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紅商網(wǎng)訊：上周三，浙江森馬服飾股份有限公司在上海浦東香格里拉大酒店召開新聞發(fā)布會，宣布將以現(xiàn)金購買中哲慕尚71%的股權(quán)。業(yè)內(nèi)預(yù)計這筆交易金額在19.8億至22.6億元之間，如此大手筆，被認定是“目前國內(nèi)服裝業(yè)規(guī)模最大的一起并購案”。在中國服裝市場上，森馬的豪舉收獲了同行的“羨慕嫉妒恨”，一時風(fēng)光無限。
對于森馬收購中哲慕尚，服裝界人士認為這應(yīng)該是一筆劃算的買賣，因為它不僅填補了森馬在中高端男裝的短板，另外中哲慕尚在網(wǎng)銷方面的經(jīng)驗，也為森馬在銷售渠道方面打開了新的天地。因此，盡管有媒體認為森馬花20億元買了個“土鱉”成了冤大頭，但業(yè)內(nèi)對其投以了羨慕的眼神。對于手握巨資的森馬來說，與其花幾年的時間去摸索自己還不擅長的領(lǐng)域，還不如直接去購買自己看好的東西。
但在另一個市場資本市場，“森馬服飾”則遭到了股民的“吐槽”。因重大事項披露而停牌了20來天的“002563”，在上周三復(fù)牌。在重大利好消息公布之后，股票價格沒有期待中的那樣飆漲，當(dāng)天下跌了近7%。周四甚至一度跌停，周五開盤依然下跌，盤中最大跌幅超過7%。停牌前的最后一個交易日(5月29日)，森馬服飾收盤價為24.67元，上周五收盤，經(jīng)過三個交易日的下跌，股價變成了20.70元，跌幅超過16%。
森馬服飾的總股本6.7億股，經(jīng)此一跌，市值縮水了26.6億元比森馬收購中哲慕尚花的錢多了好幾億元。
為什么會這樣?
其實對于股市來說，這并不意外。跟大部分因為重大事項披露而停牌的股票一樣，“森馬服飾”在停牌前的一段時間里，成交量急劇放大，股價飆漲。懂行的人知道，這是“利好消息被提前消化”的明顯特征。至于那些“突擊買入”的投資者從哪里得知消息，不去深究。如此，則利好消息兌現(xiàn)之后，股價下跌也就顯得很正常。在業(yè)內(nèi)，這叫“獲利了結(jié)”，他們不關(guān)心作為一個服飾公司的森馬，在收購之后會不會變得更強大，他們只關(guān)心拋出“森馬服飾”這只股票能賺多少錢。
當(dāng)然，我們也見過很多利好消息公布之后繼續(xù)飆漲的股票，但這需要大勢的配合。顯然這次，“大勢”沒有站在森馬這一邊。在它停牌的20天里，大盤跌幅達10%，中小板指數(shù)跌幅則達到了20%左右。“森馬服飾”靠停牌躲過了“初一”，卻躲不過復(fù)牌后補跌這個“十五”，“秋后算賬”是森馬股價不給力的重要原因。假設(shè)森馬在停牌的這段時間里，股市大漲，那么復(fù)牌后它的股價表現(xiàn)肯定是另一個樣子，無關(guān)它的收購價值。
兩個市場，兩樣森馬。命運迥異的背后折射出的是在各自領(lǐng)域的重要性。
在中國服裝市場，森馬是一個大塊頭，它的大手筆收購行為，可能會改變這個行業(yè)的格局，因此被廣為關(guān)注與期待。
在資本市場上，“細胳膊”的“森馬服飾”擰不過大腿，這就導(dǎo)致了股價的隨著大勢飛流直下。
這是森馬兩種命運的最好注解，也解釋了為什么在很多時間里，股市總是跟實體經(jīng)濟“過不去”。
�。刂萆虉� 黃澤敏）
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