業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)過近期遠(yuǎn)洋在土地市場的較大投入，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的資金鏈已經(jīng)隱現(xiàn)壓力。遠(yuǎn)洋地產(chǎn)一位北京項目負(fù)責(zé)人表示，為應(yīng)對目前的市場情況，遠(yuǎn)洋將傾向于與其他開發(fā)商合作的模式。

　　老交情入伙

　　12月22日，南豐集團(tuán)主席陳廷驊向香港聯(lián)交所申報，于12月17日以每股5.6港元，增持遠(yuǎn)洋地產(chǎn)6.597億股，涉及資金36.9億港元，其持股由10.02%大增至21.89%。至此，自2010年3月底曝出中遠(yuǎn)集團(tuán)退出遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的消息，歷時9個月終于落聽，而南豐集團(tuán)也通過此舉一躍成為遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的第二大股東。

　　遠(yuǎn)洋地產(chǎn)北京上述項目負(fù)責(zé)人告訴記者，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)目前主要是以北京為中心、針對環(huán)渤海地區(qū)進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)，“這與南豐中國的目標(biāo)區(qū)域不期而遇”。

　　據(jù)了解，南豐集團(tuán)是香港大型非上市物業(yè)發(fā)展商，在內(nèi)地的地產(chǎn)投資一部分由南豐中國直接投資開發(fā)外，另外的通過與匯豐銀行共同成立的基金參與內(nèi)地的房地產(chǎn)投資。此外，南豐集團(tuán)還曾通過與荷蘭國際集團(tuán)ING共同成立并管理中國房地產(chǎn)開發(fā)基金。

　　事實上，對于遠(yuǎn)洋來說，南豐集團(tuán)并不陌生。而南豐集團(tuán)對遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的興趣也早露端倪。12月7日，在北京CBD核心區(qū)6地塊的第二輪競標(biāo)中，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)聯(lián)合體中的崇高發(fā)展即為南豐集團(tuán)的子公司，而聯(lián)合體中的另一家則是與南豐集團(tuán)成立基金投資內(nèi)地地產(chǎn)的匯豐銀行。

　　不僅如此，2010年7月27日，香港南豐集團(tuán)主席、“棉紗大王”陳廷驊就曾斥資35億港元，認(rèn)購了遠(yuǎn)洋地產(chǎn)發(fā)行的5.1億股債券，相當(dāng)于9.97％的股份。而雙方最近的在建合作項目則是位于大連的面積達(dá)160萬平方米的綜合發(fā)展項目，投資額預(yù)計將達(dá)到6.5億美元。

　　年后或資金“告急”

　　事實上，在2010年大的宏觀調(diào)控背景下，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的日子并不好過。

　　遠(yuǎn)洋地產(chǎn)半年報顯示，2010年上半年由于支付了大量土地款，公司凈借貸比由去年底的14%增至68%，遠(yuǎn)高于60%的行業(yè)平均水平。

　　而2010年下半年，借助來自二線城市如杭州、大連、沈陽、天津等地的銷售，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的銷售額才有所回升。根據(jù)遠(yuǎn)洋地產(chǎn)11月19日公布的數(shù)據(jù)，公司凈負(fù)債比率仍為62%，而由于近期買地的緣故，這一比例又有所上浮。

　　中銀國際房地產(chǎn)分析師向記者表示，接近70%的凈負(fù)債比，對房地產(chǎn)行業(yè)來說已經(jīng)算較高水平了，如果這一數(shù)字再繼續(xù)擴(kuò)大，那企業(yè)的資金鏈就會面臨壓力。

　　而從遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的現(xiàn)金流來看，根據(jù)遠(yuǎn)洋地產(chǎn)10月份公布的數(shù)據(jù)，在支付完大連項目的首筆地價款之后，手持現(xiàn)金有134億元。

　　但據(jù)上述分析師分析，由于近期剛剛拿到的北京CBD地塊需要在年后交付首筆地價款，而大連項目也有后續(xù)的地價款需要繳付。同時，受限于目前政策要求的開發(fā)商拿地之后半年內(nèi)必須開工規(guī)定，年后遠(yuǎn)洋地產(chǎn)用于開發(fā)投資的資金將大幅增加，屆時134億元的現(xiàn)金“仍然會顯得有些捉襟見肘”。

　　遠(yuǎn)洋地產(chǎn)一位北京項目負(fù)責(zé)人向記者表示，對于資金面臨壓力的情況，公司也已經(jīng)有所研究。在2010年這樣深度調(diào)控的市場形勢下，開發(fā)商拿地的壓力比較大、土地價格較高，遠(yuǎn)洋的應(yīng)對措施，一方面是繼續(xù)增加推盤數(shù)量，加快銷售，另一方面，也傾向于與其它開發(fā)商合作的模式。

　　共同分擔(dān)資金壓力

　　就在南豐集團(tuán)接手遠(yuǎn)洋地產(chǎn)落聽后的第二天，也就是12月23日，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)公告稱，將與南豐集團(tuán)子公司崇高發(fā)展成立合資公司，開發(fā)剛拿下的北京市朝陽區(qū)CBD商業(yè)中心區(qū)地盤，規(guī)劃建筑面積約1.1萬平方米土地。其中，合營公司注冊資本將為40億元，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)及南豐將就此分別出資32億元和8億元；雙方將分別持有合營公司80%及20%股權(quán)。

　　而在此前雙方共同開發(fā)的大連項目上，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)也采取了類似的合作方式。11月21日，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)宣布將與南豐集團(tuán)共同斥資6.5億美元(約50億港元)，成立合營公司合作開發(fā)大連四宗地塊，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)與南豐集團(tuán)將分別持有合營公司90%與10%的權(quán)益。

　　對此，中信證券一位房地產(chǎn)分析師表示，從兩個合營公司投資比例和股權(quán)分配來看，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)在地塊開發(fā)上是占絕對優(yōu)勢的，“拉南豐入伙，主要還是共同分擔(dān)資金的壓力，畢竟南豐集團(tuán)后面還有金融財團(tuán)。”

　　而遠(yuǎn)洋地產(chǎn)上述北京項目負(fù)責(zé)人也向記者表示，南豐集團(tuán)成為第二大股東后，盡管目前還不能確定是否會參與遠(yuǎn)洋的經(jīng)營管理，但總體來看，遠(yuǎn)洋的整體格局不會有大的改變，“畢竟在房地產(chǎn)開發(fā)方面遠(yuǎn)洋的經(jīng)驗還是相當(dāng)豐富的。”

　　當(dāng)然，對于南豐集團(tuán)來說，與遠(yuǎn)洋合作也是一個“雙贏的選擇”。與其在香港的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相比，南豐集團(tuán)在內(nèi)地的房地產(chǎn)開發(fā)仍舊沒有鋪開，此前的開發(fā)項目主要有金融街1號項目和西單喜來廣場。因此，據(jù)上述分析師分析，“選擇遠(yuǎn)洋這樣的開發(fā)經(jīng)驗豐富的開發(fā)商，也有利于它在內(nèi)地的擴(kuò)展”。