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紅商網(wǎng)訊：因業(yè)績高速增長而受到矚目的湯臣倍�。�300146.SZ）近日被指存貨暴增，銷售終端產(chǎn)品瀕臨過期。不過，湯臣倍健稱，庫存和去年并沒有太大變化，在合理范圍內(nèi)。“我們的銷量5年來保持快速增長，所以庫存相對的也會有一定的同比增長，這些都是在正常范疇內(nèi)的。”湯臣倍健方面告訴《第一財經(jīng)日報》記者。
湯臣倍健的業(yè)績自2010年上市以來一直保持較高的增長，2010年和2011年，歸屬于上市公司股東凈利潤分別同比增長75.54%和102.41%，2011年實現(xiàn)凈利潤1.86億元。
業(yè)績增長的背后是其銷售渠道的高速擴張。年報顯示，截至2010年12月31日，公司銷售終端數(shù)量達到13000多個，較2009年年底增加5700多個；而截至2011年12月31日，公司銷售終端數(shù)量達到21000多個，同比增加了8000多個，同時公司還有經(jīng)營連鎖營養(yǎng)中心438家，較上年末新增了215家。
不過，湯臣倍健披露的2012年業(yè)績預(yù)告顯示，2012年歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計達2.61億~2.98億元，同比增長40%~60%，增速較往年有所放緩。有研報認為，品牌推廣費用大增是其凈利潤增速放緩的主要原因。2010年7月，湯臣倍健成功簽約姚明擔任品牌形象代言人，2012年下半年因拍攝新系列廣告，預(yù)計產(chǎn)生了超過1億元的品牌推廣費用。
同時，有分析人士認為，湯臣倍健的高速擴張模式背后也有隱憂。“湯臣倍健近年來采取終端快速增長模式，由于渠道數(shù)量增速迅猛，產(chǎn)量預(yù)計具有一定的盲目性，因此企業(yè)可能高估對終端產(chǎn)品的消化能力，造成存貨量的堆積效應(yīng)，這或?qū)⒊蔀榍捌诔晒U張模式的一大‘敗筆’。”中投顧問研究員郭凡禮表示。
隨著社會經(jīng)濟發(fā)展加快，老齡化矛盾結(jié)構(gòu)日益凸顯以及國民自我關(guān)注的程度越來越高，保健品市場快速增長，企業(yè)如雨后春筍般崛起。但是，據(jù)郭凡禮介紹，當前小規(guī)模企業(yè)如100萬元注冊資金企業(yè)占大多數(shù)，資金動力不足導(dǎo)致技術(shù)蹩腳，難以形成長期發(fā)展，往往只是“曇花一現(xiàn)”。
此外，郭凡禮還表示，由于湯臣倍健價格偏貴，知名度較小但價格更便宜的品牌會對其造成沖擊。
不過，湯臣倍健表示，公司并不會調(diào)整目前的戰(zhàn)略模式，渠道依然是公司重要的發(fā)力點，并在此基礎(chǔ)上提升品牌與產(chǎn)品質(zhì)量。
�。�來源：第一財經(jīng)日報 作者：夏清逸）
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