昨天首日公開招股的高鑫零售（6808），綜合九間券商統(tǒng)計，已合共為其借出2.21億元的孖展額度，雖然公開發(fā)售方面仍未獲足額認購，但首日已獲借出逾2億元的孖展，仍屬近期罕見。據(jù)市場消息指，該公司在九位基礎(chǔ)投資者護航下，其國際配售早已獲超購逾十倍。因此，有券商認為，其認購反應將會持續(xù)升溫。

　　昨日(7月4日)，高鑫的招股文件顯示，招股區(qū)間介于5.65~7.2港元，超額配售權(quán)行使前，最多募集資金82.36億港元。

　　作為大潤發(fā)的創(chuàng)辦人，潤泰集團出售了大部分大潤發(fā)股權(quán)給2000年引入的戰(zhàn)略合伙人——法國歐尚。文件指出，潤泰集團在2000年開始接觸法國歐尚，雙方在中國臺灣和大陸合作發(fā)展賣場。按照新的股權(quán)安排，歐尚和潤泰成立合資公司 “吉鑫”，歐尚持有吉鑫51%股權(quán)，潤泰持有49%。吉鑫共持有高鑫59.16%的股權(quán)，法國歐尚和潤泰集團還分別持有高鑫11.26%和18.91%的股權(quán)，余下10.67%為個人股東。高鑫則100%持有大潤發(fā)中國和歐尚中國在大陸的資產(chǎn)。

　　招股文件披露，雙方早已協(xié)議安排潤泰集團的退出機制。文件指出，潤泰最早可以於全球發(fā)行後第三年開始行使認沽期權(quán)，但大潤發(fā)僅可于每年度第一季度行使三分之一的認沽期權(quán)股份，每次行使價參照公司股份12個月的加權(quán)平均收市價等議定。

　　同時，在認沽期權(quán)屆滿後，若大潤發(fā)仍持有吉鑫股份，歐尚可用股份交換形式獲得大潤發(fā)持有的吉鑫股份，或吉鑫回購大潤發(fā)所持股份，以及結(jié)束吉鑫，將資產(chǎn)和負債按比例分配給歐尚和大潤發(fā)。

　　雖然管理層向媒體表示，由于大潤發(fā)只持有吉鑫49%的少數(shù)股權(quán)，考慮到彼此利益故設立認沽期權(quán)機制，“大潤發(fā)沒有這樣(退出合作)的計劃”。但不難發(fā)現(xiàn)，在董事會中，大潤發(fā)也處弱勢地位。文件披露，歐尚有權(quán)委任吉鑫的大部分董事會成員，包括提名4名董事，大潤發(fā)則只可提名2名董事。

　　昨在港舉行IPO記招的高鑫零售，在內(nèi)地經(jīng)營“歐尚”及“大潤發(fā)”兩個品牌的大賣場，雖然近日多只新股因認購反應不佳而擱置上市計劃，且同期競爭對手眾多，但首席運行官梅思勰昨日表示，由于獲多名基礎(chǔ)投資者垂青，加上認購反應不錯，因此沒有太關(guān)註市況。上周已有消息指出，集團國際配售已超購10倍。有消息人士則透露，曾經(jīng)有更多基金想做基礎(chǔ)投資者，經(jīng)篩選後才剩下9名。

　　在招股前，高鑫零售已獲海外主權(quán)基金及對沖基金在內(nèi)的9名基礎(chǔ)投資者認購，金額達4.2億美元(約32.76億元)，已鎖定4成集資額。是次公開發(fā)售價格為每股5.65-7.2元，一手500股，入場費3,636.29元，擬于本月15日掛牌。

　　集團現(xiàn)時在內(nèi)地21個省市開設197間大賣場，平均面積為8,800平方米。當中41間為“歐尚”品牌，其余156間包括12間承包店為“大潤發(fā)”品牌。集團去年同店銷售增長為11.4%，按年升5.8個百分點，而今年首季已達12.9%。