據(jù)地產(chǎn)中國(guó)網(wǎng)了解，鵬華美國(guó)REITs投資基金是國(guó)內(nèi)首只投資美國(guó)房地產(chǎn)的基金，它將于10月26日開始發(fā)行，至11月22日截止。目前，REITs在國(guó)內(nèi)還沒有正式落地，該基金將主要投資于美國(guó)上市的REITs。

　　鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人畢國(guó)強(qiáng)介紹，國(guó)外的REITs主要從事商業(yè)地產(chǎn)后期的運(yùn)營(yíng)，但投資覆蓋面很廣。具體而言，REITs涵蓋了住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)的各個(gè)領(lǐng)域，包括寫字樓、廠房、停車場(chǎng)、工業(yè)園區(qū)、購(gòu)物中心、百貨商場(chǎng)、住宅、公寓、酒店及度假中心、倉(cāng)儲(chǔ)、養(yǎng)老院、醫(yī)院等等。

　　畢國(guó)強(qiáng)進(jìn)一步談到，根據(jù)法律規(guī)定，REITs必須將不少于90%的應(yīng)納稅收入派發(fā)紅利，因此多數(shù)REITs重經(jīng)營(yíng)輕開發(fā)。同時(shí)，REITs在稅收上享有上市公司沒有的優(yōu)勢(shì)，不用支付企業(yè)所得稅和資本利得稅。

　　對(duì)此，王戈宏對(duì)地產(chǎn)中國(guó)網(wǎng)表示，目前REITs在美國(guó)已運(yùn)營(yíng)了30余年，平均年化收益率超13%，它已經(jīng)被美國(guó)投資者視為股票、債券、現(xiàn)金之外的第四類資產(chǎn)。REITs可以增加資產(chǎn)配置的多樣性，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，目前許多成熟的投資機(jī)構(gòu)、投資者配置REITs的比例一般在20%-25%。有統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，配置REITs的投資人大多躲過了危機(jī)造成的不利影響。

　　但是，REITs并非是萬無一失的投資品種，它同樣具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。此前美國(guó)第二大做REITs產(chǎn)品的公司由于負(fù)債率高達(dá)93%，同時(shí)短期債務(wù)紛紛到期，導(dǎo)致了最終宣告破產(chǎn)的結(jié)局。

　　王戈宏認(rèn)為，買REITs要看三個(gè)方面，一是當(dāng)年可分配股息；二是5年的平均回報(bào)率；三是行業(yè)波動(dòng)性。

　　鵬華基金擬任基金經(jīng)理裘韜則認(rèn)為，美國(guó)當(dāng)前的房地產(chǎn)現(xiàn)況總體看好，有利于REITs投資，具體原因有四點(diǎn)：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面處上升階段，被廣泛看好。二是房地產(chǎn)價(jià)格完成調(diào)整，住房空置率逐步降低。三是房地產(chǎn)抵押債券市場(chǎng)穩(wěn)定，政府注資房地美和房利美，融資成本降低。四是美國(guó)人口增長(zhǎng)率領(lǐng)先發(fā)達(dá)國(guó)家，同時(shí)，美國(guó)屬于移民國(guó)家，來自各國(guó)的人紛紛移民美國(guó)，有利于美國(guó)房地產(chǎn)。

　　因此，從整體來看,REITs仍然是具有可觀收益和保障的投資品種。

　　多位業(yè)內(nèi)人士就此認(rèn)為，雖然歷經(jīng)5年的爭(zhēng)論，中國(guó)REITs的面世仍然遙遙無期，而鵬華基金此次繞道美國(guó)，無疑為REITs概念在中國(guó)的落地提供了載體和契機(jī)，勢(shì)必對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)金融創(chuàng)新注入催化劑。

　　名詞解釋：什么是REITs？

　　REIT是Real Estate Investment Trust的縮寫，是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的產(chǎn)品，屬于資產(chǎn)證券化的一種方式。

　　REITs不是投資公司或共同基金；不是封閉式基金；也不是合伙關(guān)系。美國(guó)REITs大多數(shù)是股份制公司；加拿大REITs大多數(shù)是契約型信托。

　　以REITs形式經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)是公司的一種自愿選擇，需要滿足稅收法規(guī)要求，同時(shí)獲得特殊的權(quán)利和義務(wù)。以美國(guó)為例，REITs房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入被免收企業(yè)所得稅與資本利得稅。

　　總而言之，REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益的絕大部分（通常為90%以上）按比例分配給投資者的產(chǎn)品。REITs分為權(quán)益型REITs和抵押型REITs，權(quán)益型REITs是指擁有、投資、管理和/或開發(fā)房地產(chǎn)，并以租金為主要收入來源的REITs。抵押型是指投資于房地產(chǎn)抵押權(quán)的REITs，主要業(yè)務(wù)活動(dòng)是向房地產(chǎn)所有者放貸。本基金本身不直接持有房地產(chǎn)，也不投資于抵押型REITs。

國(guó)內(nèi)首只創(chuàng)新REITs基金“鵬華”獲準(zhǔn)發(fā)行

搜索更多: 鵬華