熱衷于以創(chuàng)始年份作為上市代號的外國品牌公司，恐怕要重新考慮香港市場的熱情度了。即便向港交所贈上“行李箱之神”的禮品，新秀麗開市還是跌破發(fā)行價一成，全日收報13.38港元，比招股價14.50港元低8%。

　　這令仍在招股中的普拉達倒吸了一口冷氣，因為香港本地券商和股評家居然異口同聲認為普拉達估值太高，稅務程序繁雜，奉勸散戶投資者不要認購普拉達新股。

　　其中輝立證券近日發(fā)布報告，認為普拉達市盈率高達28倍，明顯高于其他同類奢侈品公司的估值。該報告認為，普拉達在未來12個月的目標價位為28.50港元，與其36.50～48.00港元的招股價相比，有21.8%～32.4%的價格下降風險，故給予“不予認購”的評級。同時，該證券行表示，原本為散戶預留的100億港元保證金融資額度，僅達到1800萬港元。

　　輝立資產(chǎn)管理基金經(jīng)理陳煜強告訴記者，市場如此差的反應主要還是因為定價和稅務政策。由于香港與意大利之間沒有雙重課稅條約，香港投資者若出售股份得到收益，每次須繳納12.5%的資本收益稅。同時，公司還要預扣27%的股息稅，但投資者可申請其中4/9退稅。

　　另一香港中資券商中介向《第一財經(jīng)日報》表示，兩個品牌定價太高，特別是普拉達退稅手續(xù)復雜，券商也不愿意幫助客戶處理此類程序，因此客戶對普拉達和新秀麗普遍缺乏熱情，不愿通過保證金融資認購，擔心上市后跌破發(fā)行價，會損失融資利息費用。

　　據(jù)彭博報道，普拉達已決定下調(diào)發(fā)行價區(qū)間至39.50～42.25港元。

　　分析人士認為，兩個奢侈品品牌新股受冷遇，并不代表奢侈品概念失寵。陳煜強稱，除了股價和稅務手續(xù)問題外，目前市場氣氛太差，港股跌勢不止，特別是受到中資概念股被納斯達克拋棄影響，香港市場也在重新評估內(nèi)地股票的價值，導致大市低迷。

　　他認為，奢侈品概念仍然吸引人，“世界上不是只有一個Prada”，相信會有更多奢侈品企業(yè)到港上市，同時香港投資者也可任意購買在其他市場上市的奢侈品股票。

　　名牌的失寵也許只是暫時的。事實上，早前香港本地二手名牌店米蘭站(01150.HK)公開招股便創(chuàng)下2179倍的公開招股超購紀錄。招商證券香港投資銀行業(yè)務董事總經(jīng)理溫天納當時曾向本報記者表示，香港目前仍沒有真正的奢侈品牌手袋的股票，米蘭站項目反映了市場對奢侈品類型股票的需求，以及對內(nèi)地增長概念的追捧。