相宜本草與今日資本開始自說自話，而癥結還是指向利益。相宜本草希望今日資本快點出去，而今日資本則希望收益最大化。一個加油門，一個踩剎車，第八家本土日化上市公司，或許是拔河拔出來的。
紅商網訊：手握近3個億的現(xiàn)金，曾拿出幾千萬去投資理財產品。相宜本草顯然“不差錢”。
二級市場行情黯淡，相宜本草此時上市，沒那么簡單。傳言甚囂塵上，相宜本草欲借上市與風投今日資本分道揚鑣。
“當年我進入相宜本草后，跟相宜本草董事長封帥聊聊，又跟今日資本總裁徐新聊聊，聊完后我就認定雙方分手是遲早的事，兩個人的風格就不一樣。”當年曾見證雙方合作的相宜本草內部人士對《機構投資》表示。
“不合拍，那就分。”他語氣堅決。
一晌貪歡
“5年時間從七八千萬到去年的13個億，今年甚至可能達到20多個億，這跟風投有一定的關系。”相宜本草出走前高管對《機構投資》表示。
時至今日，相宜本草的高管仍對當初引入今日資本觀點不一。有人認為沒有今日資本，相宜本草依舊能夠做大做強；也有人認為沒有今日資本的資金注入，相宜本草不會有今天的地位。
“當年，今日資本考核相宜本草的主要指標就是知名度、美譽度，應該說今日資本選擇進入的時機很好，當時相宜本草的美譽度很好，但是知名度尚且不高，一投錢鋪市，知名度很快就上去了。”知情人士對《機構投資》透露。
而徐新之所以結識相宜本草，也是借由口碑傳播。當年，一位年輕的女同事在閑聊時向她推薦了相宜本草護膚品，說使用后效果好、價格又便宜，徐新便開始留意這家企業(yè)。
盡管之前也有風投找過相宜本草，但封帥很少考慮融資的問題。徐新第一次上門，所坦露的“打造行業(yè)第一品牌”的雄心，還是令封帥怦然心動。
在徐新看來，當時相宜本草的模式和團隊都比較成熟，唯獨缺的就是品牌。相宜本草需要在資本的助力下將品牌價值開發(fā)出來。
化妝品市場具有獨特性，在功效、價格、包裝、品牌等影響消費者購買因素的排序中，品牌位列第一位，它是一種很認品牌的產品。
“當初，徐新看重的就是‘本草'概念”。另一位從相宜本草出走的人士表示。
“品牌的調性很重要，最后一定會走向文化認知，看能不能給消費者帶來精神和文化的感受。”一位創(chuàng)建了自己的化妝品品牌的業(yè)內專家分析。
隨著今日資本的進入，相宜本草陸續(xù)贊助了電視節(jié)目“舞林大會”，還成為倫敦奧運會女子花游的贊助商，幾年間開始家喻戶曉。
一名化妝品消費者也表示，相宜本草也就是這兩三年才開始進入公眾視野，尤其是其贊助了電視節(jié)目“舞林大會”之后。
2007年，相宜本草的銷售額為8800多萬元，今日資本注資1000萬美元，換算成人民幣為8000萬左右，幾乎是按照1:1的比例投資的。
“2007年年底雙方談定合作，2008年4月資金到位。引入今日資本對相宜本草業(yè)績翻番還是有一定的推動作用的。”該知情人士認為。
在8000萬資本的助推下，幾乎不做廣告的相宜本草開始現(xiàn)身公交車身、央視，并且完善了一些激勵制度。
數據顯示，今日資本進入的當年，2008年相宜本草取得2.17億元的銷售業(yè)績，增長速度從原來的50%一下子躍升至140%。這主要得益于，一方面它加強了對大賣場等傳統(tǒng)渠道的建設；另一方面，它也開始經常在大賣場的顯著位置、重要貨架上進行促銷。
快速擴張下，上市成了必然選項。知情人士分析，相宜本草上市既是出于風投通過上市方式退出的需求；也是為了回報團隊，風投進來后，相宜本草引進了一些團隊。即便拋開企業(yè)上市的社會價值，對實現(xiàn)員工的價值來說，上市也是勢在必行。
“相宜本草有幾十個員工都在期權計劃里面，生意是靠一個團隊做出來的，上市也是對員工的一種回報。”一位曾參與相宜本草員工持股計劃的管理人士對《機構投資》分析。
相宜本草的現(xiàn)金流一直不錯，確實不差錢，它完全可以選擇不上市。此次上市擬募資7億元，其實靠相宜本草的自有資金完全可以運作募投項目。
當初為何引入今日資本？見證過雙方合作的一位相宜本草內部人士認為，每個企業(yè)發(fā)展都有它的取舍，想發(fā)展壯大在一定階段需要引入資本。
“很多風投看好中國的化妝品行業(yè)，再放大點就是中國的快速消費品行業(yè)，未來一定會誕生出偉大的品牌。目前，整個化妝品市場中本土品牌的份額在不斷地上升。”業(yè)內人士表示。AC尼爾森報告也稱，未來會有本土快速消費品領域的品牌脫穎而出，甚至走向國際市場。
然而，就在今日資本資金到位一年后，2009年上半年，相宜本草董事長封帥曾對外表示，風投的錢一半都沒有花掉，稀釋股份很不合算。嫌隙似乎已經叢生。
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