富豪李嘉誠(chéng)欲出售百佳超市的消息，終于給被人們“冷落”了許久的零售業(yè)一次重獲矚目的機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)和記黃埔（下稱“和黃”）近日發(fā)布的一份官方聲明，公司旗下屈臣氏集團(tuán)正就以百佳為主要品牌經(jīng)營(yíng)的超級(jí)市場(chǎng)零售業(yè)務(wù)進(jìn)行策略性評(píng)估。此外，據(jù)媒體有關(guān)報(bào)道援引知情人士的話稱，“早在今年6月，和黃便已作出了出售百佳超市的決定”。

　　值得關(guān)注的是，李嘉誠(chéng)及和黃作出如上決策，是在當(dāng)下零售業(yè)持續(xù)低迷的背景之下。事實(shí)上，就在不久前的6月25日，A股零售業(yè)指數(shù)才剛剛于盤中創(chuàng)出了逾4年來的新低（2008.44點(diǎn)）。

　　對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪的中投顧問流通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)向記者表示，“如今百貨、超市等零售業(yè)的毛利率難以對(duì)沖不斷上漲的租金、人工成本，面對(duì)愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，零售業(yè)似乎陷入了增長(zhǎng)乏力的境地”。

　　百佳開拓內(nèi)地市場(chǎng)不順利

　　1973年成立于中國(guó)香港的百佳是和黃旗下屈臣氏集團(tuán)的連鎖超級(jí)市場(chǎng)品牌，目前，百佳在我國(guó)香港、澳門和大陸地區(qū)合計(jì)擁有超過340家分店。數(shù)據(jù)顯示，2012年百佳為香港第二大連鎖超市，市場(chǎng)占有率達(dá)33%，第一位及第三位分別為惠康及華潤(rùn)萬家超市，市場(chǎng)占有率分別為39.8%及7.8%。

　　不過，在百佳合計(jì)擁有的逾340家分店中，卻有將近250家集中于我國(guó)香港，而即便百佳在我國(guó)香港的市場(chǎng)地位有目共睹，近年來，其在李嘉誠(chéng)及和黃眼中的地位卻已“今非昔比”。

　　據(jù)和黃官網(wǎng)顯示，目前，公司旗下業(yè)務(wù)涵蓋港口及相關(guān)服務(wù)、地產(chǎn)及酒店、零售、基建、能源、電訊、財(cái)務(wù)及投資與其他業(yè)務(wù)等七大板塊，百佳不僅只是和黃麾下零售業(yè)務(wù)的一部分，其為和黃帶來的收益似乎也微不足道。7月20日，和黃披露的數(shù)據(jù)顯示，百佳超市去年收益總額為217億港元，僅占和黃整體營(yíng)業(yè)額3984億港元的5.5%左右。

　　應(yīng)該說，多年來百佳在大陸地區(qū)的市場(chǎng)開拓并不順利。

　　以上海為例，公開資料顯示，早在1994年，百佳進(jìn)入上海。但2000年，百佳卻將上海的14家店轉(zhuǎn)讓給頂頂鮮超市，僅保留了南京西路梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)地下一樓的門店。此后（2006年），百佳重返上海灘，在楊浦開設(shè)首家大賣場(chǎng)，但僅經(jīng)營(yíng)兩年卻再次低調(diào)關(guān)店。

　　2011年年初，幾經(jīng)波折的百佳重新規(guī)劃，以高端超市TASTE品牌在上海古北地區(qū)開設(shè)一家門店，至此其在上海共有古北和梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)2家門店。但好景不長(zhǎng)，日前，有消息稱梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)地下一層的百佳超市將于近期關(guān)店，而開業(yè)僅1年多的古北TASTE超市也將在本月下旬關(guān)閉。

　　百佳方面就此作出回應(yīng)稱，關(guān)閉上海兩家門店的原因是租約到期。雖然其強(qiáng)調(diào)，“這并不意味著其將退出上海市場(chǎng)，今后公司還會(huì)尋找合適機(jī)會(huì)在上海開設(shè)新店”，但人們可以想象的是，百佳在上海的開拓并不順利。

　　和黃不滿意傳統(tǒng)零售毛利？

　　一位不愿具名的業(yè)界人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“李嘉誠(chéng)此番出售旗下零售業(yè)資產(chǎn)應(yīng)該是與行業(yè)景氣度的不斷下降息息相關(guān)。雖然百佳在大陸開拓不順，但其品牌價(jià)值卻傲視群雄，賣個(gè)好價(jià)錢不成問題”。

　　對(duì)于這一觀點(diǎn)，申正遠(yuǎn)也表示贊同，在他看來，“傳統(tǒng)零售業(yè)本來已極低的毛利率難以對(duì)沖、消納商業(yè)地產(chǎn)不斷上漲的租金、員工成本。而這一現(xiàn)象尤其顯著地發(fā)生在北上廣深等一二線城市”。

　　日前，長(zhǎng)城證券一份研報(bào)以A股7家超市為對(duì)象進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近年來，超市各項(xiàng)費(fèi)用增速居高不下，人工及租金等剛性費(fèi)用增速較快，促使其費(fèi)用率節(jié)節(jié)攀升。7家超市2013 年一季度費(fèi)用率為15.91%，同比提升0.18個(gè)百分點(diǎn)。而在擴(kuò)張方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)放緩和CPI走低，企業(yè)外延擴(kuò)張戰(zhàn)略也趨于謹(jǐn)慎，A股7家超市2012年新開店數(shù)均較2011年有所放緩。

　　除此以外，“電子商務(wù)等新生零售業(yè)渠道的興起，也給百貨、超市等發(fā)展帶來了極大的壓力。雖然目前來看，電子商務(wù)還僅在家電等部分細(xì)分領(lǐng)域擠壓傳統(tǒng)零售業(yè)，但基于這一切，包括百佳在內(nèi)的傳統(tǒng)零售業(yè)未來面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，似乎已不可避免。”申正遠(yuǎn)認(rèn)為，“百貨、超市等傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，未來尋求發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)將由一二線城市延伸至三四線城市”。

　　根據(jù)報(bào)道，和黃屈臣氏目前已聘請(qǐng)高盛及美銀美林負(fù)責(zé)百佳的評(píng)估及出售事宜，初步估計(jì)作價(jià)約10億至20億美元。直至目前，屈臣氏仍未就其評(píng)估設(shè)定完成時(shí)間，也不保證該評(píng)估會(huì)達(dá)成任何交易。

　　上述不愿具名的業(yè)界人士向記者預(yù)測(cè)，“傳統(tǒng)零售業(yè)的毛利率難以滿足上市公司的業(yè)績(jī)需求，這或許是李嘉誠(chéng)拋售百佳的重要原因之一。此外，和黃這一舉措也似乎預(yù)示著公司有戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的意向”。
　�。▉碓矗鹤C券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng) 作者：于南）

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