遭遇道德與監(jiān)管風險 歸真堂想上市不容易

　　“歸真堂計劃上市這個事情已經(jīng)超出了財經(jīng)的范疇，而轉(zhuǎn)為一個社會倫理道德問題，但這也顯示出目前中國上市公司社會責任的嚴重缺失。”中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍對記者說。

　　實際上，福建歸真堂距離發(fā)行上市還有相當長的距離，但其遭遇的阻力和非議卻遠超去年因含金量過低但仍然上市的姚記撲克和洽洽食品。

　　國內(nèi)著名野生動物保護人士、野性中國工作室創(chuàng)始人奚志農(nóng)對記者表示，“如果野生動物資源藥用這個產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下去，將影響到中國的國家形象。”而連日來，不少經(jīng)濟學(xué)家和資本市場人士都在網(wǎng)絡(luò)上轉(zhuǎn)發(fā)了反對歸真堂上市的微博，其中有人表示，“如果這種企業(yè)都能在A股上市，那么中國股市將再次書寫不道德的恥辱”。

　　針對鋪天蓋地的質(zhì)疑反對聲，記者調(diào)查了解到，不僅上市之路剛剛邁出一步即遭社會輿論強烈質(zhì)疑，在監(jiān)管風險與投資者傾向尚不確定的情況下，歸真堂未來若想成功過會甚至發(fā)行上市，道路恐將頗為曲折。

　　從證監(jiān)會披露的情況看，歸真堂仍處于“落實反饋意見”階段，而在那之后，它還需通過相關(guān)部門見面會、初審會、發(fā)審會等多道程序才能拿到首發(fā)上市的資格。

　　有專家認為，在目前社會輿論爭議很大的情況下，歸真堂未必能通過證監(jiān)會的相關(guān)審核。不僅如此，廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國華律師對記者說，雖然歸真堂沒有違反強制性的法律法規(guī)，但在國內(nèi)國際野生動物保護政策日趨接軌的情況下，如果它在上市過程中不能夠詳盡充分地披露未來可能面臨的法律法規(guī)以及社會道德風險，不僅投資者可能會不買賬，還有可能在上市后面臨“欺詐上市”的責問。

　　記者了解到，從保薦企業(yè)上市的證券公司，到相關(guān)會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所，如果作為他們客戶的擬上市企業(yè)在上市后出現(xiàn)問題，這些中介機構(gòu)都將面臨極大的監(jiān)管風險。

　　“如果未來熊膽粉被相關(guān)人工替代品取代，歸真堂的業(yè)績恐怕要真的‘歸零’，這種業(yè)績大幅下滑的風險值得投資者注意。”趙錫軍說，“但是目前社會道德對于資本市場仍然沒有約束力，如果保薦機構(gòu)和投資者不想賺它的錢，只能選擇‘用腳投票’。”

　　上市公司社會責任缺失 道德約束與監(jiān)管漏洞并存

　　在對歸真堂質(zhì)疑之聲四起的同時，已上市公司的環(huán)保事故帶給當?shù)鼐用竦沫h(huán)境破壞以及帶給投資者的投資損失，從另一方面折射出上市公司社會責任低下的現(xiàn)狀，其中社會道德對資本市場約束力的下降與監(jiān)管漏洞帶來的隱患并存。

　　2010年年中，紫金礦業(yè)銅礦濕法廠污水池曾發(fā)生滲漏，但該公司遲報該消息近10日，遭到社會輿論的一致譴責。但這種社會道德的潛在約束并未阻止后續(xù)環(huán)保事故的發(fā)生，近年來升華拜克廢棄無組織排放，北礦磁材重金屬超標、萬馬電纜廢水泄露等事件頻繁發(fā)生，從多個角度顯示出國內(nèi)上市公司“只顧利潤、不顧死活”的道德危機，暴露出巨大的環(huán)保問題。

　　一些上市公司由于社會責任意識薄弱，環(huán)境管理能力欠缺，非但不能減緩資源消耗和環(huán)境污染對公司發(fā)展造成的壓力，還對區(qū)域環(huán)境產(chǎn)生了破壞性影響，這其中康菲漏油事件首當其沖。

　　從實際情況看，不僅企業(yè)在上市后放松了自身管理，許多企業(yè)在上市前就曾出現(xiàn)各種各樣的社會責任問題，但仍然“帶病”上市，這暗顯出不僅社會道德對于資本市場的約束力在下降，制度上的“漏洞”也是問題出現(xiàn)的重要原因。中國證監(jiān)會在《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》之中曾作出多項規(guī)定，“發(fā)行人應(yīng)當主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動符合國家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護政策”，“發(fā)行人最近三年內(nèi)不存在損害社會公共利益的重大違法行為”。但從具體執(zhí)行情況看，上述政策顯然經(jīng)常被打“擦邊球”。

　　目前，一家準備登陸上證所的大型企業(yè)被曝光存在豆腐渣和環(huán)境污染問題，但由于已經(jīng)過會拿到上市核準并已進入發(fā)行程序，因此不了了之。對此，一家有資格參與這只新股詢價的證券資產(chǎn)管理公司人士表示，對新上市的公司不滿意只能選擇不去申購，因為很多潛在的違規(guī)風險都很難解決。

　　2009年8月，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司曾聯(lián)合編制了上證社會責任指數(shù)，鼓勵上市公司每年披露“每股社會貢獻值”，但從計算方法上看，“每股社會貢獻值”的計算方法僅僅是將凈利潤、稅費、職工薪酬、利息凈支出、對外捐贈額與已核算成本相加，減去未核算環(huán)境成本，并除以總股數(shù)得出，并未突出考核上市公司對環(huán)境的潛在破壞危險和突發(fā)性環(huán)境危機。

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