|
紅商網(wǎng)訊：海瀾之家最終還是放棄IPO，轉(zhuǎn)而以借殼的方式，回歸到海瀾集團曾經(jīng)掌控的上市公司凱諾科技名下。這是目前的最優(yōu)選擇。
放棄凱諾科技控股權(quán)
今年53歲的周建平在江陰乃至整個蘇南名聲不小。作為海瀾集團董事長、海瀾之家的實際控制人，20多年前領(lǐng)著18名工人創(chuàng)辦新橋第三毛紡廠，如今集團的年營收已過百億。
公開資料顯示，海瀾集團在2006年改制，周建平成為實際控制人。當(dāng)時的海瀾，旗下已經(jīng)有一家上市公司凱諾科技，海瀾之家也準(zhǔn)備上市。就在這一年，做事一貫高調(diào)的周建平擲下豪言：三年內(nèi)海瀾之家肯定上市，市值肯定過100億元，上市跟凱諾科技等沒有關(guān)聯(lián)。據(jù)悉，2012胡潤百富榜中，周建平以75億元的財富，位列榜單第168位。
家大業(yè)大的周建平，在資本運作上卻不太順利。
2012年，海瀾之家正式進入IPO隊列，擬募資10.6億元，主要用于營銷及倉儲網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。但其上市之路卻受阻于“獨立性”。證監(jiān)會披露的否決原因顯示，海瀾之家的控股股東海瀾集團曾控股凱諾科技，而在2009年、2010年，凱諾科技的3家主要供應(yīng)商與海瀾之家、海瀾集團存在業(yè)務(wù)或資金往來。
“江陰是全國有名的毛紡基地，紡織企業(yè)很多，相互的關(guān)系盤根錯節(jié)。不少企業(yè)互相擔(dān)保，甚至一同用員工宿舍跟食堂。像海瀾之家和凱諾科技，原本就是一個老板，想要撇清關(guān)系徹底獨立，不容易的。”江陰當(dāng)?shù)厝耸繉Α督鹱C券》記者坦言。
海瀾之家IPO受挫，對海瀾集團而言不啻于一次打擊。要知道，為了給海瀾之家上市鋪路，周建平甚至放棄了凱諾科技的控股權(quán)。
2000年12月，凱諾科技在上交所上市。公司第一大股東為三毛集團公司(即海瀾集團)，其余股東還有江陰市第三精毛紡廠、江陰三毛銷售有限公司等。此后十年，海瀾集團和江陰市第三精毛紡廠的股東地位一直未變。但在2010年8月，凱諾科技發(fā)出公告稱，大股東海瀾集團將所有股份過戶給江陰第三精毛紡有限公司。當(dāng)時，海瀾之家已經(jīng)開始IPO沖刺。
《金證券》記者從招股書披露的信息發(fā)現(xiàn)，海瀾之家2011年度實現(xiàn)凈利潤5.32億元。而作為在2000年上市的老牌上市公司凱諾科技，2005年度已實現(xiàn)凈利潤1.05億元，但在2011年度僅實現(xiàn)凈利潤1.03億元，業(yè)績幾乎原地踏步。
借殼成為最優(yōu)選擇
海瀾之家單獨上市還受制于加盟擴張與高庫存的風(fēng)險。
正如招股說明書所言，“公司對加盟商沒有服裝行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的要求，加盟商只需要承擔(dān)加盟租金和流動資金，不必具體參與加盟店的管理，從而可以最大程度地利用社會資金，加速公司的營銷網(wǎng)絡(luò)布局。”但在加盟商對服裝經(jīng)營不了解的情況下，這種擴張方式風(fēng)險較大。
此外，公司2011年末高達39億的存貨，在總資產(chǎn)占比56%。海瀾之家從2009年到2011年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.79、0.88、0.77，也遠低于同行業(yè)上市公司的平均值。
“服裝企業(yè)的募投項目幾乎都是千篇一律的布局網(wǎng)點，加上行業(yè)高庫存問題日益凸顯，上市困難重重。”資深保代向《金證券》記者指出，“目前IPO重啟時間尚不確定，借殼或者并購無疑是進入資本市場的最優(yōu)選擇。對于不涉及配套融資的借殼或并購，監(jiān)管層審核也比較寬松。”
確實，如此一來，同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等治理問題或許有望解決，周建平亦有望拿回凱諾的控股權(quán)。
《金證券》記者注意到，名聲在外的海瀾之家體量比凱諾科技大得多。去年IPO時，海瀾之家計劃發(fā)行4900萬股，發(fā)行后總股本為4.89億股，擬募集資金10.63億元。按此測算，當(dāng)時海瀾之家對自己的估值在100億以上。而凱諾科技以停牌前價格3.1元/股計算，總市值僅為20億元。
“關(guān)于并購的事情，公司目前正在緊張地評估和測算，要等到評估報告出來才能有結(jié)果。”凱諾科技證券部工作人員向《金證券》記者表示。
�。▉碓矗航鹱C券 陳巖）
賣身以求上市？男裝海瀾之家將注入凱諾科技 男裝海瀾之家將注入凱諾科技 IPO曾被否 柒牌海瀾之家等品牌皮鞋被曝質(zhì)量不合格 柒牌海瀾之家等皮鞋被曝不合格 折后現(xiàn)裂痕 柒牌海瀾之家等皮鞋被曝不合格 折后出現(xiàn)裂痕 搜索更多: 海瀾之家 |
