紅商網(wǎng)訊：“嬰幼兒奶粉降價潮已經(jīng)如期而至，洋品牌被迫降價消除負(fù)面影響，國產(chǎn)品牌主動降價應(yīng)對洋奶粉沖擊，各品牌之間的正面競爭將更加白熱化。”中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣近日接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。
截至7月12日，貝因美今年以來累計漲幅達(dá)124.02%，是眾所矚目的大牛股之一。分析人士認(rèn)為，隨著中高端產(chǎn)品的不斷發(fā)力，公司未來的發(fā)展前景仍非常值得期待。
產(chǎn)品降價VS中報預(yù)增
7月3日，貝因美(002570.SZ)發(fā)布價格調(diào)整的提示性公告：公司近期將對主要品類嬰兒配方奶粉標(biāo)準(zhǔn)出廠價進(jìn)行下調(diào)。一周后，公司嬰幼兒配方奶粉主要品項標(biāo)準(zhǔn)出廠價下調(diào)5%～20%。
眾所周知，產(chǎn)品漲價一直是A股市場的炒作利器，有色資源價格上漲，有色金屬股飆升;茅臺酒提價，貴州茅臺(600519.SH)股價也會跟著不斷上行，價格下跌往往伴隨著股價的下挫。然而貝因美的降價卻普遍被市場接受。
梁銘宣告訴記者，由于貝因美也在國家發(fā)改委反壟斷調(diào)查之列，所以貝因美此次降價更多的是應(yīng)對發(fā)改委反壟斷調(diào)查，試圖以降價行為換取免罰的結(jié)果。所以貝因美的降價行動或在接受調(diào)查之初就已敲定，只待時機(jī)合適�；菔系绕渌庥龇磯艛嗾{(diào)查的洋品牌的降價行動促使貝因美加緊了降價步伐。
而記者注意到，降價提示發(fā)布的同時，公司還發(fā)布了一則中報業(yè)績預(yù)增的公告，公告稱，公司1~6月歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計達(dá)3.18億元~4.18億元，比上年同期增長60%~110%,大幅超出之前市場對于公司中報50%左右的增長預(yù)期。
業(yè)績預(yù)告一出，貝因美股價放量大漲9.7%，換手率達(dá)到8.32%，為近兩年以來的天量，并一舉創(chuàng)出上市以來的歷史新高。
對于公司業(yè)績修正的原因，公司公告中提到，主要是因為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，加強(qiáng)營銷推廣，半年收入逐見成效。其次，公司實施全面預(yù)算管理，倡導(dǎo)高績效文化，開源節(jié)流，相關(guān)成本費用得到一定程度控制。
或許由于中報業(yè)績超預(yù)期地增長，對于這次應(yīng)對反壟斷調(diào)查的降價，市場給予了較為正面的解讀。公司公告稱，通過本次價格調(diào)整有利于提升公司奶粉的市場競爭力和市場占有率。而公司也在公告中稱2013年下半年公司將繼續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部費用控制、調(diào)整營銷策略、優(yōu)化供應(yīng)鏈消化降價帶來的壓力，本次價格調(diào)整行為不會對公司2013年整體業(yè)績產(chǎn)生顯著影響。
梁銘宣認(rèn)為，降價短期內(nèi)可能會對奶粉收入帶來負(fù)面影響，卻不足以對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略造成打擊。
牛股貝因美
站在2013年年中，回顧這一路走來的貝因美，2012年12月初，貝因美的最低股價僅為10.53元，周五收盤價報收于32.51元，累計漲幅208.73%。
梁銘宣表示，去年12月至今，貝因美股價上漲有大盤因素及近期國家奶粉行業(yè)政策出臺利好因素等多方面影響，伊利、光明等乳企股價也有明顯上漲。然而貝因美是其中上漲幅度最高的，主要是因為貝因美作為國產(chǎn)嬰幼兒奶粉市場份額最高的品牌，未來發(fā)展被投資者廣泛看好。事實上，貝因美在此時間段內(nèi)利潤水平及營收狀況均較好，增強(qiáng)了投資者的投資信心。
數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)(600597.SH)、伊利股份(600887.SH)同期漲幅雖然不如貝因美，但也在100%左右。
貝因美作為國內(nèi)知名的嬰兒產(chǎn)品提供商，近年來的發(fā)展速度非常驚人。梁銘宣告訴記者：“該公司已經(jīng)成為中國嬰幼兒食品市場的中堅力量。隨著中高端產(chǎn)品的不斷發(fā)力，貝因美未來的發(fā)展前景非常值得期待。”
事實上，乳業(yè)大牛股誕生的背景還在于生育高峰。第四次生育高峰期的到來帶來階段性人口增長，生育高峰催生出了乳業(yè)的需求高峰。
根據(jù)財通證券數(shù)據(jù)測算，預(yù)計未來5年我國每年新生嬰兒增長率在3.25%左右。而城市家庭壓力和工作節(jié)奏加快、母乳喂養(yǎng)率降低，以及中小城鎮(zhèn)及農(nóng)村喂養(yǎng)方式的改變，都提高了嬰幼兒奶粉飲用量;居民收入提高，推動飲用時間延長和奶粉品質(zhì)要求提升。
牛股，尤其是牛的消費股，往往有不少基金潛伏其中。從十大股東來看，有著不少Q(mào)FII公募、私募的身影，如華夏基金、景順長城基金等。
而在最近一次的投資者關(guān)系活動公告中顯示，不少機(jī)構(gòu)前去該公司調(diào)研，其中除了主要股東華夏基金以外，還有易方達(dá)基金、嘉實基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、鴻道投資、重陽投資、晟濟(jì)投資、尚雅投資等30個機(jī)構(gòu)投資者參與。
在投資者交流會上，公司表示，黑龍江5萬噸奶粉募投項目年底投產(chǎn)，產(chǎn)能的增長能得到保障。而公司明年增速下限要求不低于行業(yè)平均速度。
（來源：第一財經(jīng)日報 作者：何安）
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