茂業(yè)近年來擴張勢頭很猛，已在全國近20個城市開設了39家門店，并且以每年至少5家的速度增長。據(jù)黃茂如介紹，茂業(yè)現(xiàn)在確定了華東、華北、西南、華南為四大發(fā)展區(qū)域，每個區(qū)域都根據(jù)其城市GDP水平、人口規(guī)模、居民收入和消費水平、零售市場發(fā)展狀況抓住重點省份和重點城市深耕發(fā)展。其中，華東區(qū)聚焦在江蘇和山東省這兩個GDP排名前三的經濟大省，華北區(qū)定位于中國未來最具發(fā)展?jié)摿Φ沫h(huán)渤海區(qū)域，包括河北、遼寧這些老工業(yè)基地，西南區(qū)則以人口最密集的四川為主，以西部經濟發(fā)展重鎮(zhèn)成都和重慶為核心向周邊拓展；華南則立足深圳和珠海向其他廣東城市進軍。

　　如此快速的擴張源于黃茂如對中國經濟形勢非常樂觀的判斷。他認為，國內人均GDP正邁向4000美元大關，從國際經驗看，此過程中消費將得到快速發(fā)展；社會保障體系不斷完善，收入分配制度改革不斷深入，為擴大消費提供了上升空間；城鎮(zhèn)化進程加快推進，80后、90后新興消費群體不斷壯大，都將有力促進消費水平的提升。“這些宏觀和微觀經濟環(huán)境，對零售商來說，是一次機遇。”他說。

　　黃茂如認為，中國的零售業(yè)在未來十年到二十年都將處于高增長期。茂業(yè)的擴張也會基于這樣的判斷而保持高速擴張。“國際零售業(yè)巨頭大多有上百家門店，我們離這個數(shù)字還有很遠的距離。”這句話讓黃茂如的雄心顯露無遺。

　　根據(jù)茂業(yè)旗下上市公司茂業(yè)國際2010年財報顯示，僅在2010年，茂業(yè)通過自建、收購及租賃的方式開設新店，新增門店建筑面積超過36萬平方米，增幅達51%。

　　一個頗有意思的現(xiàn)象是，茂業(yè)至今尚未在北京、上海和廣州開設門店。黃茂如承認，茂業(yè)近年來專注于二、三線城市的發(fā)展，錯過了進入這些城市的最佳時機，現(xiàn)在強行進入，無論地段選擇還是綜合成本，都沒有什么優(yōu)勢。“但這也是我們的一個目標，總有一天我們會到這些地方去。”他說。

　　在他看來，目前二、三線城市充滿了機遇，它們給茂業(yè)帶來的收獲毫不遜色于一線城市。但除了擴張布局之外，對于茂業(yè)這樣的連鎖百貨企業(yè)來說，如何對旗下的幾十家店面進行有效管理，在很大程度上決定了其最終的成敗。

　　茂業(yè)對分布在各地的店面采用“協(xié)同管理法”。所有具體的經營都是門店在做，總部只是給它們制定目標經營和預算管理，根據(jù)預算來調配供應商、人力等資源。同時在財務上實行統(tǒng)一結算，收支兩條線。門店可以做預算支付這條線，但所有營業(yè)收入都會通過聯(lián)網的財務系統(tǒng)收歸總部統(tǒng)一管理。這樣就可以有效地控制財務風險，同時也讓整個集團在資金使用上具有更大的靈活性。

　　從財務數(shù)據(jù)上看，茂業(yè)的快速擴張取得了不錯的成績。茂業(yè)國際2010年年報顯示，截至2010年12月31日，茂業(yè)國際全年的銷售所得款項總額 （包括直銷所得款項及特許專柜銷售收入的總額）為人民幣72.667億元，較2009年同期增長49.7%。今年一季度特許專柜銷售所得款項總額同比去年增長率為65.9%，其中，同店增長率為30.0%。

　　資本高手

　　一個顯而易見的現(xiàn)實是，無論是自持物業(yè)的重資產模式，還是快速擴張全國布局的企業(yè)戰(zhàn)略，都需要大量資金支持。據(jù)黃茂如表示，茂業(yè)國際的銀行貸款目前只有二十幾億，保持了較低的資產負債率。這很大程度上得益于黃茂如借力資本市場的運作。

　　2005年，黃茂如就迎來了一個新的黃金機會。

　　四川成商集團（600828）在2002年完成了國企改制，將國有股轉讓給了四川迪康集團，但此后的成商的財務狀況持續(xù)惡化。2005年9月，茂業(yè)集團以3.8億元的價格收購迪康集團持有的成商集團 65.75%的股權。此次轉讓的價格超過迪康集團收購成商每股2.31元的價位，比成商每股2.01元賬面值溢價42%。但對黃茂如來說，這仍是一筆劃算的買賣。這個收購既讓茂業(yè)獲得了夢寐以求的殼資源，又讓它獲得了進入成都市場的通道。成商在四川擁有12家門店，而且均處于黃金地段。此外，成商還擁有在建的核心商業(yè)逾20萬平方米和春熙路等黃金商圈的黃金物業(yè)。這都為茂業(yè)在成都甚至整個西南地區(qū)的經營打下了很好的根基。收購成商集團后，茂業(yè)馬上將“百貨+商業(yè)地產”的模式在成都復制，并成功將其扭虧為盈。

　　待成商集團經營穩(wěn)定后，黃茂如又再度出手，以成商百貨為主題，重組集團百貨資產，并在2008年赴港上市成功，即茂業(yè)國際。在茂業(yè)國際上市前，通過一系列資產重組，茂業(yè)百貨店的物業(yè)所有權絕大部分從將要上市的資產當中剝離出來，僅保留了茂業(yè)深圳東門店物業(yè)，成商也被納入了茂業(yè)國際的上市資產包。這不僅降低了融資成本，還實現(xiàn)了成商集團的二次上市。上市當天黃茂如本人持有的股權市值達到了131.8億港元�？梢哉f，茂業(yè)國際是黃茂如在資本市場上的又一經典之作。

　　在赴港上市成功之后，資金充裕的茂業(yè)國際開始了大規(guī)模的收購行動。這一階段茂業(yè)的收購仍延續(xù)了此前的思路，即在戰(zhàn)略要地尋找處于困境、收購成本相對較低的地方百貨公司。這些公司大多占據(jù)了當?shù)氐狞S金地段，但由于經營不善，導致企業(yè)舉步維艱。茂業(yè)成功收購后，通過將“百貨+商業(yè)地產”的模式復制到這些企業(yè)身上，讓這些瀕臨倒閉的企業(yè)重煥生機。

　　與此同時，黃茂如依然在資本市場上尋找機會。從2008年10月 開始，茂業(yè)一直在市場上尋找和企業(yè)經營相吻合的可收購標的。渤海物流（000889）是秦皇島市目前最大的商貿流通企業(yè)，旗下有多家商場、超市等。商業(yè)城（600306）和深國商（000056）則分別是沈陽老牌的零售國企及深圳本地的零售企業(yè)。渤海物流也是茂業(yè)國際成功入主的A股上市公司之一。由此，由一家香港上市公司和兩家內地上市公司組成的茂業(yè)系也正式浮出水面。

　　在過去幾年，茂業(yè)從未停止擴張的步伐。今年3月，茂業(yè)國際對外宣布，從今年開始，茂業(yè)國際將每年斥資20億元開拓華東、華北市場，計劃每年通過收購、自建新開3~5家門店，新增營業(yè)面積20萬平方米以上。

　　雖然在資本市場的收購和快速的擴張讓人看起來眼花繚亂，黃茂如一再強調，“做零售業(yè)其實很辛苦”，需要很扎實的態(tài)度。對于茂業(yè)這家有志于成為行業(yè)領導者的公司來說，現(xiàn)在才剛剛上路。