎn)型，它目前的門店開始生活化，蘇寧的旗艦店開了以后邊上有演藝廳、網(wǎng)吧等等。以前互聯(lián)網(wǎng)說我們就是沒錢，在網(wǎng)上做事兒�，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)則可以直接走到線下，現(xiàn)在PPTV如果到線下去，蘇寧的人流將近一億，每天150萬的人去它的門店。這些人流是以前互聯(lián)網(wǎng)抓不到的，以前我們只能抓住上網(wǎng)的人，網(wǎng)下的人沒辦法抓住�；ヂ�(lián)網(wǎng)的人流是今天進(jìn)來明天走，看一段節(jié)目看完就走，它的人流是天天在那里，逛一兩個小時很正常，對互聯(lián)網(wǎng)來說這些人流是很強的。目前線上的公司，包括京東都在建線下店，我認(rèn)為京東恨不得開很多門店，只是它沒有這種機會。阿里現(xiàn)在也開始做菜鳥網(wǎng)絡(luò)。
進(jìn)入家庭，這是PPTV和蘇寧的共識。這個產(chǎn)業(yè)鏈很大，從家電生產(chǎn)、硬件、服務(wù)、安裝、營銷、市場宣傳到牌照等等，智能家庭這個產(chǎn)業(yè)不能放棄。從PPTV來說，我們非常希望利用蘇寧的資源，因為每次彎道超車的機會都是行業(yè)內(nèi)有重大變化的時候，用戶行為有特別大轉(zhuǎn)移的時候，你的企業(yè)才有這么好的突變機會。
我們設(shè)想在三個層面與蘇寧進(jìn)行資源合作。首先是渠道合作。家庭互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)后，蘇寧的渠道是最強的。PPTV希望蘇寧售賣的智能電視、手機、平板都能夠有PPTV服務(wù)。這種服務(wù)能給這些硬件廠家?guī)碓鲋�。我們想做一個生態(tài)鏈，就是說我不僅幫你賣，還給你的硬件增加一些服務(wù)、收入。從蘇寧的角度看，傳統(tǒng)的供應(yīng)商關(guān)系隨著與電商的競爭，毛利必然要越來越低，它也要形成另外一個有零售的渠道，否則就很難實現(xiàn)線上線下同價。
其次是用戶行為的打通。在數(shù)據(jù)打通的基礎(chǔ)上，PPTV和蘇寧會碰撞出新的商業(yè)模式。PPTV手上有三億的視頻用戶，他們的消費習(xí)慣我真的不知道。如果和蘇寧的后臺打通，PPTV可以了解在我這里看韓劇的人，到底在線下購買哪些產(chǎn)品。通過數(shù)據(jù)分析之后，把流量合理的導(dǎo)入電商，實現(xiàn)電商的售賣，提高我們的營收規(guī)模。
同樣，因為電商和視頻是中國互聯(lián)網(wǎng)最大的兩個應(yīng)用，蘇寧線下的那些人一定需要視頻的服務(wù)。在蘇寧的門店中，馬上就會設(shè)立一些PPTV線下體驗專區(qū)。
第三個層面的合作是在內(nèi)容上。蘇寧是中國投放額最高的幾個廣告主之一。它現(xiàn)在也正在做數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品，已經(jīng)推出一些視頻、音樂和圖書。因為做電商，銷售實體物品成本很高，銷售虛擬物品時邊際效應(yīng)則非常低。對它來說，數(shù)字內(nèi)容是最好的產(chǎn)品線。
在電商視頻化這個趨勢上，PPTV具有得天獨厚的優(yōu)勢。蘇寧這樣的資源，其它互聯(lián)網(wǎng)公司是拿不到的。
值得一提的是，PPTV這次融資也獲得了軟銀的支持。它是一個純粹的財務(wù)投資人，但是眼光很高，不像一般的財務(wù)投資人那樣，追求短平快。以前它是第一大股東，現(xiàn)在它把第一大股東位置交給蘇寧。
我們告訴軟銀，早期PPTV是一個完全的技術(shù)性平臺，下一階段要變成媒體平臺。媒體平臺要涉及很多政策監(jiān)管。作為海外機構(gòu)，這方面會很拘束。軟銀自己也認(rèn)為，弘毅和蘇寧都是境內(nèi)公司，這樣的股東結(jié)構(gòu)對PPTV發(fā)展更有利。
客觀地說，我們肯定沒有實現(xiàn)軟銀投資回報、海外上市、成功退出等預(yù)期。但是我們也沒有讓軟銀吃虧，外界說我們估值低，我們肯定不會讓它有損失。
來源：《中國企業(yè)家》
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