1月15日晚間，中航地產(chǎn)和天虹商場雙雙發(fā)布公告稱，中航地產(chǎn)控股子公司深圳中航觀瀾地產(chǎn)發(fā)展有限公司(下稱“中航觀瀾”)與天虹商場，就中航格瀾陽光花園A棟部分商業(yè)面積租賃一事簽訂《租金及租期補(bǔ)充協(xié)議》。因中航地產(chǎn)控股股東中國航空技術(shù)深圳有限公司同時(shí)持有天虹商場39.52%的股份，該交易為關(guān)聯(lián)交易。

　　根據(jù)補(bǔ)充協(xié)議，天虹商場按照計(jì)租面積16286.37平方米和租金標(biāo)準(zhǔn)62元/月/平方米向中航觀瀾交納租金。與此同時(shí)，補(bǔ)充協(xié)議還將租賃期限延長為2012年4月26日至2032年2月23日。按照上述協(xié)議計(jì)算，此次租賃事項(xiàng)總交易金額約為2.77億元。

　　據(jù)了解，2007年，天虹商場租賃該處物業(yè)時(shí)作為商業(yè)零售經(jīng)營場所，租期為20年，租金前5年為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式，即天虹商場以銷售保底提成的方式按租賃年度交納租金，天虹商場當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入中超過基礎(chǔ)主營業(yè)務(wù)收入(基礎(chǔ)主營業(yè)務(wù)收入=25萬元/日天虹商場當(dāng)年實(shí)際經(jīng)營天數(shù))的部分按10%向中航觀瀾計(jì)交租金，自第6年起，雙方再次協(xié)商確定租金額，以天虹商場開業(yè)第五年交納平均月實(shí)際租金與30元/平方米的月固定租金(下簡稱“固定租金”)為協(xié)商依據(jù)，若固定租金高于實(shí)際租金，則以固定租金為準(zhǔn);若實(shí)際租金高于固定租金，則以兩者的平均值為準(zhǔn)。該租金額確定后每滿五年雙方就租金水平進(jìn)行檢討，但租金水平上下浮動(dòng)不超過20%。

　　1月16日，光大證券(601788.SH)發(fā)布研報(bào)稱，天虹商場本次公告中披露2012年該項(xiàng)目的租賃金額交易總額為1423.7萬元，即實(shí)際租金為72.84元/月/平方米，按協(xié)議計(jì)算，第6年租金為51.42元/月/平方米。本次協(xié)議重新協(xié)定租金標(biāo)準(zhǔn)為62元/月/平方米，較之前協(xié)議略有提升。但從租金總額來看，按本次協(xié)議租金標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，2013年租金總額約為1239.5萬元，較2012年減少了約200萬元。光大證券認(rèn)為目前62元/月/平方米的租金價(jià)格仍低于市場價(jià)格，同時(shí)此次改動(dòng)租金幅度，天虹商場續(xù)租大幅漲租金壓力小于市場預(yù)期的可能性仍然存在。

　　62元/月/平方米的租金標(biāo)準(zhǔn)到底比市場價(jià)格低多少呢?《證券市場周刊》記者咨詢中航觀瀾陽光花園片區(qū)的多位地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人后得到的租金水平為，臨街商鋪的租金約150-250元/月/平方米，內(nèi)鋪約80-150元/月/平方米，二樓商鋪?zhàn)饨鸺s80元/月/平方米，只有用于網(wǎng)吧等用途的偏僻鋪位租金才為50元/月/平方米。事實(shí)上，早在2007年，就有租戶表示，中航格瀾陽光花園附近的格瀾郡一期臨街商鋪?zhàn)饨馂?00-260元/月/平方米。

　　即使以100元/月/平方米的租金水平保守估計(jì)，16286.37平方米的租賃面積，天虹商場一年就可以少交742.66萬元，占天虹商場2011年凈利潤的1.29%，中航地產(chǎn)2011年凈利潤的1.43%。

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