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紅商網(wǎng)訊：摩根大通首予達(dá)芙妮“中性”評級，目標(biāo)價9.9元，意味2013年市盈率16.5倍，主要考慮到其6月底止的存貨過剩，根據(jù)第三季的數(shù)據(jù)顯示，料下半年銷售仍然疲弱，下半年或會增加推廣費用開支，經(jīng)營成本有壓力，料其毛利率短期受壓，對2013年上半財年看法審慎。
惟長遠(yuǎn)而言，該行認(rèn)為，達(dá)芙妮可受惠國內(nèi)鞋業(yè)的增長空間，加上全球鞋業(yè)高度分散，認(rèn)為達(dá)芙妮有能力與國際品牌競爭。
該行并指出，達(dá)芙妮自8月公布業(yè)績后，股價升逾30%，相對同期的恒生指數(shù)僅升9%，同行百麗(01880.HK)亦僅升14%。該行認(rèn)為，達(dá)芙妮現(xiàn)價較其他國內(nèi)服裝零售商出現(xiàn)溢價，或未反映今明兩年潛在的負(fù)面因素。
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