雖然多次重申服裝是發(fā)展的重點，但無論紅豆股份是否愿意承認，房產(chǎn)業(yè)務(wù)在公司主營中所扮演的角色戲份已越來越重。三季報顯示，公司報告期內(nèi)營收大幅減少，原因在于主要控股子公司中的紅豆置業(yè)國際廣場項目銷售收入減少所致，而與此同期，由于紅豆置業(yè)的借款，財務(wù)費用較上年同期增長65.58%。

　　“紅豆做的是商業(yè)地產(chǎn)。早在2007年金融危機未來臨時，公司就已經(jīng)感受到了行業(yè)的變化并調(diào)整策略，而且，今年以來，房地產(chǎn)子公司也拿了好幾塊地，所以未來房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對主營的影響只會利好。”紅豆股份相關(guān)人士在接受《證券日報》采訪時稱。“而且房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對主營影響大主要取決于行業(yè)特性，并不是不重視服裝。”

　　半年報顯示，在具體的產(chǎn)品營收情況中，服裝以約3.2億的份額占據(jù)大部分比率，但房產(chǎn)業(yè)務(wù)緊隨其后，營收約為3億元；而從營業(yè)利潤率情況看來，服裝為26.85%的營業(yè)利潤率，房地產(chǎn)則為35.47%。綜合來看，二者不相上下。

　　更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)徘徊門外

　　公開資料顯示，紅豆集團旗下業(yè)務(wù)包括服裝、紅豆杉、地產(chǎn)、輪胎等，而多元化業(yè)務(wù)也素來是紅豆集團引以為傲的事情，2011年11月18日，在北京舉辦的“2011最佳商業(yè)模式中國峰會”上，紅豆集團憑借“產(chǎn)業(yè)鏈的多元擴張”獲得了“2011最佳商業(yè)模式十強”的獎項。而其獲獎的關(guān)鍵詞則為：在服裝、地產(chǎn)、橡膠輪胎、生物制藥協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建起一個新的產(chǎn)業(yè)集團。

　　由于紅豆股份的業(yè)績今年出現(xiàn)大幅下滑，投資者期盼紅豆集團將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司的呼聲應(yīng)聲而動。其實，早在2010年底，紅豆股份一度傳言將注入紫杉醇針劑，雖然公司隨后稱紫杉醇注入上市公司根本不可能，而大股東倒有意將紅豆杉與通用科技兩塊資產(chǎn)單獨上市。

　　時隔數(shù)月后，市場再度傳出大股東欲將紫杉醇置入上市公司的傳聞。對于業(yè)績算不上強勁的紅豆股份而言，如果能獲得大股東鼎力相助置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，例如旗下的內(nèi)衣、家居業(yè)務(wù)等，將無疑是一針強心劑，不過，紅豆股份相關(guān)人士在接受《證券日報》采訪時對此未給予正面回復，只是稱如果時機成熟，不排除這些可能。

　　據(jù)上述人士介紹，在紅豆系的服裝領(lǐng)域中，家紡及女裝等項目發(fā)展勢頭也十分強健，但這一部分資產(chǎn)并未進入股份公司，“集團規(guī)劃是希望到2015年-2017年能開到一萬家店，而由于男裝店開店成本太高，開店最多的將會是紅豆居家項目。集團服裝業(yè)務(wù)未來的發(fā)展重點是居家與男裝并重。”

　　業(yè)績股價不對等？

　　今年以來，棉花價格持續(xù)下滑，使得業(yè)界對紡織及服裝類業(yè)務(wù)為主的上市公司頗多擔憂，但上述人士在接受《證券日報》采訪時稱，棉花價格直接對服裝企業(yè)的影響不大，“它的波動是有時間差的，雖然今年以來價格不斷在下滑，但等落到服裝、面料層面上時，這個影響已經(jīng)幾乎可以忽略。而且，對所有的服裝企業(yè)而言，面料是豐富的，并不單純使用純棉面料，當然，如果是家紡業(yè)務(wù)為主，則影響要明顯的多。”

　　而為擴張服裝業(yè)務(wù)，隨著服裝門店開設(shè)的增多，紅豆股份的管理費用大幅上升。多重因素的影響下，前三季度紅豆股份凈利潤驟減36.88%，由于缺乏重大利好的刺激等因素的綜合影響，紅豆股份的股價表現(xiàn)也差強人意，根據(jù)大智慧顯示，紅豆股份上市以來數(shù)度跌破發(fā)行價7.4元，而截至11月18日，收于5.18元。
　
　　此外，紅豆股份的半年報顯示，棉紡類業(yè)務(wù)主營營收約6643萬元，但利潤率僅為3.15%。不過，對于眼下的紅豆股份而言，相較棉紡業(yè)務(wù)的低利潤率及棉花價格不斷下滑的影響，股價的長期走低則更讓投資者關(guān)注。

　　根據(jù)大智慧顯示，于2001年正式登陸A股的紅豆股份發(fā)行價7.4元，首日開盤價為17.88元，但以后，股票卻鮮有維持在10元以上價格的階段，更是數(shù)次跌破發(fā)行價，長期保持在3、4元的價格之間。

　　對于上市公司而言，股價的持續(xù)走低是否也從側(cè)面反映了投資者對公司業(yè)績的不看好？“不能拿業(yè)績來當衡量股票的絕對杠桿，這說明不了紅豆的業(yè)績。”上述人士對本報說：“紅豆是個踏實做實業(yè)的公司，股價不好，只能說明我們更多的精力放在了實業(yè)而不是金融市場。”

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